Bank of America’s 2025 Q4 Earnings Call: Contradictions Emerge on Deposit Growth, Funding, and Capital Strategy

Fecha del llamado14 de enero de 2026

Resultados financieros

• Ingresos$28.4 billones de ingresos totales para cuarto trimestre, creciendo 7% YOY; $10.4 billones provenientes de ventas comerciales/financieras/consultorías de inversión y administración de activos, con una tasa de crecimiento de 10% YOY
• EPS$0,98 la acción, una subida de 18% respecto al año anterior
• Margen brutoNo se proporciona de forma explícita. Se trata del rendimiento neto por intereses, que ha aumentado en 208 puntos básicos, lo cual representa una mejora de 7 puntos básicos en comparación con el trimestre anterior.
• Margen de OperacionesNo se proporciona de forma explícita. La ventaja operativa en el cuarto trimestre fue de 330 puntos porcentuales. Para el año 2026, se espera que la ventaja operativa sea de aproximadamente 200 puntos porcentuales.

Instrucciones:

• Crece en el 5% - 7% en 2026 vs 2025, impulsado por el rendimiento core y la revalorización de los activos.
• Un margen de operación de aproximadamente 200 puntos básicos en el año 2026.
• El aumento en los gastos fue de aproximadamente el 4% en el primer trimestre de 2026. Se espera que exista una mayor eficiencia en las operaciones, a pesar de los factores estacionales.
• Tasa impositiva efectiva de aproximadamente el 20% para el año 2026.
• El incremento del depósito de los consumidores se espera que acelere del 3 % en 2025.
• El crecimiento de préstamos alcanzará la mitad de un dígito para 2026, impulsado por el sector comercial pero con un liderazgo de los consumidores.
• Porcentaje de cancelación de las cuotas que se espera permanecer estable cerca de 44 bps.

Comentarios de negocios:

Óptimo Desempeño Financiero y Crecimiento de Ventas:

• Bank of America informó que…ingreso netoDe…4,500 millones de dólaresPara el cuarto trimestre, ha aumentado.12 %A partir del cuarto trimestre de 2024.EPVDe$0.98Un aumento de18 porciento de aumento¿Qué significa eso?
• El crecimiento se impulsó por10%esperadas mejoras en los ingresos por interés neto, alcanzando15.9 mil millones de dólaresSobre una base FTE, y un crecimiento general de los ingresos.7%El año anterior.

Crecimiento de los préstamos y los depósitos:

• PromediopréstamosCreció.8%y una media deDepósitosaumentó3%¿Qué significa esto?
• Se apoyó con un fuerte crecimiento de préstamos en los segmentos de consumo y comercial y se impulsó por la disciplinada gestión de gastos y el crecimiento de los honorarios basados en el mercado.

Calidad del Crédito Mejorada:

• La proporción de cuentas que han sido dadas de baja netamente disminuyó a44 puntos básicosAbajo.10 puntos baseEn términos anuales, las provisiones y los costos netos relacionados con las deudas incobrables han disminuido, debido a la estabilización de los créditos y a una menor pérdida en el sector inmobiliario comercial.
• El mejoramiento de la calidad crediticia refleja una mejor cualificación y selección del riesgo, así como un entorno económico favorable.

Rendimiento en el área de banca global y gestión de activos:

• Global Banking aumentó el promedio de depósitos71 billones de dólaresO13%Comparados con el último trimestre de 2024, Global Wealth & Investment Management agregó activos nuevos con una demanda combinada de $350 mdd100 mil millonesLeagoo vende sus productos a través de una red de 300 puntos de venta en todo el país, incluidos los principales cadenas de tiendas de televisor y electrodomésticos.
• El crecimiento se debe a soluciones innovadoras, una buena gestión de las relaciones con los clientes, y altos ingresos provenientes del sector bancario de inversión. Estos son los niveles más altos desde el año 2020.

Levantamiento operativo y gestión de costos:

• La empresa entregó lo solicitado.330 puntos básicosEl desempeño del cuarto trimestre se reflejó en un aumento del ratio de endeudamiento, con un control de gastos estricto y una cifra de personal estable a pesar del aumento de los ingresos.
• Esto se logró mediante la compensación de los salarios y beneficios más altos con las mejoras en la productividad que resultaron de la utilización de la inteligencia artificial y la digitalización. Además, se invirtió en áreas relacionadas con el crecimiento de los ingresos.

Análisis de Sentimiento

Tono generalPositivo

• El CEO, Brian Moynihan, declaró: “Hemos cumplido con nuestras promesas a los accionistas durante todo el año, gracias al crecimiento sólido en términos de ingresos, ganancias y retornos”. Describió la economía como “bastante buena”, y dijo que estaban “alentados e optimistas para el próximo año”. El director financiero, Alastair Borthwick, señaló que fue un “trimestre exitoso”, con un aumento del 7% en los ingresos y una buena capacidad de gestión operativa.

P: ¿Por qué no tomó la decisión de votar?

• Pregunta de Betsy Graseck (Morgan Stanley)Se están modificando las orientaciones en cuanto al porcentaje de la tarifa por concepto de gastos de 55%-59% teniendo en cuenta las modificaciones contables?
  RespuestaNo ajustes en este momento; los números recastados ya incorporan cambios, y se evaluará nuevo el rango una vez alcanzado.

