Barrick Gold: Los riesgos estratégicos y el rendimiento insatisfactorio del sector la hacen una inversión poco atractiva, en medio del caos de la reestructuración.

Los inversores que buscan invertir en el sector del oro en 2025 podrían encontrar que las acciones de Barrick Gold se vuelven cada vez menos atractivas, a pesar de su capacidad operativa. Aunque la empresa ha logrado superar las dificultades del entorno macroeconómico, con altos niveles de producción y flujos de efectivo sólidos, una combinación de riesgos estratégicos, inestabilidad en la dirección de la empresa y rendimiento insuficiente en el sector generan preocupaciones significativas sobre su potencial de crecimiento a corto plazo.

Reestructuración corporativa y volatilidad en la liderazgo

Los esfuerzos de restructuración corporativa de Barrick Gold han sido obstaculizados por cambios en el liderazgo y la presión de los inversores activistas. La partida repentina del director ejecutivo Mark Bristow a finales de 2025, junto con la deterioración de las relaciones entre Bristow y el presidente John Thornton, ha generado incertidumbre en cuanto a la dirección estratégica de la empresa.De acuerdo con el Financial Post.El inversor activista Elliott Management, que posee una participación significativa en la empresa, ha intensificado aún más las investigaciones, y hay rumores de que podría producirse una disolución de la empresa.Según el Financial PostEsta inestabilidad ha agravado los desafíos operativos, incluyendo una disminución en la producción de oro, incidentes de seguridad y el controvertido proyecto Reko Diq en Pakistán. Se trata de un proyecto de alto riesgo que ha recibido críticas por desviar recursos de las operaciones fundamentales.De acuerdo con el Financial Post.Español:

La reciente resolución para recuperar el control de la mina de oro Loulo-Gounkoto en Malí, tras un conflicto gubernamental que llevó a su confiscación temporal, destaca la exposición de Barrick a riesgos geopolíticos. Aunque la empresa aceptó una solución de 430 millones de dólares y adoptó el código minero de Malí para el año 2023, esta resolución evidencia la fragilidad de sus operaciones internacionales.De acuerdo con Investing News.Bajo el liderazgo interino del CEO Mark Hill, Barrick ha anunciado planes para agilizar sus operaciones mediante la fusión de sus divisiones en América Latina y Asia-Pacífico. Sin embargo, dichos pasos podrían no ser suficientes para compensar los daños reputacionales y financieros causados por la prolongada inestabilidad.De acuerdo con Investing NewsEspañol:

Desafíos macroeconómicos y rendimiento insuficiente de los sectores

El sector del oro ha experimentado un aumento significativo entre los años 2023 y 2025, debido a las expectativas de recortes en las tasas de los bancos centrales y a las tensiones geopolíticas. Los precios del oro superaron los 4,000 dólares por onza, y el Índice Mundial de la Industria del Oro de S&P aumentó un 126% en el año 2025.De acuerdo con USA Gold.Sin embargo, Barrick ha quedado atrás en comparación con sus competidores, como Kinross Gold, que muestra signos de recuperación.Según Crux Investor.Esta baja performance plantea preguntas sobre la capacidad de Barrick para aprovechar el aumento en los precios del oro, a pesar de sus buenas métricas operativas.

La dinámica de las tasas de interés ha complicado aún más el caso de inversión. Mientras que las bajas tasas generalmente aumentan el atractivo del oro como activo sin rendimiento, las acciones de Barrick han tenido un rendimiento inferior en comparación con el sector en su conjunto. Los datos de 2025 indican que las acciones de la minería de oro, en promedio, tuvieron un rendimiento superior al de las principales clases de activos. Sin embargo, las acciones de Barrick cayeron un 4.3% en diciembre de 2025, debido a la negativa percepción sobre sus cambios estratégicos.De acuerdo con Stock to Trade.Los analistas atribuyen esto al escepticismo de los inversores hacia los cambios en la dirección de la empresa y su decisión de orientarse hacia el sector del cobre. Este cambio incluye la eliminación de la palabra “Gold” de su nombre comercial, y la renombración de la empresa como “Barrick Mining”, con un nuevo símbolo bursátil que indica “B”.De acuerdo con StockTwits.Aunque la diversificación hacia el cobre podría servir como una forma de protegerse contra las fluctuaciones en los precios del oro, este cambio repentino en la estrategia de Barrick ha sido percibido como una falta de claridad en su plan estratégico a largo plazo.

Riesgos estratégicos y cuestiones relacionadas con la valoración

A pesar de las fortalezas operativas de Barrick, como un aumento del 4% en la producción de oro y un incremento del 34% en la producción de cobre en el año 2025.De acuerdo con los resultados de Barrick para el segundo trimestre de 2025.Sus riesgos estratégicos siguen siendo significativos. Un modelo de flujo de efectivo descuentado indica un valor intrínseco de 198.05 dólares por acción, lo que implica que la acción está subvaluada en un 74%.De acuerdo con Yahoo Finance.Sin embargo, el hecho de que el mercado no reconozca este potencial refleja preocupaciones más generales sobre la gobernanza y la capacidad de ejecución de la empresa. El coeficiente de rentabilidad de Barrick, que es de 17.2, está por debajo del coeficiente justo calculado, que es de 25.3. Esto indica que los inversores subestiman sus ganancias debido a los riesgos percibidos.Según Yahoo Finance.Español:

Además, el programa de recompra de acciones del equipo, que involucra la inversión de 1 mil millones de dólares para el año 2025, tiene como objetivo aprovechar las condiciones de subvaluación de las acciones. Sin embargo, este programa podría tener dificultades para obtener éxito en un entorno de mercado donde la confianza de los inversores está disminuyendo. Con reservas de efectivo de 5 mil millones de dólares al 30 de septiembre de 2025…De acuerdo con StockTwits.Barrick cuenta con liquidez suficiente para financiar las operaciones de recompra y los dividendos, pero la eficacia de estas medidas depende de que se restaure la confianza de los inversores. Es una tarea difícil, dada la situación actual de inestabilidad en el liderazgo y los problemas operativos que enfrenta la empresa.

Conclusión

El rendimiento operativo de Barrick Gold en los años 2023-2025 es, sin duda, destacable, con producción y flujos de efectivo récord. Sin embargo, los riesgos estratégicos de la empresa –como la inestabilidad en el liderazgo, la presión de los inversores activistas y una transición hacia la minería del cobre que no se ha comunicado adecuadamente– han eclipsado estos logros. En medio de un mercado generalizado de oro, el bajo rendimiento de Barrick destaca su incapacidad para aprovechar las favorables condiciones macroeconómicas. Para los inversores, la combinación de problemas de gobernanza, exposición geopolítica y escepticismo hacia la valoración de las acciones de Barrick hace que no sea una opción atractiva para invertir en el corto plazo, a pesar de su base de activos a largo plazo y su resiliencia financiera.