El intercambio de acciones del 20% en la mochila: ¿Es una oportunidad de valoración de 1 billón de dólares, o simplemente una trampa?

La valoración inmediata se establece en un1000 millones de dólares antes del financiamiento.Para la ronda de capital planeada. Backpack ofrece un intercambio de capital directo: los usuarios que aporten tokens durante todo un año podrán recuperarlos a un ratio fijo.El 20% del capital social de la empresaEsta estructura convierte al token en una simple reclamación de patrimonio, sin necesidad de utilizar ninguna función de utilidad tradicional.

Una característica importante es la parte del token que se recibe antes de la oferta pública inicial.La empresa ha creado…Las partes antes y después de la oferta pública inicial, cada una con un 37.5% del total de los 1,000 millones de tokens disponibles.La parte correspondiente al período posterior a la oferta pública de acciones está bloqueada, al menos durante un año después de la posible oferta pública de acciones. Este diseño vincula el calendario de desbloqueo del token directamente con el proceso de la empresa hacia la oferta pública de acciones.

En resumen, la acción de precios del token se convierte en una apuesta pura sobre el resultado de la salida a bolsa. Dado que los tokens previos a la salida a bolsa ya están bloqueados, y que el intercambio de acciones solo estará disponible después de un año de apuestas, el mercado está, en efecto, valorando la probabilidad y el momento en que se logre la salida a bolsa con éxito. Cualquier argumento relacionado con la utilidad o crecimiento del token es secundario frente a este mecanismo directo de conversión de acciones.

Implicaciones relacionadas con la liquidez y el flujo de efectivo

La distribución inicial de los tokens se realiza de la siguiente manera:El 25% de los 1 mil millones de tokens disponibles.En el momento del lanzamiento, el 75% restante de la empresa está bloqueado en diferentes tramos, relacionados con factores que influyen en el crecimiento de la empresa. Esto crea una fuente de capital altamente controlada y poco líquida desde el principio. La parte de la empresa que se libera antes de la oferta pública de acciones, que representa el 37.5% del total, se libera según se alcancen ciertos objetivos, como la aprobación regulatoria o la expansión geográfica. Por otro lado, la parte de la empresa que permanece bloqueada después de la oferta pública de acciones dura al menos un año.

La retención de los tokens durante un año crea una cantidad enorme e ilíquida de tokens, lo cual podría causar un desorden en el mercado después de la oferta pública inicial.20% de la participación en las acciones.Representa una reclamación directa sobre el valor de la empresa, lo que atrae a grandes titulares que buscan tener una participación directa en la propiedad de la empresa. Sin embargo, esto también significa que una parte significativa de la oferta de tokens queda fuera de circulación durante al menos un año. Esto puede crear un posible shock en la oferta de tokens cuando estos finalmente se desbloquearan.

En resumen, la determinación de los precios se ha convertido en una apuesta binaria relacionada con la salida a bolsa. Dado que las fichas previas a la salida a bolsa están bloqueadas y el intercambio de acciones solo estará disponible después de un año de apuestas, el mercado está valorando la probabilidad y el momento en que se logre la salida a bolsa con éxito. Cualquier argumento relacionado con la utilidad o el crecimiento del proyecto es secundario en comparación con este mecanismo de conversión directa de acciones.

Catalizadores y riesgos en el proceso de oferta pública de acciones

El catalizador principal es la exitosa ronda de financiación de la empresa, por valor de más de 50 millones de dólares, con una valuación total de 1 mil millones de dólares. Esta ronda de financiación es un paso crucial para consolidar la valuación de la empresa antes del proceso de financiación y para proporcionar los recursos necesarios para lograr el crecimiento adecuado en términos de distribución de tokens. Sin este acuerdo, todo el plan de intercambio de activos y distribución de tokens carecería de una base financiera sólida.

El progreso en las regulaciones es un factor clave para lograr el desbloqueo de la parte del valor generado después de la salida a bolsa. Backpack ya ha logrado obtener los permisos necesarios para ello.Autorización MiFID II para el comercio de derivados en la UEEs un hito importante. El siguiente paso importante es la expansión en los Estados Unidos, algo que está relacionado directamente con el cronograma de desbloqueo de las funcionalidades del sistema.Raza de acciones emitidas después de la salida a bolsaCada aprobación regulatoria y cada lanzamiento geográfico actúan como un factor que estimula el crecimiento de la empresa, permitiendo la emisión de más tokens previos al IPO. Esto conecta directamente la liquidez de los tokens con los logros operativos de la empresa.

El mayor riesgo es que el valor del token dependa completamente del éxito de la oferta pública inicial. No existe ninguna forma de recuperación en caso de fracaso.20% del capital socialSe trata de una reclamación directa sobre el valor de la empresa; por lo tanto, el token se convierte en una especie de apuesta sobre la cotización pública de la empresa. Si la salida a bolsa se retrasa o falla, el valor del token podría colapsar, ya que no existe ninguna utilidad intrínseca ni fuente de ingresos que lo sustente. Esto hace que el activo sea muy vulnerable a los cambios en las percepciones del mercado y a las restricciones regulatorias.