El objetivo de Bank of America de 370 dólares… ¿Es real la alianza con Google en el área de la IA, o simplemente es un espectáculo?

El catalizador que ha llevado al aumento del precio objetivo de Bank of America es una serie de acuerdos relacionados con la inteligencia artificial anunciados la semana pasada. Estos acuerdos no son simplemente contratos con proveedores habituales; representan un esfuerzo estratégico por parte de Alphabet para ampliar el alcance de sus modelos de inteligencia artificial Gemini y validar su progreso. El impacto inmediato es una clara señal de que la tecnología de inteligencia artificial de Google se ha convertido en un componente fundamental para dos de los ecosistemas tecnológicos más influyentes del mundo.

La primera colaboración es una asociación de varios años con Apple, cuyo objetivo es integrar Gemini en Siri. La noticia fue anunciada el 12 de enero. Con esta alianza, Apple utilizará los modelos Gemini de Google como el motor central para las funciones de inteligencia de próxima generación de Apple, incluyendo una importante renovación de Siri. Para Alphabet, este es un gran triunfo en términos de distribución. Gemini se convierte así en parte integral de la interacción diaria de los consumidores, no solo dentro de las aplicaciones propias de Google, sino también en los dispositivos Apple por defecto. Con más de 2.200 millones de dispositivos Apple en funcionamiento, esto le da a Gemini acceso a una audiencia mundial. Lo más importante es que esto proporciona una validación poderosa por parte de terceros. El propio Apple ha declarado que la tecnología AI de Google es “la base más capaz” para sus propios sistemas. Esto representa un reconocimiento importante por parte de un rival de larga data, lo que indica que Gemini es competente a nivel máximo.

La segunda alianza es un acuerdo de infraestructura con OpenAI. Según Reuters, OpenAI ha concluido un acuerdo para utilizar Google Cloud para obtener más capacidad de procesamiento informático. Este es un desarrollo importante, teniendo en cuenta la competencia entre las dos empresas. ChatGPT representa una amenaza directa para los negocios centrales de búsqueda y publicidad de Google. Este acuerdo se debe a la “demanda insaciable” por parte del sector de la IA, lo que ha llevado a un aumento general de la capacidad de procesamiento informático. Para Alphabet, esto significa ganar un cliente importante para su infraestructura en la nube, y además fortalece el papel de Google Cloud como un socio crucial en el sector de la IA. Además, esto posiciona a Google como un socio neutral y de alta capacidad, en quien los rivales pueden confiar.

Juntas, estas dos negociaciones crean una narrativa poderosa e inmediata para Alphabet. La alianza con Apple ofrece un camino directo hacia la adopción por parte de los consumidores y hacia la credibilidad del nombre de la marca. Por su parte, el acuerdo con OpenAI valida la escala de infraestructura de Google y su capacidad para competir con incluso los competidores más fuertes. Para los inversores, esto es el catalizador que, según los analistas de Bank of America, acelerará la monetización de las inversiones en IA de Alphabet.

Impacto financiero: Distribución versus ingresos directos

El impacto financiero inmediato de estas alianzas es bastante complejo. No constituyen generadores directos de ingresos a corto plazo, sino más bien estrategias que podrían acelerar la adopción por parte de los usuarios y, en el largo plazo, contribuir a la obtención de ingresos.

El acuerdo con Apple es un clásico ejemplo de arreglo de licencias tecnológicas. Alphabet proporciona sus modelos de IA Gemini para que sirvan de base a la próxima generación de funcionalidades de Siri y otras características relacionadas con la inteligencia artificial de Apple. Esto le da a Google una gran exposición en el mercado de consumo, ya que su tecnología de IA se utiliza en más de 2.200 millones de dispositivos. Sin embargo, los términos financieros no están revelados. Por lo general, este tipo de acuerdos implican pagos iniciales o regalías, y no representan un aumento significativo en las ganancias de Alphabet. El principal beneficio de este acuerdo es la distribución y la credibilidad del producto, no una inyección directa de beneficios económicos.

El acuerdo de infraestructura con OpenAI es más sencillo desde el punto de vista de los ingresos. OpenAI paga por la capacidad de procesamiento adicional en Google Cloud. Se trata de un contrato de servicios en la nube estándar, que contribuye directamente a los ingresos de Google Cloud. Dado que OpenAI es una importante empresa en el campo de la inteligencia artificial y tiene una demanda insaciable de recursos de procesamiento, esto significa que OpenAI representa un cliente de alto valor. Sin embargo, la magnitud de este contrato en relación con los ingresos totales de Alphabet no se indica en los documentos relacionados con el asunto. Aunque esto es positivo para el crecimiento de Google Cloud, es poco probable que tenga un impacto significativo en las finanzas generales de Alphabet en los próximos dos trimestres.

Lo importante es que ambos acuerdos son estrategias de distribución. Su objetivo es acelerar la adopción por parte de los usuarios de la tecnología de inteligencia artificial de Google, y así fortalecer el papel de Google Cloud como proveedor de infraestructura crucial. Por ahora, estos acuerdos no cambian directamente el motor de los ingresos principales del negocio de búsqueda y publicidad de Alphabet. Los beneficios financieros se medirán en términos del crecimiento de los usuarios y de la cuota de mercado en los próximos años, no en los informes financieros del próximo trimestre.

