AWS vs. Microsoft: La batalla por el dominio de la infraestructura de inteligencia artificial

El mercado se encuentra en una fase inicial de una enorme curva tecnológica. En esta fase, la infraestructura necesaria para el uso de la inteligencia artificial está siendo construida a un ritmo acelerado. No se trata simplemente de un crecimiento gradual; se trata de una expansión industrial, donde las empresas se esfuerzan por obtener los recursos necesarios para desarrollar sus productos. En esta fase, la trayectoria de adopción y la eficiencia en el uso del capital serán los factores que determinarán quién será líder y quién quedará rezagado. Los datos muestran una clara diferencia entre las empresas: AWS está llevando a cabo un cambio radical en su modelo de negocio, mientras que los gastos agresivos de Microsoft podrían causar una desaceleración en su desarrollo.

AWS está demostrando el clásico patrón de una empresa que experimenta una rápida adopción de sus servicios. Su división relacionada con la nube ha crecido significativamente.20% en el último trimestre.Se trata de una tasa que se ha mantenido durante varios trimestres. No se trata de un aumento ocasional, sino de un crecimiento sostenido, impulsado por la creciente demanda de servicios relacionados con la inteligencia artificial. El mercado mundial de la nube alcanzó los 107 mil millones de dólares en el tercer trimestre de 2025. La inteligencia artificial está presente en todos estos números récord. Para AWS, esto significa que no solo logra mantenerse al ritmo del crecimiento anual del mercado, del 28%, sino que también utiliza su escala y sus fuertes relaciones comerciales para obtener una parte desproporcionada de esta expansión exponencial.

Por el contrario, Microsoft está mostrando signos de desaceleración en su crecimiento. Los ingresos relacionados con Azure han aumentado, pero de manera más lenta.39% en el último trimestre.Es una situación robusta, pero representa un ligero ralenticiento en comparación con el período anterior. Además, no se cumplió con las expectativas de los inversores, que esperaban cifras más altas. Lo más grave es que la reacción del mercado fue muy negativa. A pesar de los ingresos récord, las acciones de la empresa cayeron significativamente después de que la compañía revelara un gasto trimestral de 37.5 mil millones de dólares. Este gasto masivo, que representa un aumento del 66% en comparación con el año anterior, ha obligado a una reevaluación fundamental de la situación financiera de la empresa. Ahora, la empresa está comprometida en un gasto anual de 150 mil millones de dólares. Este número plantea serias dudas sobre la eficiencia financiera de la empresa, ya que esta se encuentra en proceso de construir infraestructuras necesarias para el desarrollo de la tecnología de inteligencia artificial.

La tensión aquí radica entre la escala y la velocidad de adopción de las tecnologías. Parece que AWS está logrando una adopción exponencial con una intensidad de capital más moderada. Por su parte, Microsoft invierte recursos sin precedentes en su infraestructura, lo cual representa lo que el CEO Satya Nadella llamó “el muro del poder”. El hecho de que el cuello de botella principal haya cambiado de los chips a la electricidad resalta la enorme intensidad de capital necesaria para desarrollar esta infraestructura. Por ahora, la estrategia de Microsoft consiste en apostar a que su ventaja inicial en software de inteligencia artificial y su alianza con OpenAI justificará el costo invertido. Pero, en la curva S, quienes pueden escalar la adopción de las tecnologías sin gastar demasiado dinero, ganarán. El constante crecimiento de AWS sugiere que está mejor posicionado para enfrentar esta situación hasta su punto de inflexión.

Eficiencia del capital y velocidad de construcción: la ventaja de AWS

La lucha por la dominación en la infraestructura de inteligencia artificial tiene tanto que ver con la ejecución operativa como con la asignación de capital. En este sentido, AWS demuestra una clara ventaja en términos de eficiencia en el uso del capital. Utiliza sus recursos para construir infraestructuras físicas a una velocidad y en una escala que los competidores tienen dificultades para igualar. No se trata simplemente de gastar dinero; se trata de gastarlo de manera inteligente, con el objetivo de lograr una adopción exponencial de esta tecnología.

El eje central de la estrategia de AWS es la creación coordinada de sus propios centros de procesamiento de datos y de tecnología informática. La empresa está implementando una infraestructura impresionante para este fin.1 millón de fichas de Trainium2Se trata de una escala que supera con creces el programa de chips Athena de Microsoft. Esta integración vertical permite a AWS ignorar los márgenes elevados de los proveedores externos y obtener recursos informáticos a un costo mucho más bajo. Lo más importante es que esto le permite a la empresa controlar todo el proceso, desde el diseño del hardware hasta la optimización del software. Esto acelera el tiempo necesario para lanzar sus servicios de IA al mercado.

