Bank of America, Citigroup, Wells Fargo: El factor catalizador de ganancias y el setup inmediato para el comercio

El evento inmediato está lista. Bank of America, Citigroup y Wells Fargo se encuentran programados para presentar sus resultados del cuarto trimestre antes del inicio de la bolsa el miércoles, 14 de enero. Este triunfo inaugura la temporada de ganancias de los bancos, y la configuración es clara: el mercado los juzgará a ellos y a sus competidores a dos niveles. Primero, ¿podrán cumplir o superar el consenso de un cuarto trimestre sólido? Segundo, y más criticamente, ¿podrán ofrecer pruebas concretas de que sus ambiciosos objetivos de eficiencia y rentabilidad para 2026 son alcanzables, dadas las condiciones macro que aún son difíciles?

Para Bank of America, el punto de referencia es…Cuantía de expectativa en beneficios por acción de 96 centavos de dólarEl banco ya ha mostrado su ambición a futuro, pero la verdadera prueba radica en cómo se llevan a cabo estas iniciativas. El mercado estará atento a los signos de que las medidas de reducción de costos y aumento de ingresos se traduzcan en resultados tangibles.

La narrativa de Citigroup está incluso más enfocada en el futuro. El banco recientementeAjustó su objetivo de retorno sobre el patrimonio común tangible para el año 2026 a entre el 10% y el 11%.Esta es la cifra clave del día. Los inversores necesitan escuchar que la reestructuración en curso, el cierre de mercados no esenciales y la reducción de capas de gestión están empezando a presentarse en los números. Cualquier desviación de esa orientación o falta de progreso en el capital operativo podría desacelerar rápidamente el impulso reciente de la compañía.

El punto final para los tres es que una simple superación de las ganancias de cuarto trimestre puede no ser suficiente. El detonante es la orientación hacia el futuro. La reacción del mercado dependerá de si estas bancos pueden romper el patrón típico de "superar y aumentar" y proporcionar, en vez de eso, un mapa de ruta creíble, respaldado por datos, hacia mayores retornos en 2026.

El contexto más amplio: un macroscopio complicado y una semana de resultados laborales difíciles

El catalizador inmediato es claro, pero todo esto ocurre en un contexto de incertidumbre constante. Los bancos informan en un entorno de “estagflación ligera”: las presiones inflacionarias complican la situación para la Reserva Federal. El potencial de reducción de los tipos de interés está cada vez más influenciado por consideraciones políticas, y no únicamente por datos económicos puros. Esto crea una situación volátil para las acciones financieras. Los ingresos por intereses netos siguen siendo presionados por una curva de rendimiento plana, pero los ingresos por operaciones pueden servir como compensación parcial. La atención del mercado se está desplazando de los resultados trimestrales hacia si estos bancos pueden manejar esta situación difícil y alcanzar sus ambiciosos objetivos de rentabilidad para el año 2026.

Lo que aumenta el caos es un importante acontecimiento político que está programado para…Debido a la migración de tiempo, en EE.UU. el desayuno se consume a las 10:00 horas.Es probable que la Corte Suprema emita una decisión sobre la legalidad de las tarifas mundiales impuestas por el gobierno de Trump. Esta decisión introduce una nueva capa de incertidumbre que podría influir en los mercados y en los flujos de activos antes incluso de que las bancas hayan terminado de publicar sus informes financieros. Por ahora, la señal macroeconómica inmediata es de cautela. Los futuros de acciones en Estados Unidos han caído ligeramente, ya que los inversores están procesando los últimos datos sobre la inflación y el inicio de la semana de resultados empresariales.

El calendario está bastante ocupado, lo que determina qué tipo de resultados se presentarán durante la semana. JPMorgan comenzó la temporada ayer, y ahora la atención se centra en las próximas publicaciones de información financiera. Bank of America, Citigroup y Wells Fargo presentarán sus informes hoy; luego, Goldman Sachs y Morgan Stanley lo harán el jueves. Esto significa que el mercado comparará rápidamente los resultados y las estimaciones de cada banco. Lo más importante para el año 2026 es el objetivo de obtener mayores retornos sobre el patrimonio neto tangible. Este objetivo podría motivar acciones que vayan más allá del patrón típico de “mejorar los resultados y aumentar las ganancias”. Pero, dado que los niveles de capital ya son elevados y las recompras de acciones son una herramienta clave para aumentar los retornos, la verdadera prueba será si el poder de ingresos de los bancos puede mantener ese objetivo. Esta semana tan intensa convierte cada informe en un posible catalizador para cambios en las estrategias de inversión. Por lo tanto, los informes de hoy son señales importantes para predecir el futuro del sector.

El Cuerpo de Ejército: Valoración, Momento y Espacios de Seguimiento Clave

Se ha preparado el escenario para un movimiento decisivo. Las acciones de Citigroup ya se encuentran en una posición fuerte, aumentando significativamente.El 65% en el último año y el 11% en el último mes.Esto se debe a que el mercado tiene expectativas de mayores resultados y se ajusta a la narrativa ambiciosa del banco sobre la recuperación en 2026. El mercado tiene una tendencia a la baja, pero lo que realmente importa es si el informe de hoy justifica ese precio o si se destaca un desfase entre el entusiasmo y la realidad.

El catalizador principal sigue siendo el clásico patrón de “subida y aumento de las ganancias”. Un resultado positivo en el cuarto trimestre, superando o alcanzando la estimación de ganancias por acción de 1.68 dólares, probablemente desencadeará revisiones al alza en las estimaciones de ganancias y apoyará los precios de las acciones. Pero para Citi, los requisitos son aún más altos. El mercado ahora se centra en el camino que hay que recorrer hacia su objetivo de ROTCE para el año 2026: entre un 10% y un 11%. Los puntos clave a observar son las señales concretas de que la reestructuración está dando resultados positivos en términos de ventaja operativa.

En primer lugar, la calidad de los créditos. La gestión ha establecido rangos específicos para las pérdidas netas en los créditos de sus carteras de tarjetas. Cualquier variación dentro de esos rangos –especialmente en el caso de las tarjetas de marca (3.50% a 4.00%) y las tarjetas de servicios minoristas (5.75% a 6.25%)– tendrá un impacto directo en la salud del consumidor y será un factor importante en la trayectoria de rentabilidad del banco.

En segundo lugar, se trata del ritmo de devolución de capital por parte de Citigroup. En los nueve primeros meses de 2025, Citigroup recompraba aproximadamente 8.75 mil millones de dólares en acciones. Dado que el precio de las acciones estaba cerca del nivel más alto en 52 semanas, los inversores estarán atentos a la disciplina con la que Citigroup realizará las recompras en el futuro. La cuestión es si la gerencia seguirá insistiendo en realizar recompras para aumentar las ganancias, o si priorizará fortalecer el balance general de la empresa a este nivel de valoración.

En resumen, el mercado es binario. Un buen desempeño en el cuarto trimestre, junto con avances claros hacia el objetivo de ROTCE para 2026 y un rendimiento disciplinado de los capitales, podrían impulsar otro período de crecimiento. Cualquier contratiempo en los asuntos crediticios o alguna señal de que la dinámica de recompra disminuirá, probablemente desaceleraría el reciente aumento de precios. La situación actual requiere una reacción volátil, dependiendo de si el banco puede superar las expectativas habituales y ofrecer el plan de desarrollo creíble que el mercado exige.