La llamada telefónica sobre los resultados financieros de Bath & Body Works: Las perspectivas de crecimiento para el año 2026 y los cronogramas estratégicos no coinciden.

Fecha de contacto/llamada4 de marzo de 2026

Resultados financieros

• Ingresos2.7 billones de dólares, una disminución del 2.3% en comparación con el mismo período del año anterior en el cuarto trimestre; 7.3 billones de dólares, sin cambios en comparación con el mismo período del año anterior durante todo el año fiscal 2025.
• EPSEl EPS ajustado diluido fue de $2.05 en el cuarto trimestre, lo que representa una disminución del 2% en comparación con el año anterior. Para el ejercicio fiscal 2025, el EPS ajustado fue de $3.21, también con una disminución del 2% en comparación con el año anterior.
• Margen brutoEl porcentaje de beneficios brutos ajustados fue del 45.7% en el cuarto trimestre, lo que representa una disminución de 100 puntos base con respecto al año anterior.
• Margen de operaciónUn margen operativo ajustado del 22.5% en el cuarto trimestre.

Instrucciones:

• Se espera que las ventas netas en el año fiscal 2026 disminuyan un 4.5%, o sea, un 2.5%.
• La previsión de EPS ajustado para el año fiscal 2026 es de entre $2.40 y $2.65.
• Se espera que las ventas netas en el año fiscal 2026 disminuyan en un 6%, o hasta un 4%.
• La previsión de EPS ajustado para el año fiscal 2026 es de entre $0.24 y $0.30.
• Se espera que las ventas netas internacionales aumenten en niveles de dos a tres dígitos positivos durante el año fiscal 2026.
• Los objetivos de “Fuel for Growth” consisten en lograr ahorros de 250 millones de dólares en costos en un plazo de dos años. Además, se espera que se logren ahorros de 175 millones de dólares en el año fiscal 2026.

Comentarios de negocios:

Eficiencia financiera y perspectivas futuras:

• Bath & Body Works informó que…Ventas netasde2.7 mil millonesPara el cuarto trimestre, la cantidad disminuyó.2.3%Es una mejora con respecto al año anterior, pero aún así, no se puede considerar como un descenso significativo, como lo esperábamos.
• La empresa espera que…Ventas netasPara el año 2026, se espera que haya una disminución.De 4.5% a 2.5%Refleja un entorno macroeconómico similar al de 2025, con un comportamiento de los consumidores que sigue orientado hacia el valor.

Innovación de productos y participación del consumidor:

• Ventas del nuevo productoJabón humectante para manosEran fuertes, y su productividad era el doble que la del producto que reemplazaban. Esto indica que se trató de una innovación exitosa desde un principio.
• La empresa planea aumentar la innovación de sus productos durante la segunda mitad de 2026. Se centrará en los productos para el cuidado del cuerpo, las fragancias para el hogar, así como jabones y desinfectantes, con el objetivo de impulsar el crecimiento de la empresa.

Estrategia de marca y marketing:

• Bath & Body Works está cambiando su estrategia de marketing, con el objetivo de aumentar significativamente el número de creadores de contenido relacionado con sus productos.10 vecesSe realizan aumentos en los esfuerzos para mejorar la visibilidad de la marca en las redes sociales.
• Este movimiento forma parte de un esfuerzo más amplio por modernizar la presencia y el atractivo del marca, con el objetivo de llegar a nuevos consumidores, especialmente aquellos en la franja de edad de 25 a 30 años.

Expansión del mercado y de las redes de distribución:

• El lanzamiento…AmazonSe espera que esta iniciativa contribuya a un aumento de aproximadamente medio punto en el crecimiento de la empresa para el año 2026. Además, la empresa planea expandir su distribución de manera estratégica.
• Esta expansión forma parte de un esfuerzo por satisfacer las necesidades de los consumidores, en cualquier lugar donde elijan comprar. De esta manera, se fomenta la posibilidad de descubrir nuevos productos y aumentar la visibilidad de las marcas.