Este esfuerzo en materia de hardware va acompañado por una velocidad sin precedentes en la construcción física de las instalaciones. Amazon está construyendo centros de datos a una velocidad increíblemente alta; las nuevas instalaciones se ponen en funcionamiento más rápido que lo que los competidores pueden hacer. Esta eficiencia operativa reduce los costos de procesamiento, gracias a la escala y al beneficio de ser el primero en obtener los recursos necesarios para desarrollar estas instalaciones. El resultado es un ciclo virtuoso: una implementación más rápida reduce los costos, lo que a su vez impulsa una adopción aún más rápida de estas tecnologías. Esto justifica aún más la inversión en este área. Es característico de una empresa que se encuentra en una curva de crecimiento acelerada.

El impacto financiero es considerable si se lo compara con el modelo de Microsoft. Mientras que Microsoft está gastando efectivo a un ritmo anual de 150 mil millones de dólares, AWS está creciendo sus ingresos relacionados con la infraestructura de IA, al mismo tiempo que mantiene márgenes de ganancia superiores. La capacidad de AWS para implementar millones de chips y construir centros de datos a gran escala, sin que esto afecte negativamente su rentabilidad, demuestra una mayor eficiencia en el uso del capital. Para AWS, esta estrategia representa un motor de crecimiento eficaz. En cambio, para Microsoft, ese mismo nivel de gasto actualmente representa un obstáculo para las acciones de la empresa, lo que obliga a una reevaluación dolorosa de la asignación de capital. En las primeras etapas de este desarrollo industrial, el modelo de AWS, basado en una implementación eficiente y escalable, le da una ventaja crucial.

El “Stack Estratégico”: La alianza de AWS con Anthropic y el “muro de hardware” de AWS

El verdadero poder del resurgimiento de AWS no radica únicamente en su velocidad de implementación, sino también en el conjunto estratégico de soluciones que ofrece. No se trata de una colección de productos separados; se trata de un sistema cerrado en el cual el software, el hardware y las alianzas entre ellos funcionan de manera conjunta. Esto crea una barrera natural que hace que los clientes piensen dos veces antes de abandonar AWS.

El pilar fundamental de esta estrategia es su colaboración con Anthropic. La startup se ha convertido en la empresa que más ha progresado en el mercado de la inteligencia artificial generativa. Sus ingresos han aumentado considerablemente.Cinco veces más que en el año hasta la fecha.Se trata de alcanzar una tasa anual de ingresos de 5 mil millones de dólares. Para AWS, este es un cliente de gran valor. Al apostar fuerte en las leyes de escalabilidad, Anthropic está generando una demanda masiva y exclusiva por la infraestructura de AWS. La empresa está construyendo centros de datos más rápido que nunca, con más de un gigavatio de capacidad en fase final de construcción, específicamente para este cliente. No se trata simplemente de un cliente; es una señal para el mercado de que AWS es la plataforma preferida por los laboratorios de IA más ambiciosos, lo que demuestra la validez de las inversiones realizadas en su infraestructura.

Esta demanda se beneficia del ecosistema de hardware propio de AWS, lo que le proporciona una ventaja en términos de rendimiento y costos. La empresa está implementando una tecnología impresionante para satisfacer esta demanda.1 millón de fichas de Trainium2.Se trata de una escala que supera con creces los esfuerzos de los competidores. Estos chips no se utilizan de forma aislada. Se integran con la tecnología de red personalizada de AWS, el Elastic Fabric Adapter (EFA), creando así un sistema cerrado. Esta integración estrecha permite optimizar el flujo de datos y reducir la latencia, lo que resulta en beneficios tangibles en términos de rendimiento, en comparación con el hardware de terceros, que a menudo se utiliza como componente adicional en la infraestructura cloud genérica. Se trata de una estrategia clásica para controlar todo el sistema, asegurando que el hardware y el software funcionen de manera coordinada para lograr la máxima eficiencia.

Juntos, este conjunto de herramientas constituye una fuente de seguridad efectiva para el desarrollo de modelos de IA a gran escala. Un cliente que construye un modelo de IA en la plataforma de Anthropic ya se encuentra dentro del ecosistema de AWS. Los beneficios obtenidos con Trainium2 y EFA, combinados con la integración perfecta con el software de Anthropic, hacen que los costos y la complejidad de la migración a una plataforma de un competidor, especialmente aquellos que no cuentan con software exclusivo, sean prohibitivamente altos. Esto crea un costo de cambio que va más allá de los simples aspectos de precios; se trata de una barrera técnica y operativa que favorece la permanencia en la plataforma actual.

