Reforma de los sistemas de pago del Banco de Inglaterra: un cambio estratégico para la infraestructura financiera del Reino Unido

La reforma plurianual de los pagos por parte del Banco de Inglaterra no es simplemente una actualización técnica. Se trata de una necesidad estratégica, motivada por la presión competitiva, la ineficiencia económica y el deseo claro de mantener la liderazgo financiero del Reino Unido. La propia evaluación del banco central es contundente: aunque el banco fue pionero en la idea de los pagos instantáneos las 24 horas, la frontera de la innovación ya ha cambiado. Como señaló Sarah Breeden, vicegobernadora del banco, otros países ahora ofrecen sistemas de pago para el consumidor que carecen de características del sistema británico. Sistemas como el Swish de Suecia y el Pix de Brasil han superado al sistema británico, lo que representa un riesgo real de pérdida de la soberanía tecnológica y financiera del Reino Unido.

Este retraso competitivo se ve agravado por una carga económica constante. El costo promedio que los comerciantes tienen que soportar para aceptar pagos con tarjetas es de…El 0.6% del valor de la transacciónSe trata de una cifra que puede ser cuatro veces mayor en el caso de las empresas más pequeñas. Estos costos, en última instancia, se transmiten a los consumidores, lo que genera una ineficiencia sistémica que daña la competitividad de las empresas. El banco ve un camino directo para reducir estos costos: mediante la posibilidad de realizar transferencias bancarias directas y explorando la utilización de depósitos en tokens y stablecoins reguladas, el banco busca introducir una competencia valiosa que pueda reducir estos costos. Se trata, en efecto, de un ejemplo clásico de cómo modernizar la infraestructura para reducir las barreras y mejorar la base económica del comercio.

La capacidad del banco para llevar a cabo una transformación tan compleja está demostrada. Su reciente…431 millones de libras para la renovación del sistema de Liquidación Bruta en Tiempo Real.Se lanzó con éxito en abril de 2025. Demuestra su capacidad para gestionar proyectos de infraestructura financiera a gran escala. La Oficina Nacional de Auditoría ha elogiado este programa como un modelo de eficiencia en el uso del dinero y como una solución digital innovadora. El sistema permite que se realicen pagos por valor promedio de 790 mil millones de libras al día. Este historial de éxito proporciona credibilidad y una base operativa sólida para la reforma de los sistemas de pago, que está en marcha actualmente. La necesidad estratégica es clara: lograr que el Reino Unido se posicione como un centro financiero global.

La arquitectura propuesta: un futuro con múltiples opciones

La consulta realizada por el Banco de Inglaterra examinará una serie de mecanismos de pago alternativos, cuyo objetivo es funcionar junto al sistema actual, basado en tarjetas de crédito, y no reemplazarlo. La propuesta principal consiste en dar a los consumidores la opción de pagar directamente a los minoristas.Directamente desde sus cuentas bancarias.De esta manera, se evitan efectivamente las redes de tarjetas de débito y crédito, que actualmente actúan como intermediarios. Esto constituiría un complemento útil a los sistemas de tarjetas, ampliando así las opciones disponibles. Como señaló la vicegobernadora Sarah Breeden…Podría reducir los costos que enfrentan los comerciantes.Es necesario aceptar los pagos. La tarifa promedio, del 0.6% del valor de la transacción, podría verse afectada negativamente debido a esta competencia adicional. Esto beneficiaría especialmente a los minoristas más pequeños, quienes a menudo pagan cuatro veces más que las grandes cadenas comerciales.

El banco está concentrando su atención en los caminos tecnológicos más viables. Aunque anteriormente exploró la posibilidad de implementar una moneda digital de tipo “CBDC” para el sector minorista, recientemente ha revaluado su trabajo en este área, optando por dos opciones alternativas. La primera consiste en versiones tokenizadas de los depósitos bancarios, lo que permitiría utilizar esa información digital como instrumento de pago. La segunda opción consiste en stablecoins emitidos por entidades no bancarias, pero respaldados por regulaciones estrictas. Estos stablecoins estarían diseñados para ser utilizados a gran escala en toda la economía, ofreciendo las ventajas de la tecnología criptográfica, al mismo tiempo que mantienen la estabilidad y supervisión necesarias para una infraestructura financiera de calidad.

