Finanzas Especiales de Bain Capital: el segundo trimestre de 2025: Desenpaquetando contradicciones entre dividendos, generación y dinámica de diferencias

La política y cobertura de dividendos, la actividad de origen, la dinámica de los diferenciales y las condiciones del mercado, la reducción de los diferenciales y la actividad de la tubería, el impacto de la tasa de referencia y los cambios en los diferenciales en el rendimiento son las principales contradicciones discutidas en la última llamada de ganancias del segundo trimestre de 2025 de Bain Capital Specialty Finance.



Alta actividad de origen:
-Finanzas especializadas de Bain Capital, Inc. informó530 millones de dólares.en origenaciones brutas para el segundo trimestre de 2025, marco significativo73%Aumento año con año.
- El crecimiento se impulsó por una mayor inestabilidad del mercado y una pausa en el volumen de nuevos acuerdos en el inicio del trimestre, lo que permitió a Bain Capital aprovechar su competencia central y su presencia de larga data en el medio mercado para generar oportunidades de inversión atractivas.

Cobertura de dividendos y rendimiento:
– Los ingresos netos de las inversiones de la compañía superaron su pago regular de dividendos en12%para el segundo trimestre, con un rendimiento por dividendo de10,2%anualizado sobre el valor contable final del tercer trimestre.
- Esta sólida cobertura de dividendos es el resultado del constante rendimiento crediticio de la compañía, los elevados ingresos indirectos y los ingresos no distribuidos de las inversiones en empresas conjuntas, lo que contribuye a un desempeño atractivo para los accionistas.

Calidad de cartera y rendimiento crediticio:
-La cartera de inversiones mostró fundamentos crediticios estables, con95%de la cartera en inversiones de calificación de riesgo 1 y 2, y una baja tasa de no acumulación de1,7%a costo amortizado.
- El rendimiento crediticio estable se atribuye a la base de capital disciplinada de la compañía, lo que le permite elegir oportunidades de inversión atractivas en segmentos de menor competencia, protegiendo las desventajas mientras impulsa el alfa para los inversionistas.

Refinanciación de la titulización:
-Bain Capital refinanció su titulización de su mercado de mediana deuda de 2019, reduciendo la deuda principal de$ 352,5 millonesa$150,6 millonesy reducir la relación deuda bruta a capital de1,37xa1,22x.
- Esta decisión fue motivada por los precios atractivos en el mercado, con tasas de tramo AAA en el150, rango 155Y la valoración está al alza desde la perspectiva del periodo de inversión.