Crecimiento del 3% en julio de Bajaj Auto: una jugada estratégica en los mercados globales de vehículos eléctricos y de dos ruedas

El crecimiento interanual del 3% de las ventas de Bajaj Auto en julio de 2025 puede parecer modesto a primera vista, pero representa un movimiento calculado de la empresa para posicionarse en la intersección de dos fuerzas transformadoras: la resiliencia del mercado mundial de vehículos de dos ruedas y la electrificación acelerada del sector del transporte de la India. Para los inversores a largo plazo, este crecimiento no es solo un número: es una señal de la capacidad de Bajaj para adaptarse a los patrones cambiantes de la demanda, aprovechar su destreza exportadora y superar a sus rivales en el segmento de vehículos eléctricos (EV).

Posicionamiento estratégico: el crecimiento de las exportaciones como amortiguador

Las ventas de Bajaj en julio de 366.000 unidades fueron impulsadas por un 28% de aumento en las exportaciones a 182.857 unidades, un marcado contraste con la caída del 13% en las ventas nacionales. Esta divergencia subraya el giro estratégico de la empresa hacia los mercados internacionales, donde la demanda de vehículos de dos ruedas y vehículos comerciales sigue siendo sólida. El crecimiento de las exportaciones fue impulsado por un 79% de aumento en las exportaciones de vehículos comerciales y un 22% de aumento en las exportaciones de vehículos de dos ruedas , lo que refleja el enfoque de Bajaj en las economías emergentes donde la asequibilidad y la eficiencia del combustible son fundamentales.

El modelo impulsado por la exportación es un amortiguador contra los vientos en contra domésticos. El mercado de vehículos de dos ruedas de la India, aunque sigue siendo el más grande del mundo, enfrenta caídas cíclicas, como la caída del 16% en las ventas nacionales de vehículos de dos ruedas en julio de 2025. Al diversificarse en mercados como el sudeste asiático, África y América Latina, Bajaj se está aislando de la volatilidad estacional de la India. Durante el período abril-julio de 2025, las exportaciones de la compañía crecieron un 19 %a 659.286 unidades, una tendencia que se alinea con su objetivo de convertirse en un líder mundial en vehículos de dos ruedas.

Impulso de los vehículos eléctricos: una cuota de mercado del 21,8% en E2W

El segmento de vehículos eléctricos de dos ruedas (E2W) de Bajaj se destaca. En julio de 2025, la compañía vendió 9.919 scooters eléctricos en la primera mitad del mes, recuperando el primer puesto en el mercado E2W por primera vez desde abril de 2025. Esto fue impulsado por el lanzamiento de la Chetak 3001 , un modelo de nivel de entrada con un precio de 99.990 rupias con un alcance de 127 km. El posicionamiento competitivo del modelo entre iQube de TVS y Rizta S de Ather ha permitido a Bajaj capturar el 21,8% del mercado E2W, según Equirus Securities.

El segmento más amplio de vehículos eléctricos está en auge. La tasa de penetración de E2W de India alcanzó el 7,3% en junio de 2025, frente al 5,8% de junio de 2024, y Chetak de Bajaj vendió 21.534 unidades solo en junio. Si bien esto representa una disminución mensual del 2%, es un testimonio de la capacidad de la empresa para mantener la participación de mercado en un espacio hipercompetitivo. TVS Motor, con su iQube y Ola Electric son rivales formidables, pero la ventaja de Bajaj como pionero en los E2W (su segmento de autos electrónicos ya tiene una participación de mercado del 38%) le da una ventaja duradera.

Ventajas competitivas: innovación y rentabilidad

El éxito de Bajaj en el segmento de vehículos eléctricos está respaldado por su liderazgo en costos y innovación de productos .El Chetak 3001, por ejemplo, se dirige a los consumidores sensibles a los precios sin comprometer el alcance, un factor crítico en los abarrotados mercados urbanos de la India. Además, la cadena de suministro y la escala integradas verticalmente de Bajaj le permiten producir vehículos eléctricos a costos más bajos que las nuevas empresas como Ather u Ola.

