Prohibición del stablecoin por parte del Bank of Korea: Un análisis de cómo será el futuro digital del won

El Banco de Corea ha trazado una línea clara en el terreno.Informe emitido el 23 de febrero de 2026Se instó a que solo los bancos comerciales autorizados pudieran emitir stablecoins respaldados por wones. Se propuso que un consorcio liderado por los bancos fuera la vía principal para el desarrollo de este sistema. Esta posición oficial enfrenta directamente una fuerza de mercado poderosa que ya ha comenzado a operar en esa dirección. El catalizador para esto es…La Ley Básica sobre Activos Digitales, se espera que sea aprobada durante el primer trimestre de 2026.Esto ha provocado una competencia entre las alianzas bancarias tradicionales y los gigantes del sector tecnológico.

La respuesta del mercado ha sido rápida y decisiva. La primera stablecoin respaldada oficialmente por el gobierno…KRWQ ya ha lanzado su producto.Se encuentra en la cadena de bloques Fraxtal y ya está generando una cantidad significativa de liquidez. Ha superado los 5 mil millones de wones en volumen acumulado entre las principales monedas utilizadas en el sector DeFi. Esto establece un vínculo directo entre el won nacional y las finanzas digitales globales. Este lanzamiento representa un intento por parte de actores privados de aprovechar esa enorme cantidad de liquidez, que el banco central intenta controlar.

La situación actual es un clásico punto muerto en materia de regulaciones. El gobierno pretende aprobar el proyecto de ley de legalización, mientras que el banco central aboga por un modelo dominado por los bancos. Mientras tanto, el mercado ya está creando su propia infraestructura.Cinco gigantes del sector bancario forman una alianza.Y Kakao está liderando una fuerza de trabajo rival. El flujo de capital e innovación se está desarrollando más rápido que los debates políticos. Esto crea un entorno volátil, en el cual el marco oficial puede tener dificultades para mantenerse al ritmo de la realidad del mercado.

La Guerra de Liquidez: Bancos contra Fintechs

La batalla por la próxima ola de liquidez denominada en won se ha convertido ahora en una verdadera guerra de infraestructura. Lo que está en juego son los enormes flujos de pagos minoristas y las transacciones transfronterizas, que podrían pasar a un nivel digital. El esfuerzo del banco central por adoptar un modelo liderado por los bancos se enfrenta a una alianza formada por las grandes empresas tecnológicas como Kakao. Esto crea una clara división entre el sector financiero tradicional y el fintech ágil.

El consorcio liderado por el banco está avanzando con rapidez.Cinco gigantes del sector bancario, liderados por Hana Financial Group, se han unido en una alianza.El objetivo de este proyecto es crear una empresa especializada en la emisión de monedas vinculadas al won. Su plan consiste en desarrollar un sistema que cuente con un 100% de reservas, con el fin de capturar el flujo de moneda nacional, convirtiendo los fondos locales en una stablecoin. Este proyecto está diseñado específicamente para estar en línea con el modelo preferido por la banco central: un consorcio dominado por las instituciones bancarias. De esta manera, se posicionan como los primeros en recibir cualquier cambio legal relacionado con este tema.

Por otro lado, los gigantes de la tecnología financiera están construyendo sus propias plataformas para el desarrollo de este sector.Naver Pay, Kakao Pay y Toss están desarrollando integraciones para monedas estables.El objetivo es aprovechar los enormes flujos de pagos minoristas que ya circulan a través de sus plataformas. Kakao está trabajando en un equipo especializado para desarrollar una moneda con marca Kakao. Este enfoque alternativo tiene como objetivo aprovechar las bases de usuarios existentes y los ecosistemas digitales para obtener liquidez desde el principio, sin tener que pasar por los canales bancarios tradicionales.

El resultado determinará qué ecosistema tendrá el control sobre el flujo de recursos. La alianza bancaria busca redirigir los flujos de liquidación y tesorería hacia un modelo regulado y que requiera mucho capital. El enfoque tecnológico pretende desviar el volumen de transacciones minoristas y la creación de nuevas monedas digitales, lo que podría generar un sistema paralelo. La lucha es por el control sobre la siguiente etapa del futuro digital del Won.

Catalizadores y riesgos: El próximo destino del Flujo

El catalizador inmediato es el plan del gobierno de aprobar…Proyecto de ley de legalización, el próximo mes.Esto permitirá levantar la prohibición de nueve años sobre la emisión de tokens domésticos. Este acontecimiento legislativo es el punto clave que permitirá que ya sea el consorcio liderado por el banco o la alianza de tecnología financiera puedan lanzar sus monedas vinculadas a la won. El flujo de capital y la innovación ahora esperan este “luz verde” para pasar de la fase de planificación a la fase de ejecución.

El riesgo principal es un estancamiento regulatorio, como se ha visto recientemente.Pausa en la implementación de la próxima importante ley relacionada con las criptomonedas.Debido a desacuerdos sobre el control de emisión de créditos. La insistencia del Banco de Corea en mantener un modelo dominado por los bancos choca con la voluntad de la Comisión de Servicios Financieros de adoptar un enfoque más flexible. Este impasse podría retrasar la aprobación definitiva de la ley, deteniendo así el desarrollo del mercado y permitiendo que continúe el flujo actual, que no es oficial.La stablecoin KRWQ ya está moviendo 5 mil millones de wones.– Para consolidar un sistema paralelo que funcione fuera del marco oficial.

La señal en tiempo real será el primer indicio de un aumento significativo en el volumen de transacciones. Observen qué infraestructura tendrá la ventaja: ¿una moneda emitida por un banco, destinada a ser utilizada en procesos de tesorería y liquidación, o una moneda emitida por una empresa de tecnología financiera, que aprovecha las ya existentes redes de pago minoristas? El ganador determinará quién controlará la próxima ola de liquidez denominada en won. Esto nos ayudará a decidir si el futuro digital será construido por el sector financiero tradicional o por tecnologías ágiles.