Equity-for-Stake en el mochilero: un análisis de los controles de suministro y el capital de mercado

El mecanismo de incentivo del libro de Backpack consiste en un intercambio directo entre las acciones y los fondos invertidos por parte de los inversores. La empresa ha asignado una cantidad específica de acciones para este propósito.El 20% de su patrimonio neto.Se trata de usuarios que aportan tokens durante un año completo, y los cuales pueden ser canjeados según una proporción fija. El objetivo es alinear los intereses de los titulares a largo plazo con el éxito de la empresa. El CEO sostiene que este modelo es mejor que los proyectos anteriores, donde las promesas de utilidad a menudo no se cumplían.

Este programa funciona dentro de un marco de suministro estricto. La cantidad total de tokens disponibles es limitada: 1 mil millones. Solo el 25% de los tokens estará disponible en el momento del lanzamiento. El 75% restante se mantiene bloqueado para futuras distribuciones, vinculadas a objetivos específicos y a una posible salida a bolsa. Esto genera una escasez inmediata en la parte de los tokens que está en circulación.

El programa se encuentra actualmente en la fase de verificación previa al lanzamiento. Backpack ha solicitado que las personas verifiquen su información personal para determinar si son elegibles para participar. Se está llevando a cabo la recopilación de datos del usuario. El propio token aún no ha sido lanzado, por lo que los aspectos técnicos y la dinámica de suministro siguen en estado de espera.

Impacto en el suministro de tokens, la liquidez y las acciones de precios

El programa de reemplazo de participaciones por acciones introduce un activo enorme y no circulante, que no entrará en el mercado durante años. Este activo sirve como un factor de restricción en la oferta a largo plazo. La empresa ha reservado ese activo para usarlo en futuras necesidades.El 20% de su patrimonio neto.Se trata de usuarios que aportan el token durante todo un año. Este fondo representa una especie de intercambio de activos, no una cantidad de tokens que pueda ser comercializada. Además, la recompra del token está vinculada a una proporción fija. El impacto principal de esto es que este 20% representa una derecha importante y a largo plazo sobre el valor de la empresa. Este valor no puede ser vendido ni comercializado, lo que significa que esa parte del valor económico total queda fuera de la oferta de mercado a corto plazo.

Solo el 25% del total de 1 mil millones de tokens estará disponible en el momento del lanzamiento. El 75% restante permanecerá bloqueado hasta después de la oferta pública inicial y posterior, y estos tokens se vincularán a hitos de crecimiento del proyecto. La fase de generación de tokens se distribuirá de la siguiente manera:250 millones de tokensO, el 25% del suministro total. El otro 75% se distribuye de manera equitativa entre todos los participantes.El 37.5% corresponde a los inversores que invirtieron antes de la salida al mercado de las empresas.Y el 37.5% corresponde al tesoro corporativo de la empresa después de la salida a bolsa. Estos tokens permanecen bloqueados hasta que se cumplan ciertas condiciones operativas y de crecimiento, o bien, después de una futura salida a bolsa. Esta estructura genera una oferta inicial de tokens extremadamente limitada.

Este diseño está destinado expresamente a evitar la presión de venta ejercida por los accionistas internos y las grandes fluctuaciones de precios que suelen ocurrir en el momento del lanzamiento de tokens. El modelo elimina esa presión inmediata de parte de los interesados dentro de la empresa, ya que ningún token emitido por el equipo o por personas dentro de la empresa se activará hasta que ocurra una salida al mercado o algún otro evento similar, después de un año. La liquidez inicial está en manos de los usuarios activos. Al relacionar el lanzamiento de los tokens con actividades económicas medibles, en lugar de con horarios arbitrarios, este diseño busca alinear los incentivos y crear una base de precios más estable desde el principio.

Catalizadores, riesgos y lo que hay que tener en cuenta

El catalizador principal es el propio Evento de Generación de Tokens (Token Generation Event o TGE). El momento en que se produce el TGE y las funciones útiles iniciales que desbloquea, determinarán el primer flujo importante de volumen de transacciones.250 millones de tokensSe espera que, al momento del lanzamiento, el TGE creará el primer mercado líquido para ese token. El nivel de actividad comercial inicial servirá como indicador de si la base de usuarios previos al lanzamiento se ha convertido en participantes activos en el mercado. Esto sentará las bases para la determinación de los precios y la liquidez en las primeras etapas del mercado.

Un riesgo importante es la supervisión regulatoria. El intercambio de acciones por participaciones podría considerarse como una oferta de valores no registrada, según lo establecido en los actuales marcos regulatorios, como se destacó en las recientes directivas de la SEC. La División de Finanzas Corporativas de la SEC ha emitido…Informe sobre las ofertas y registros de valores en los mercados de activos criptográficosSe destaca la necesidad de una divulgación y registro adecuados. Si el programa se considera una “seguridad”, podría enfrentarse a medidas legales o requerir costosas medidas de cumplimiento retroactivo, lo cual pondría en peligro su viabilidad.

Después del evento de lanzamiento, los indicadores clave que deben observarse son las tasas de participación y los períodos de bloqueo de las fichas. La eficacia del programa depende de si los usuarios mantienen sus fichas bloqueadas durante un año completo para poder reclamar la parte correspondiente de las acciones. Una alta participación y períodos de bloqueo prolongados indican una fuerte adopción por parte de los usuarios, lo que contribuye a estabilizar el precio del mercado. Por otro lado, una baja participación podría indicar escepticismo por parte de los usuarios, lo que podría llevar a presiones de venta inmediatas, ya que las fichas se vuelven transables en el mercado.