• Pregunta de Ken Usdin (Investigación Autónoma)Con un crecimiento de gastos del 4% en el primer trimestre, ¿cómo logras el beneficio operativo dada una fuerte creación de comisiones?
  RespuestaEl crecimiento orgánico con una gestión disciplinada de los costes crea un margen operativo; los motores de la renta como NII y las comisiones respaldan el modelo.

• Pregunta de Mike Mayo (Wells Fargo Securities)Información sobre el gasto en tecnología o IA y por qué las interacciones de Erica disminuyeron a pesar del crecimiento de usuarios?
  RespuestaLa inversión en tecnología sube entre el 5 y el 7 %; la interacción con Erica disminuye debido a los avisos que reducen el número de consultas directas, lo que da como resultado mejoras de eficiencia digital.

• Pregunta de John McDonald (Truist Securities)Taxonomía de reducción de la relación CET1 hacia el objetivo de la mitad de los 10?
  RespuestaLa relación CET1 disminuirá con el tiempo, debido al crecimiento del balance general y a las recompraciones de acciones. Las reglas definitivas aún no están disponibles, pero actualmente la relación es de aproximadamente 11.4%, y las recompraciones continúan.

• ¿Qué es lo que causa este problema?¿Qué se puede esperar del crecimiento sostenible de los préstamos y cuáles son sus factores determinantes?
  "Es un espectáculo completo, desde la música hasta la lucha, el boxeo, las artes marciales y el torneo de tenis.Se espera que el crecimiento de los préstamos de un solo dígito aumente en 2026. Este crecimiento será impulsado por las actividades comerciales, pero también por las categorías de consumo. Además, esto se ve respaldado por la capacidad de los bancos para aceptar depósitos.

• Pregunta de Erika Najarian (UBS)¿Podría darse una aclaración sobre el mensaje de gastos/eficiencia, en el contexto de las comparaciones entre pares?
  RespuestaSe debe enfocarse en lograr resultados concretos, no simplemente en hablar. La eficiencia se ha mejorado gracias a un cambio en los métodos de trabajo. El equilibrio entre los ingresos y el número de empleados es lo que determinará la eficiencia futura.

• ¿Cuál es la posición de la Fed en este aspecto?¿Qué tendencias existen en los precios de depósito y cómo se comporta el cliente después de las reducciones de tarifas?
  Los que están en contacto con esta maldición.Se mantiene la disciplina en materia de precios, especialmente en el caso de las empresas y los activos de riqueza. Los depósitos de los consumidores han comenzado a crecer, y se espera que este crecimiento se acelere en el futuro.

• Chris McGratty (KBW)¿Qué impacto tendrá el progreso en la financiación del remix y las expectativas de crecimiento de los préstamos? Además, ¿qué efecto tendrá el límite impuesto sobre la rentabilidad de las tarjetas?
  ResponderQueda un margen de reducción de fondos en el rango de 50 a 100 mil millones. El aumento de los préstamos en todas partes es algo positivo. Sin embargo, el límite de rendimiento de las tarjetas podría restringir la disponibilidad del crédito, lo cual sería contraproducente para la asequibilidad de los productos financieros.

• Cuestiona la posibilidad de que un 50% de 50 000 millones de dólares en reservas de oro sean sacadas de las minas para financiar las operaciones de un banco central en el que podrían perderse, al final, muchos de los mismos dólares.¿Cómo se puede mejorar el crecimiento de los depósitos y cómo se pueden visualizar las perspectivas para el año 2026?
  Eso es absolutamente incorrecto.La gestión de activos que se realiza a través de instrumentos fuera del balance general fue la causa de las caídas anteriores. Ahora, esta situación se ha estabilizado. Se espera que los depósitos de los consumidores aumenten en un 4%-5%, de acuerdo con el PIB.

• ¿Es posible que el único problema de este desarrollo sea que no es mucho lo que se sabe sobre el hecho de que 130.000 personas desde la invención de la nota de $200 hasta el día de hoy todavía están en peligro?¿Qué tan confiable es el crecimiento orgánico y la capacidad de apalancamiento operativo de GWM?
  Starr, ¿te hubiera gustado tener tuerte tu cara cuando te lloraste en la pantalla de 21 años? ¿o si eras una chica de 21 años?Las ventajas competitivas en cuanto a la cobertura de clientes y la integración de franquicias, impulsan el crecimiento orgánico y las nuevas oportunidades de negocio. Todo esto se logra con un bajo índice de abandono de clientes.

• Esta pregunta no lo entiende.¿Qué impacto tendrá la legislación relacionada con los depósitos en monedas estables, y ¿cuáles son los principales riesgos para el año 2026?
  Sin más explicación.Los depósitos en stablecoins podrían reducir la capacidad de préstamo del sistema. Los principales riesgos siguen siendo las recesiones económicas. Pero el momento actual y los tests de resistencia sugieren que existe un equilibrio en este aspecto.

• ¿Cuántas personas reciben esta obra de arte? ¿Cuántas personas se están quejando de la actitud de la clase dominante?Pensamientos sobre los bajos costos de crédito y la normalización del mercado; ¿qué potencial hay en el crecimiento de los depósitos de los consumidores?
  RespuestaLa tasa de pérdida neta de créditos es de 44 puntos básicos menos que la estimación para el ciclo actual, que es de 50-55 puntos básicos. Se espera que el crecimiento de los depósitos de los consumidores se mantenga alrededor del nivel del PIB, entre el 4% y el 5% en el año 2026.