Visto a través de la perspectiva de la “curva S” de la infraestructura de IA, AWS está construyendo las bases fundamentales para el desarrollo de este sector. Su colaboración con Anthropic proporciona una gran cantidad de demanda de alta calidad. Además, su propio conjunto de hardware garantiza que los componentes estén diseñados para ofrecer la mayor velocidad y eficiencia posibles. Este enfoque integrado es la clave para obtener una ventaja competitiva en esta nueva era. No se trata simplemente de tener los centros de datos más grandes; se trata de tener el software y el hardware adecuados trabajando juntos, lo que hace de AWS la plataforma más eficiente y efectiva para el crecimiento exponencial que se avecina.

Catalizadores, riesgos y el camino hacia rendimientos exponenciales

La tesis sobre el resurgimiento de AWS y la apuesta de Microsoft por inversiones de gran escala ya se encuentra en una fase de validación crucial. Los próximos dos trimestres serán un filtro crítico para distinguir a aquellos que aprovechan las oportunidades que ofrece la infraestructura de IA, de aquellos que simplemente invierten en ese campo sin tener ninguna intención real de aprovecharlo.

Para AWS, el principal factor determinante es la sostenibilidad de su trayectoria de crecimiento. La empresa debe demostrar que el crecimiento de sus ingresos relacionados con la infraestructura de IA puede mantenerse estable, por encima del nivel actual.Tasa del 20%Se ha visto un aumento en los resultados durante el último trimestre, y este ritmo de crecimiento continúa acelerándose. No se trata simplemente de alcanzar ciertos objetivos numéricos; se trata de demostrar que el modelo de implementación eficiente y escalable está logrando capturar la expansión exponencial del mercado. La alianza con Anthropic, que genera una demanda masiva y exclusiva, será un indicador clave. Si AWS puede mantener este ritmo de crecimiento, además de demostrar que su propio conjunto de hardware sigue reduciendo los costos, entonces validará su posición como la plataforma más eficiente para el próximo paradigma.

Para Microsoft, el objetivo principal es la adopción de sus servicios de IA, no simplemente el gasto en ellos. El enorme gasto de capital de la empresa es una apuesta por el desarrollo de servicios de IA como Copilot y Azure AI, con el fin de generar un alto nivel de fidelidad entre los usuarios y, así, lograr un crecimiento proporcional en los ingresos. Ahora, el mercado exige que se demuestre que este ritmo de gasto anual de 150 mil millones de dólares esté generando un beneficio duradero para la empresa, y no simplemente la construcción de centros de datos. La ligera desaceleración en el crecimiento de Azure…39%El último trimestre, aunque sigue siendo positivo, representa un señal de alerta que debe ser tomado en consideración. Los inversores buscarán indicadores que demuestren que la ventaja que ofrece su software se convierte en ingresos provenientes del cloud con márgenes altos y sostenibles.

El principal riesgo para Microsoft es un período prolongado de gastos elevados, sin que esto genere rendimientos proporcionales. Este escenario se asemeja a lo que ocurrió con AWS en tiempos pasados: la “crisis del cloud”. El hecho de que la empresa haya reconocido que el principal obstáculo radica en los recursos energéticos resalta la enorme intensidad de los costos necesarios para implementar este sistema. Si la tasa de adopción de sus servicios de IA no aumenta al ritmo de estos gastos, el mercado podría reevaluar las acciones de la empresa en función de su eficiencia en el uso de capital, y no únicamente según los ingresos. Esto confirmaría la preocupación anterior de que AWS estaba perdiendo impulso en la era de las GPU/XPU.

El camino hacia retornos exponenciales para ambas empresas depende de la tasa de adopción de sus respectivas soluciones tecnológicas. La estrategia de AWS es escalar su infraestructura y sus alianzas para aprovechar las oportunidades que ofrece el mercado en crecimiento. La estrategia de Microsoft es invertir de manera agresiva para construir un ecosistema de software y hardware que justifique los costos incurridos. Los próximos trimestres revelarán qué enfoque es más eficiente para capturar el crecimiento explosivo del mercado. Por ahora, el mercado da preferencia a AWS en cuanto a la eficiencia en la utilización de capital, mientras exige que Microsoft demuestre que sus gastos son una ventaja, y no un obstáculo.