Este futuro con múltiples opciones se basa en un nuevo modelo de colaboración entre el sector público y el privado.Comité de Entrega de PagosEl comité establecido por el gobierno y el banco será quien supervisará la implementación de este sistema. Este comité ha acordado un modelo innovador que fomenta la colaboración entre el sector público y el privado, aprovechando las competencias especializadas de cada uno de los sectores involucrados. Esta estructura tiene como objetivo impulsar la transformación de manera eficiente. El comité cuenta con el apoyo de un grupo de más de 30 representantes de diferentes sectores. Las consultas, programadas para la primavera, permitirán recopilar opiniones de una amplia gama de partes interesadas, tanto dentro como fuera de la industria financiera, con el fin de desarrollar el diseño final del sistema. El objetivo es crear un ecosistema de pagos más resistente, competitivo y amigable para los consumidores en el Reino Unido.

Impacto financiero y competitivo: Ganadores, perdedores y factores que influyen en la situación.

La reforma propuesta prevé una redistribución significativa del valor financiero dentro del ecosistema de pagos en el Reino Unido. El objetivo principal de esta reforma es reducir los costos de intercambio que actualmente financian las operaciones y las ventajas competitivas de las redes de tarjetas dominantes.El 0.6% del valor de la transacciónEl costo promedio que deben pagar los comerciantes y las pequeñas empresas es considerablemente más alto que el que pagan aquellos que utilizan estas redes. Por lo tanto, el incentivo financiero para evitar estas redes es muy importante. La iniciativa del Banco de Inglaterra de fomentar transferencias bancarias directas y otros métodos alternativos representa una amenaza real para el modelo económico de Visa y Mastercard, cuya actividad empresarial se basa en su papel de intermediarios en la mayoría de las transacciones minoristas.

En respuesta, las redes ya están tomando medidas para mantener su relevancia. Por ejemplo, Visa está desarrollando activamente sus estrategias para ello.Visto A2ASe trata de un nuevo sistema de pago entre cuentas, destinado al Reino Unido. Este es un movimiento que constituye una contraestrategia, cuyo objetivo es captar la misma demanda por parte de comerciantes y consumidores de los transferencias bancarias, al tiempo que ofrece características de mayor seguridad y resolución de disputas. La red también está colaborando con empresas tecnológicas para avanzar en este área de servicios de pago. Mastercard también participa activamente, con sus propias iniciativas relacionadas con el uso de servicios bancarios abiertos para la apertura de cuentas y otros servicios similares. Esta reacción competitiva destaca la amenaza que representa el plan del banco: las redes están luchando por desarrollar sus propias alternativas a los servicios de pago, con el fin de evitar ser marginados.

El catalizador crítico para todo este cambio es…Se planea una consulta pública para la primavera.Este proceso será el momento decisivo para establecer las regulaciones y los requisitos técnicos necesarios. La consulta recopilará información de una amplia gama de partes interesadas, tanto dentro como fuera del sector financiero, con el objetivo de definir el diseño final de las nuevas opciones de pago. El resultado de este proceso determinará las reglas que rigen estas opciones, el nivel de apoyo regulatorio para los depósitos basados en tokens y las monedas estables, así como los mecanismos precisos para las transferencias bancarias directas. El éxito depende de que este proceso produzca un marco claro, creíble y ejecutable, capaz de atraer la inversión y la cooperación necesarias de bancos, empresas tecnológicas y minoristas.

El impacto financiero será desigual. Para los bancos, este cambio podría mejorar su rol como proveedores de pagos directos, lo que podría aumentar sus márgenes de beneficio en los servicios relacionados con las transacciones. Para las redes de tarjetas, en cambio, representa una amenaza directa para su fuente principal de ingresos. Esto obligará a estas redes a innovar o correr el riesgo de perder cuota de mercado. Los verdaderos ganadores serán los comerciantes, especialmente los más pequeños, y los consumidores, quienes se beneficiarán de costos más bajos y una mayor variedad de opciones. Pero la transición será gradual. Como señaló el vicegobernador Breeden, es poco probable que las nuevas opciones reemplacen por completo las tarjetas. La verdadera prueba será si la nueva arquitectura del banco puede crear una alternativa duradera y competitiva, que permita transformar fundamentalmente las condiciones económicas de los pagos minoristas en el Reino Unido.