Gestión de costos y eficiencia:

• El programa “Fuel for Growth” de la empresa tiene como objetivo…250 millones de dólaresSe logran ahorros en costos durante dos años, con un aproximado de…175 millones de dólaresSe espera que, en el año 2026, se disponga de fondos para financiar inversiones estratégicas.
• Los ahorros en costos tienen como objetivo agilizar las decisiones, reducir los ciclos de tiempo y aumentar la productividad, con el fin de apoyar el crecimiento a largo plazo.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositive

• La gerencia afirmó que el desempeño en el cuarto trimestre fue mejor de lo que esperaban. También destacaron aspectos positivos, como el éxito en la lanzamiento de jabones hidratantes para manos. Expresaron confianza en la “fórmula centrada en el cliente”, y dijeron que están avanzando rápidamente para llevar a la empresa hacia un nuevo nivel de crecimiento. Eva Boratto señaló: “Estamos convencidos de nuestra estrategia y de nuestra capacidad para convertir a Bath & Body Works en una marca global de primera categoría”.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Lorraine Hutchinson (Bank of America):¿Cómo estás abordando el entorno competitivo? ¿Crees que estás en una posición adecuada para competir de manera efectiva?
  RespuestaLa fórmula “Consumidor Primero” aborda las lagunas existentes mediante una innovación productiva audaz, un diseño de marca actualizado y una distribución más amplia. Esto permitirá que los contenidos creados por los usuarios aumenten en aproximadamente diez veces su uso, además de aprovechar las ventajas competitivas que ofrecen el escalamiento, la cadena de suministro y el valor agregado.

• Pregunta de Lorraine Hutchinson (Bank of America):¿Puede usted hablar sobre los cambios en su previsión de margen bruto para el año?
  RespuestaLa perspectiva de los márgenes brutos implica una presión de aproximadamente 130 puntos porcentuales debido a las inversiones en productos y a los aranceles. Esta presión se mantendrá prácticamente constante en comparación con el año anterior. El primer trimestre será el período más afectado por esta situación. Fuel for Growth permite ahorros, y aproximadamente la mitad de esos ahorros se canalizarán hacia los márgenes brutos.

• Pregunta de Ike Boruchow (Wells Fargo)¿Podría ayudarnos a comprender el informe de ingresos del primer trimestre, en relación con las tendencias que se producirán al final del cuarto trimestre?
  RespuestaEl negocio principal ha registrado una disminución del 3%, excluyendo los beneficios promocionales. El primer trimestre se presenta como un período difícil en comparación con el año anterior, ya que el primer trimestre de ese año fue el más exitoso. Se asume que la intensidad de las actividades promocionales permanecerá constante hasta el año 2025.

• Pregunta de Ike Boruchow (Wells Fargo)¿Cómo fue la actuación del lanzamiento de “Princess”, y en qué se relaciona con los resultados del primer trimestre?
  RespuestaEl lanzamiento de Disney Princess 2.0 está teniendo un gran impacto y cumple con las expectativas. Hasta ahora, los datos del primer trimestre están en línea con las proyecciones internas, a pesar de algunos movimientos en el volumen de ventas.

• Pregunta de Matthew Boss (JPMorgan)¿Qué indicadores debemos buscar para saber si la fórmula “Consumer First” está funcionando?
  RespuestaLos signos clave incluyen un crecimiento acelerado en el número de clientes que adoptan la nueva marca; una mayor capacidad de fijación de precios y una mejor rentabilidad en las ventas gracias a la innovación; un mejor desempeño en las categorías más importantes; y una mayor alcance gracias a nuevos canales de distribución como Amazon.

• Pregunta de Matthew Boss (JPMorgan)¿Cuál es la mejor forma de considerar la cadencia de las iniciativas destinadas a revertir esta tendencia negativa del -3%?
  RespuestaSe espera una mejora gradual a lo largo del año, a medida que la fórmula “Consumer First” se vuelve más efectiva. La transformación integral se completará para el año 2026, y se acelerará en el año 2027. Esto no dependerá de promociones especiales.

• Pregunta de Simeon Siegel (Guggenheim Partners)¿Existe alguna forma de cuantificar las primeras opiniones y pensamientos sobre posibles alianzas con Amazon?
  RespuestaAmazon está en una etapa inicial, pero su alcance es amplio y mejora la presentación de la marca. Se trata de un modelo de ventas al por mayor, sin que se realicen ventas durante todo el año. La estrategia consiste en llegar a los consumidores donde se encuentran, lo que tendrá un impacto financiero significativo durante el año.