Valoración y riesgos: Las ventajas y los controles necesarios

El nuevo objetivo de 370 dólares establecido por el Bank of America implica que…11.5% de aumento en valor.Este aumento en el precio refleja una clara apuesta por el hecho de que las recientes alianzas ayudarán a acelerar la implementación de tecnologías de IA en Alphabet, y a que la empresa pueda recuperarse en la carrera comercial. Se trata de un tipo de negocio basado en eventos concretos: el mercado toma en cuenta el optimismo respecto a la distribución y la monetización a largo plazo, mientras que el impacto financiero inmediato sigue siendo limitado.

El aspecto positivo es bastante claro: el acuerdo con Apple representa una gran oportunidad para aumentar la credibilidad y distribución de Gemini. Esto coloca a Gemini en el centro de una nueva generación de tecnologías de consumo. El contrato con OpenAI asegura un cliente de alto valor para Google Cloud, en un momento en que hay una crisis de recursos informáticos en toda la industria. Juntos, estos acuerdos confirman las inversiones de Alphabet en IA y servicios en la nube, lo que podría mejorar la situación de crecimiento de Alphabet, que ha tenido un ritmo más lento comparado con sus competidores. Otros analistas también comparten esta opinión, algunos incluso elevando las expectativas de precio hasta los 385 dólares. La reacción de las acciones a estas noticias será una prueba directa de si el mercado valora este posicionamiento estratégico, o si los beneficios de esta alianza ya están incluídos en los precios de las acciones.

Sin embargo, las restricciones son claras. En primer lugar, estos no son acuerdos exclusivos. OpenAI sigue manteniendo una relación estrecha con Microsoft.27% de participaciónEn la compañía, Apple tiene derechos exclusivos sobre sus modelos de tecnología. El nuevo acuerdo con Google Cloud es una respuesta pragmática a las necesidades de capacidad, y no representa un cambio estratégico en la estrategia de Apple. Además, Apple está integrando múltiples modelos de IA, no solo los de Google. Estas alianzas mejoran la posición de Alphabet, pero no garantizan una cuota de mercado dominante. Esta realidad no exclusiva limita las posibilidades de crecimiento a corto plazo que pueden surgir de estos acuerdos específicos.

En resumen, el aumento en la valoración de la empresa es una apuesta a un desarrollo a largo plazo. El impacto financiero inmediato probablemente sea gradual, no un aumento repentino. Para que la acción siga creciendo, Alphabet debe demostrar que estas alianzas se traducen en un aumento tangible en el número de usuarios y en los ingresos relacionados con servicios en la nube en los próximos trimestres. El aumento actual en el precio de la acción es un impulso causado por factores externos, pero el futuro de la acción dependerá de cómo se manejen estas alianzas y de si pueden convertirse en una ventaja competitiva duradera.

Catalizadores y lo que hay que observar

La tesis alcista basada en estas alianzas ahora depende de la ejecución a corto plazo y de los resultados mensurables obtenidos. Los inversores deben estar atentos a dos factores clave que determinarán si la posición estratégica se traduce en un verdadero impacto empresarial.

En primer lugar, el lanzamiento de la nueva versión de Siri, con la integración con Gemini, este año será una prueba clave para evaluar el impacto que esta colaboración tendrá en el mercado. Esta alianza es una iniciativa de distribución, pero su éxito dependerá de cómo reciben los usuarios las funciones de inteligencia artificial que se incluyen en Siri. El mercado buscará señales iniciales de mejoría en la participación y satisfacción de los usuarios con Siri. Estas señales podrían indicar una mayor adopción de los modelos de inteligencia artificial de Google. Cualquier tipo de retroalimentación positiva o métricas relacionadas con el uso de Siri por parte de los usuarios del ecosistema de Apple, servirán como indicadores concretos del valor de esta alianza.

En segundo lugar, es necesario monitorear el crecimiento trimestral de los ingresos de Google Cloud, para detectar cualquier aceleración que pueda atribuirse a contratos relacionados con la infraestructura de IA, como el acuerdo con OpenAI. Aunque el contrato con OpenAI es un factor directo que impulsa los ingresos de Google Cloud, su importancia en relación con el negocio general de cloud de Alphabet aún no está cuantificada. Los próximos cuatro trimestres nos mostrarán si Alphabet puede convertir su ventaja en infraestructura en un crecimiento más rápido en su negocio de cloud. Un aumento significativo en la tasa de crecimiento de Google Cloud, especialmente en los segmentos comerciales y empresariales, indicaría que la demanda de computación de tipo AI se dirige hacia su plataforma, y que esta alianza tiene un efecto financiero importante.

El próximo informe de resultados será crucial para determinar si las inversiones en IA se están traduciendo en mejoras en las márgenes de beneficio o en un aumento en las tasas de crecimiento. Los comentarios de la dirección sobre los avances en IA, el rendimiento del servicio en la nube y cualquier información relacionada con la monetización de la tecnología AI serán objeto de análisis detallado. La capacidad del precio de las acciones para mantener su movimiento reciente depende de que Alphabet demuestre que estas alianzas de alto perfil no son simplemente medidas de relaciones públicas, sino que realmente están contribuyendo a mejorar su trayectoria financiera.