Las directrices de Babcock & Wilcox para el año 2026 presentan contradicciones. La inclusión de electrones en la base de datos, los plazos de recepción de ingresos y el tamaño de los proyectos crean incertidumbre.

Fecha de la llamada16 de marzo de 2026

Resultados financieros

• Ingresos587.7 millones de dólares; un aumento moderado en comparación con los 581 millones de dólares registrados en 2024.
• EPSLa pérdida por acción relacionada con las operaciones continuas fue de $0.45 en el año 2025, en comparación con una pérdida de $1.30 en el año 2024.
• Margen de operaciónLos ingresos operativos fueron de 20.7 millones de dólares, lo cual representa una mejoría en comparación con las pérdidas operativas de 6.3 millones de dólares en el año 2024.

Guía:

• El rango objetivo de EBITDA ajustado para el año 2026 se ha incrementado a entre 80 y 100 millones de dólares.
• Se espera que el año 2026 sea un año de gran rendimiento operativo, ya que la demanda mundial sostenida impulsará el crecimiento continuo.
• Se esperan perspectivas positivas en cuanto a nuevas reservas y un rendimiento financiero aún más sólido durante todo el año 2026.

Comentarios de negocios:

Crecimiento de los ingresos y del EBITDA:

• Babcock & Wilcox Enterprises informó que…IngresosDe587.7 millones de dólaresPara el año 2025, se espera un aumento moderado en comparación con…581 millones de dólaresEn el año 2024.
• El EBITDA ajustado de las operaciones continuas fue43.7 millones de dólaresEn comparación con…21.2 millones de dólaresEn el año 2024, se indica una mejora significativa.
• El aumento en el EBITDA se debió a la fuerte demanda de piezas y servicios, debido al incremento en el uso de energía carbón y a la creciente demanda de energía en América del Norte.

Exceso de trabajo y expansión de la cartera de proyectos:

• El volumen de trabajo pendiente de la empresa aumentó significativamente.$2.8 mil millonesMarcando un punto de referencia.470%Aumento en comparación con el final de 2024.
• La cantidad de oportunidades relacionadas con el proyecto aumentó.20%En el año 2025, alcanzará una cifra muy alta.12 mil millones.
• Esta expansión se debió al aumento de la demanda de carbón y de generación de energía, además de los beneficios que aportaba el crecimiento de los centros de datos basados en la inteligencia artificial.

Proyecto de centro de datos de IA:

• Babcock & Wilcox anunció un proyecto junto con Base Electron, cuyo valor es de…2.4 mil millonesDestinado a ser entregado…1.2 gigavatiosDe electricidad.
• Un poco más que eso.430 millonesLas condiciones de este contrato son de precio fijo; el resto del monto se determina según el método de costo más beneficio.
• Se espera que este proyecto acelere el cronograma de entrega en hasta un año, gracias al uso de tecnologías de calderas ya existentes.

Reducción de la deuda:

• La empresa logró una reducción significativa en su deuda neta.337 millonesAl final de 2024…119.7 millones de dólaresAl final del año 2025.
• Esta mejora se debió a la reducción significativa de las deudas, incluyendo el pago completo de los bonos que venían por pagar en febrero de 2026.
• La reducción en los niveles de deuda contribuye a la solidez financiera de la empresa y a su capacidad para invertir en oportunidades de crecimiento.

Uso de las plantas de carbón:

• Las plantas de carbón que existen en los Estados Unidos han estado operando con una eficiencia inferior al…50%La capacidad de producción sigue siendo limitada, y una gran cantidad de capacidad no utilizada se está utilizando para satisfacer la creciente demanda de energía.
• Esta tendencia se debe al mayor costo del gas natural. Por lo tanto, las operaciones relacionadas con el carbón se vuelven más atractivas para las compañías de servicios públicos.
• El aumento en el uso de la generación de energía a plena capacidad en América del Norte y en otros lugares ha incrementado la demanda de piezas y servicios relacionados con esa actividad, lo que ha contribuido al crecimiento de los ingresos.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositive

• CEO: “Nuestra empresa ha alcanzado un nuevo nivel de excelencia… Ahora hemos añadido entre 3 y 5 mil millones de dólares en oportunidades relacionadas con centros de datos basados en la inteligencia artificial a nuestro portafolio de inversiones.” “Estamos muy entusiasmados con las nuevas oportunidades que tenemos… Y seguimos concentrados en ejecutar nuestro plan estratégico. Seguimos confiando en el camino que nos espera, y esperamos que el año 2026 sea un año exitoso para nuestra empresa.”

