La distribución trimestral de $0.27 de AVIV es una transferencia de activos, no un dividendo.

Un fondo simplemente envió un cheque a sus accionistas. El Avantis International Large Cap Value ETF (AVIV) anunció que…Distribución trimestral de $0.2726 por acción, a pagar el 10 de septiembre a los titulares de acciones registradas el 8 de septiembre.A primera vista, parece una declaración de dividendos… El tipo de informe en el que se asiente con la cabeza ante un flujo creciente de ingresos.

No es así. Confundir los dos conceptos es una forma rápida de crear un plan de ingresos sin límites.

Sabe cuánto le pagaron.

AVIV es un fondo gestionado activamente, propiedad de Avantis, una empresa de índices de American Century. Este fondo posee grandes empresas del mercado desarrollado fuera de los Estados Unidos, cuyas acciones se venden por debajo del valor contable de las mismas. Se trata de empresas en el sector energético europeo, farmacéutica suiza y industriales japonesas, distribuidas en unas docenas de países.Lanzado en septiembre de 2021, Los costos son del 0,25% anual, y su valor es de aproximadamente 1,9 mil millones de dólares..

Cuando este fondo le paga a usted, no se trata de un pago de dividendos, como lo hace una empresa. Los dividendos de una empresa son una decisión de gestión que se toma de forma deliberada y que, generalmente, se acumula a lo largo de los años. La distribución de un fondo, por otro lado, es algo simple: el fondo le envía los dividendos obtenidos de sus acciones, además de cualquier ganancia de capital realizada, menos los costos asociados al funcionamiento del fondo. La cantidad que recibe usted indica cuánto ganó el portafolio, pero no indica si el pago del fondo está creciendo con el tiempo.

Esa distinción es la razón por la cual los bonos de AVIV tienen un gran volatilidad. Las últimas cuatro distribuciones trimestrales:

Si sumas todo eso, obtendrás aproximadamente$2.04 en el año anterior.OUn rendimiento de cerca del 2.4%.Es una cifra respetable para un fondo de inversiones internacionales, pero no se trata de ingresos que puedas planificar para cada trimestre. Hay algunos ingresos decentes en diciembre y junio, pero solo un poco en marzo. Y ahora, en septiembre, solo hay $0.27. Esperar al final del año para recibir el pago siguiente te causará frustración.

El cheque no es lo importante.

Esta es la parte que el titular del artículo oculta… Y ese es el motivo por el cual merece la pena preocuparse por esto, en lugar de ignorarlo. El cheque es un subproducto, no una inversión. Cuando un fondo paga una distribución, no crea dinero nuevo. En la fecha de exdividend, el valor neto de los activos disminuye en la cantidad pagada. Si se reinvierte ese dinero, simplemente se vuelve a invertir en el mismo fondo. Ya sea que haya distribución o no, lo importante es el retorno total.

Para los inversores de valor, ese rendimiento total ha sido el que realmente ha hecho el trabajo pesado. AVIVEl 27% aproximadamente, incluidos los dividendos, se han devuelto durante el último año.– Más de diez veces su rendimiento – y aproximadamente el 14% anual desde su creación. El rendimiento fue algo secundario en comparación con la recuperación de las empresas internacionales baratas que forman parte de su cartera, como los bancos españoles (BBVA es su principal activo) y las empresas farmacéuticas y de seguros suizas.

Esa es la verdadera lección que se puede extraer de un titular como este. Una empresa con poder de fijación de precios que aumenta sus ganancias durante una década es un activo compuesto… algo completamente diferente. La distribución trimestral de un fondo es simplemente un dinero que se entrega, pero no revela casi nada sobre si la estrategia funciona o no. Si usted posee AVIV, entonces debe considerar el valor del activo en diferentes países y monedas… algo que no puede manejar fácilmente, no por los $0.27.

Condiciones de buen estado y de falla

Para un fondo de valor internacional que sirve como fuente de ingresos en jubilación, funciona como un mecanismo para obtener rendimientos totales, pero con picos y valles impredecibles en los ingresos. Los riesgos son inevitables: fluctuaciones de divisas, la tendencia del fondo a tener un rendimiento inferior durante períodos prolongados, y la concentración en aquellos sectores que controlan los países baratos. Una sola distribución de los ingresos no cambia nada de eso.

La distribución es un punto de datos, y un punto muy pequeño. La pregunta útil que debería surgir con un pago de 0.2726 es: “¿cuánto me pagan?” No, la pregunta real es: “¿este conjunto de negocios internacionales baratos y que generan ingresos sigue siendo justificable para ocupar ese puesto?” Esa es la pregunta que el titular del artículo no puede responder… Y es una pregunta importante que se debe hacer antes de elaborar cualquier plan.