• Pregunta de Simeon Siegel (Guggenheim Partners)¿Cuáles son los factores que influyen en la tasa de ocupación y en los costos de ventas, gastos generales y administración?
  RespuestaNo hay cambios en los puntos de apalancamiento: B&O tiene un crecimiento de ventas del 2%-3%, y los costos generales y administrativos representan también un aumento del 2.5%-3.5% en las ventas.

• Pregunta de Kate McShane (Goldman Sachs)¿Qué iniciativas específicas se centran en el aspecto del lujo y el poder de fijación de precios?
  RespuestaLas iniciativas se centran en transformar las percepciones de los consumidores en productos innovadores. Se enfoca en crear aromas de lujo que ofrezcan beneficios a precios accesibles. No se trata de relanzar la marca como algo de prestigio, sino más bien de aprovechar el valor único de la marca para crear productos innovadores.

• Pregunta de Kate McShane (Goldman Sachs)¿Existe algún riesgo para las perspectivas internacionales, dadas las circunstancias actuales en Oriente Medio?
  RespuestaEn el cuarto trimestre, las ventas internacionales representaron aproximadamente el 5% del total de las ventas netas. La región de Oriente Medio representó aproximadamente el 40% de ese volumen de ventas. Pero la empresa tiene una estrategia diversificada en sus operaciones. Es demasiado pronto para comentar sobre las dinámicas actuales; la empresa seguirá monitoreando la situación y tomando las decisiones necesarias en cada momento.

• Pregunta de Jonna Kim (TD Cowen):¿En qué se diferencia la estrategia de retención entre las colaboraciones y el caso de Amazon? ¿Cómo cree que evolucionará la mezcla de ofertas principales?
  RespuestaLas colaboraciones se están volviendo más estratégicas, y su objetivo es aportar energía a las franquicias prioritarias y a las colecciones de temporada. Amazon se centra en adquirir nuevos clientes y aquellos que ya no compran sus productos. La retención de clientes sigue siendo importante gracias al programa de recompensas. El objetivo principal de Amazon es ganar cuota de mercado en los mercados en crecimiento, satisfaciendo así la demanda de los consumidores.

• Pregunta de Mark Altschwager (Baird)¿Consideran ustedes que un margen EBIT por debajo de los 10% es una base sostenible? ¿Cuál es su filosofía para lograr un aumento más rápido tanto en las ganancias como en el margen de beneficio?
  RespuestaEs necesario invertir en el crecimiento de las empresas. La empresa se beneficiará significativamente a medida que el crecimiento continúe. La expansión de las márgenes más allá del año 2026 será abordada posteriormente, a medida que se ejecute la estrategia “Fuel for Growth”.

• Pregunta de Mark Altschwager (Baird):Con la posibilidad de realizar pagos retroactivos y la redención de deudas, ¿continuaría realizando adquisiciones oportunistas en el año 2026?
  RespuestaLas prioridades siguen siendo la inversión en el negocio, el devolución de efectivo a los accionistas y el mantenimiento de un balance financiero sólido. Se mantendrá la flexibilidad necesaria para devolver efectivo después de cubrir las prioridades relacionadas con la “Fórmula de Prioridades para el Consumidor”. Se adhieren al objetivo de lograr un crecimiento del 2.5 veces mayor.

• Pregunta de Alexia Quadrani (Jefferies)¿Cómo piensas sobre la posibilidad de cobrar precios más bajos debido a la novedad del producto, y cómo reaccionarán los consumidores ante las promociones basadas en beneficios?
  RespuestaLa estrategia consiste en mejorar la calidad de los productos innovadores y recuperar el poder de fijación de precios, sin depender de descuentos muy bajos. Las afirmaciones basadas en las ventajas ofrecidas por los productos, así como la transparencia de los ingredientes utilizados, están siendo implementadas. Se espera que esto genere buenos comentarios por parte de los consumidores, lo cual es crucial para atraer a nuevos consumidores más jóvenes.

• Pregunta de Christina Kattai (Deutsche Bank)Con especial énfasis en atraer a nuevos consumidores más jóvenes y en aumentar el número de creadores de contenido, ¿cuáles son las expectativas en cuanto a la adquisición de nuevos clientes y la participación en redes sociales?
  RespuestaSe espera que haya un cambio en la tendencia de los niveles de consumo por parte de las mujeres de entre 25 y 30 años. La métrica clave es el número de publicaciones realizadas por los influencers, con el fin de aumentar la visibilidad y el interés por parte de los consumidores en las redes sociales.