El dominio de la compañía en el mercado de E3W (vehículos eléctricos de tres ruedas) fortalece aún más su posición. El e-auto de Bajaj, lanzado en junio de 2023, ha capturado el 38% del segmento E3W, una categoría que sigue desatendida pero que es fundamental para la conectividad de última milla en India. Esta diversificación en los segmentos E2W y E3W crea un foso contra las nuevas empresas de vehículos eléctricos puros.

Sin embargo, Bajaj no está exento de desafíos. Los Crisis de imanes de tierras raras , que afecta la producción de motores EV, podría retrasar su cartera de productos. Los analistas estiman un cuello de botella de producción de 6 a 8 semanas, lo que podría afectar el crecimiento del tercer trimestre de 2025. Sin embargo, la I + D de Bajaj se centra en materiales alternativos y su sólido flujo de caja lo posiciona para mitigar estos riesgos.

Caso de inversión: una apuesta a largo plazo por la electrificación

Para los inversores a largo plazo, la alineación estratégica de Bajaj Auto con la trayectoria de electrificación de la India es convincente. El impulso del gobierno para la adopción de vehículos eléctricos, a través de políticas como el esquema FAME II e incentivos fiscales, probablemente impulsará las ventas de E2W a 1,5 millones de unidades para 2026. La participación de mercado del 21,8% de Bajaj en E2W lo posiciona para capturar una parte significativa de este crecimiento.

Además, el negocio de exportación de la empresa es un viento de cola. Con el aumento de la demanda mundial de vehículos eléctricos asequibles en el sudeste asiático y África, los modelos de bajo costo de Bajaj podrían replicar su éxito nacional en el extranjero. El plan de la compañía para escalar las exportaciones a 160.000 – 170.000 unidades por mes para fines de 2025 sugiere una hoja de ruta clara para la expansión internacional.

Riesgos y mitigantes

Si bien el impulso de los vehículos eléctricos de Bajaj es fuerte, los inversores deben monitorear:
1.Impacto de la temporada del monzón : Las ventas nacionales de vehículos de dos ruedas son cíclicas y podría persistir la caída provocada por el monzón en junio de 2025 (una disminución secuencial del 3%).
2.Competencia EV : TVS y Ola están invirtiendo fuertemente en I + D y marketing. La capacidad de Bajaj para innovar en tecnología de baterías o fijación de precios determinará su dominio.
3.Cadena de suministro global : La escasez de imanes de tierras raras y el aumento de los precios del litio podrían presionar los márgenes.

El sólido balance de Bajaj, con $2100 millones en reservas de efectivo al segundo trimestre de 2025, y su sólido margen EBITDA del 18% (en comparación con el 12% de Honda) brindan un amortiguador contra estos riesgos.

Conclusión: una puerta de entrada al futuro eléctrico de la India

El crecimiento del 3% de Bajaj Auto en julio es un microcosmos de su estrategia más amplia: aprovechar la demanda de exportaciones para compensar la ciclicidad nacional mientras lidera la transición de los vehículos eléctricos. Para los inversores que buscan exposición a la próxima fase de innovación automotriz de la India, Bajaj ofrece una doble oportunidad: capitalizar la resiliencia del mercado mundial de vehículos de dos ruedas y el crecimiento explosivo del segmento de vehículos eléctricos.

La capacidad de la compañía para equilibrar los modelos ICE tradicionales con los vehículos eléctricos, sus ventajas de costos y su presencia internacional lo convierten en un juego convincente a largo plazo. Sin embargo, la paciencia es clave: el mercado de vehículos eléctricos aún está madurando y el potencial completo de Bajaj puede tardar de 3 a 5 años en materializarse. Para aquellos con un horizonte de varios años, Bajaj Auto no es solo una apuesta por una empresa, es una apuesta por la revolución eléctrica de la India.