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Aaron Spychalla (Craig-Hallum):¿Puede usted hablar sobre la dinámica del proyecto Base Electron, que se está moviendo hacia una inversión de 2.4 mil millones de dólares, en comparación con el plazo limitado para la notificación? También, ¿puede proporcionar más detalles sobre el cronograma, los hitos y la fecha de ejecución del proyecto?
  RespuestaEl aumento en el tiempo desde la notificación inicial hasta la fecha definitiva para el inicio de las obras es algo normal, debido a que se están finalizando los detalles del proyecto y los términos contractuales. Las visitas a las obras ya están en curso; la fabricación de los componentes ya ha comenzado, y se espera que las obras comiencen este año. La construcción principalmente se llevará a cabo entre los años 2027 y 2028. El uso de calderas prefabricadas acelera el proceso de construcción.

• Pregunta de Aaron Spychalla (Craig-Hallum):En cuanto al aumento de la eficiencia, ¿puede hablar sobre la visibilidad, el ritmo de funcionamiento durante todo el año, y cualquier contribución esperada del proyecto de generación de energía?
  RespuestaEl aumento en los ingresos incluye una contribución del proyecto Base Electron, además de un aumento en las actividades principales de negocio. El reconocimiento de los ingresos se basa en los costos incurridos; además, el rango de los ingresos se amplió para tener en cuenta las variaciones en la fecha de inicio de las construcciones.

• Pregunta de Aaron Spychalla (Craig-Hallum):¿Puede proporcionar una actualización sobre el cronograma del proyecto de conversión del carbón al gas, así como información sobre los oleoductos relacionados con oportunidades similares?
  RespuestaEl proyecto de conversión del carbón al gas se está desarrollando según lo previsto. La mayor parte de las actividades relacionadas con este proyecto se completará entre los años 2026 y 2027. Las discusiones relacionadas con las tuberías incluyen otros proyectos de conversión, motivados por factores como los altos precios del gas natural y los cambios en las políticas gubernamentales. Estos factores también aumentan la demanda de piezas y servicios relacionados con este proceso.

• Pregunta de Rob Brown (Lake Street Capital Markets):¿Podría dar una idea de las dimensiones y el cronograma para el posible segundo proyecto de centros de datos basados en tecnología de electrónica, así como otros proyectos relacionados con centros de datos basados en inteligencia artificial que están en proceso de desarrollo?
  RespuestaExisten otros proyectos que se encuentran en el rango de 1 a 2 gigavatios. Estos proyectos son similares al acuerdo inicial con Base Electron. Se están llevando a cabo conversaciones con uno o dos otros clientes potenciales, pero los alcances y las estructuras de precios varían de un caso a otro.

• Pregunta de Rob Brown (Lake Street Capital Markets):¿Cuál es la capacidad de llevar a cabo estos proyectos adicionales relacionados con centros de datos inteligentes? ¿Es necesario que estos proyectos se distribuyan a lo largo del tiempo?
  RespuestaLa capacidad se está asegurando mediante alianzas con fabricantes de turbinas como Siemens, además de aprovechar los diseños de calderas ya existentes. Se están llevando a cabo conversaciones con varios fabricantes y con la organización Boilermaker Union, con el objetivo de garantizar que tanto el sector laboral como la cadena de suministro estén preparados para llevar a cabo los diversos proyectos.

• Pregunta de Jeff Grant (Northland Capital Markets):¿Son las conversaciones sobre los otros proyectos tan maduras como las relacionadas con el acuerdo con Base Electron? ¿Y cuál es el cronograma esperado para que esto ocurra?
  RespuestaLas discusiones están en curso, pero los contratos aún no han sido públicos. La empresa espera llegar a un acuerdo o anuncio inicial en las próximas semanas, siguiendo un proceso similar al del proyecto Base Electron.

• Pregunta de Jeff Grant (Northland Capital Markets):¿Qué tan importante han sido estas anunciaciones como catalizadores para el proyecto APLD? ¿Han atraído nuevos participantes en el mercado?
  RespuestaEl anuncio de este contrato digital ha generado un interés significativo por parte de los proveedores de servicios en la nube, las empresas de servicios públicos y los desarrolladores a nivel mundial. Esto ha validado la solución ofrecida por B&W, y también ha aumentado el compromiso de estas partes con la misma, incluyendo el apoyo de agencias gubernamentales.

• Pregunta de Jeff Grant (Northland Capital Markets):¿Existe alguna forma de distinguir qué parte del aumento en la orientación proviene del negocio principal y qué parte proviene del nuevo proyecto?
  RespuestaDebido al gran tamaño del contrato aplicado y al posible retraso en el reconocimiento de los ingresos, la empresa no proporciona un desglose detallado. Por eso, el rango de guía se ha ampliado.