Pauza en la política del Banco de Corea: implicaciones estratégicas para moneda, bonos y acciones

El Banco de Corea ha entrado en un período prolongado de mantenimiento de las tasas de interés sin cambios, manteniendo su tasa de interés principal en el 2.5% hasta el año 2026. Esto se debe a una delicada situación en la que hay que equilibrar los riesgos relacionados con la inflación, la estabilidad monetaria y los riesgos del mercado inmobiliario. Esta decisión de mantener las tasas de interés sin cambios refleja el enfoque cauteloso del banco central para enfrentar las incertidumbres externas y los desequilibrios internos. Todo esto crea un entorno único para las inversiones en monedas, bonos y acciones. A continuación, analizaremos las implicaciones estratégicas y las oportunidades tácticas que surgen de este contexto.

Monedas: Cómo enfrentar la volatilidad de los wones y estrategias de cobertura

El won coreano ha enfrentado una considerable depreciación.Se registró un mínimo en su historia, con una cifra de 16 años, frente al dólar estadounidense.A finales de 2025, esto se debe a la inflación importada y a las salidas de capital. Sin embargo, el BoK y el Servicio Nacional de Pensión han implementado medidas coordinadas para estabilizar la moneda. El NPS ha extendido su programa estratégico de cobertura cambiaria hasta el año 2026. Entre estas medidas, se incluye un acuerdo de swap cambiario por valor de 65 mil millones de dólares con el BoK, con el objetivo de asegurar los fondos necesarios para inversiones en el extranjero, sin que esto provoque una mayor presión negativa sobre el wón. Estos esfuerzos, junto con la política del BoK de otorgar intereses sobre las reservas de las instituciones financieras, tienen como objetivo fortalecer la resistencia del wón.

Las previsiones de mercado sugierenLa moneda coreana podría valorizarse hasta los 1,375 dólares para mediados de 2026, y hasta los 1,400 dólares al final del año. Esto se debe a las expectativas de reducción de las tasas de la Reserva Federal de EE. UU., así como a las mejores relaciones comerciales entre ambos países. Los inversores deberían considerar la posibilidad de proteger sus inversiones en moneda coreana mediante contratos a futuro o activos denominados en dólares. Además, podrían aprovechar las medidas de intervención del Banco de Corea para reducir la volatilidad de los precios de las monedas.

Bonos: Estabilidad del rendimiento y programas de estabilización

Como se espera que la BoK mantenga las tasas de interés a 2.5% hasta 2026, se prevee el mantenimiento de los rendimientos del bono de tesoro de Corea (KTB) en un rango estrecho.Se espera que los rendimientos del KTB a lo largo de 3 años se mantengan estables.Entre 2,75% y 3,1%, mientras que los rendimientos de los títulos de 10 años de la prima de riesgo corporal se espera que fluctúen entre 3,0% y 3,4%.

Este entorno favorece las estrategias de inversión en bonos de larga duración, especialmente en aquellos sectores que están alineados con los programas de estabilización extendidos del BoK. Estos programas han aumentado su valor a 37.6 billones de wones (25.5 mil millones de dólares), con el objetivo de gestionar los riesgos derivados del aumento en la emisión de bonos gubernamentales.

Los inversores deberían priorizar bonos soberanos de alta calidad y considerar diferencias de plazos para capitalizar diferencias de rendimiento.La postura cautelosa del BOK respecto a los recortes de tipos de interésY, dado que depende de las estadísticas de inflación y de los mercados inmobiliarios, sugiere un riesgo de caída limitado para los precios de los bonos, lo que transforma las asignaciones de intereses fijos defensivas en un valor táctico.

Valores mobiliarios: Sectores basados en las exportaciones y crecimiento impulsado por la inteligencia artificial

La política de no subir ni bajar tasas de la BoK ha creado un poderoso impulso para los sectores orientados a exportación, en particular para las industrias relacionadas con semiconductores y IA. Se prevé que el superávit de la cuenta corriente de Corea del Sur se extienda a $135 mil millones en 2026, impulsado por el recuperado precio de los chips y el descenso de los costos de energía. Las empresas de fabricación avanzada, como las de la cadena de suministro de IA y semiconductores, están bien posicionadas para beneficiarse de la demanda mundial y de las ganancias de productividad derivadas de la innovación tecnológica.

Reformas gubernamentales, incluyendo un sistema de negociación de divisas en tierra firme las 24 horas y los esfuerzos para integrar el won en pagos internacionales, apoyan el crecimiento a largo plazo. Sin embargo, las acciones relacionadas con las propiedades continúan siendo vulnerables debido a preocupaciones de estabilidad financiera.Los precios de los apartamentos en Seúl han aumentado durante 42 semanas consecutivas.A pesar de las intervenciones regulatorias, las asignaciones de capital en términos tácticos deben centrarse en sectores que cuenten con una fuerte demanda global y que tengan ventajas estructurales. Al mismo tiempo, es necesario evitar una exposición excesiva a industrias que dependan en gran medida del mercado interno.

Conclusión: Equilibrar la precaución con las oportunidades

La pausa de política del BoK refleja una priorización estratégica de la estabilidad externa y financiera sobre el acomodo monetario agresivo. Para los inversores, este entorno ofrece oportunidades en la hedging de divisas, la estabilidad de los rendimientos y las acciones impulsadas por las exportaciones. Sin embargo, se requiere una vigilancia para monitorear las tendencias de la inflación, la evolución del mercado de vivienda y los riesgos externos, que pueden desencadenar un cambio en la política. Al alinear los portafolios con la postura cautelosa del BoK y aprovechar las quejas sectoriales, los inversores pueden navegar este entorno prolongado de mantenimiento de las tasas con tanto resiliencia como potencial de crecimiento.