AVGO: El ganador en la categoría de infraestructura de IA… Cramer dice que hay que esperar.

Jim Cramer simplemente llamó a Broadcom “un ganador en este entorno, y no un perdedor”. Ese es el titular positivo del periódico. Pero la realidad es otra: las acciones de Broadcom han bajado.Más del 23% por encima de su nivel más alto de las últimas 52 semanas.La tensión es real: una infraestructura de IA de primera clase está recibiendo una solicitud de “espera” por parte de su más famosa “cabeza alentadora”.

Los consejos precisos de Cramer son claros:Creo que Broadcom ha bajado a un nivel similar al anterior; está a unos cien puntos por debajo de su nivel más alto.¿Qué piensa él? Que se compre la acción en el momento adecuado, pero que se espere que el precio baje aún más. Está apostando en las capacidades del CEO Hock Tan y en la ventaja que tiene la empresa en el campo de la inteligencia artificial. Se trata de un caso clásico de “contrarianismo”: un ganador probado que sufre las consecuencias del estado de ánimo de los inversores, y no de las bases fundamentales del negocio.

¿Qué está impulsando este retroceso? Es una mezcla de incertidumbres geopolíticas y problemas relacionados con los márgenes de beneficio de las empresas. Después de un fuerte aumento, las acciones cayeron debido a las declaraciones del director financiero sobre el hecho de que los sistemas de IA tendrán márgenes de beneficio más bajos en el futuro. Eso fue lo que causó preocupación entre los inversores. La situación actual es que la demanda principal sigue siendo sólida; además, hay un volumen de pedidos relacionados con la tecnología de IA de 73 mil millones de dólares, y también hay un crecimiento récord en el sector de software.

En resumen: Cramer ve una oportunidad en esta situación, donde la paciencia puede traer beneficios. La caída del 23% crea un punto potencial para aquellos que consideran que la empresa es una opción ganadora, y no una pérdida. La pregunta es si vale la pena esperar tanto tiempo.

El motor de IA: una fuerza poderosa en términos de ingresos y márgenes de beneficio.

Vamos a ignorar el ruido y a concentrarnos en los datos reales. Esto no es simplemente una historia sobre el aluvión de publicidad relacionada con la IA; se trata de una ejecución explosiva y récordable.

La base ya está establecida. El año fiscal 2025 fue un año importante.Los ingresos aumentaron un 24% en comparación con el año anterior, hasta alcanzar los 64 mil millones de dólares.Ese crecimiento no fue generalizado; se centró exclusivamente en el área de la inteligencia artificial y VMware. El resultado? Una explosión en la rentabilidad.El margen de ingresos netos se duplicó, llegando a los 36.2%.Esa es la clase de expansión del margen de beneficio que convierte una buena historia en una excelente opción de inversión.

Ahora, el motor está acelerando. Para el primer trimestre del año fiscal 2026, la dirección tiene como objetivo…Ingresos de aproximadamente 19.1 mil millones de dólares.Eso implica una tasa de crecimiento del 28% en comparación con el año anterior. Lo que es más importante, proyectan que los ingresos relacionados con los semiconductores para la inteligencia artificial se duplicarán en cantidad, hasta alcanzar los 8.2 mil millones de dólares. Este es el factor clave: los aceleradores de inteligencia artificial y los conmutadores Ethernet están creciendo a un ritmo excepcionalmente rápido.

En resumen: el ganador en la infraestructura de IA está cumpliendo con sus promesas, gracias a una capacidad financiera impresionante. Los ingresos están aumentando rápidamente, las márgenes son exorbitantes, y las perspectivas no indican signos de desaceleración. Este es el motor fundamental en el que Cramer está apostando.

Google Catalyst y el “moat competitivo”

El mercado acaba de recibir un catalizador enorme y concreto. Google anunció que planea invertir en esto.Hasta 185 mil millones de dólares en gastos de capital este año.Casi duplica su gasto en el año 2025. No se trata simplemente de un número; se trata de una ordenación a largo plazo para toda la cadena de suministro de infraestructura de IA. La reacción fue inmediata: las acciones de Broadcom aumentaron en un 6% después de las horas regulares de cotización.

Se trata de un catalizador único y de gran impacto. Mientras que Nvidia se convierte en el centro de atención por sus GPUs, la estrategia de desarrollo de chips personalizada de Google está creando un universo en el que Broadcom ocupa un lugar importante. La empresa es el socio clave que ayuda a Google a diseñar y fabricar sus propias unidades de procesamiento tensor (TPU). En una acción importante, Broadcom vendió los sistemas de racks de TPU de Google a Anthropic, convirtiendo así la infraestructura interna de Google en una línea de productos. No se trata de una transacción aislada; se trata de una integración profunda con la estructura de hardware de inteligencia artificial de Google.

La fortaleza de Broadcom radica en su actividad relacionada con la inteligencia artificial. No se trata simplemente de una empresa que suministra GPUs. La verdadera fuerza de la compañía radica en los softwares de infraestructura, algo que constituye su verdadera ventaja competitiva.El 42% de sus ingresos proviene de esa categoría.Además, su dominio en el ámbito de las redes le proporciona una ventaja única: es el elemento clave que conecta los chips personalizados desarrollados por Google con el centro de datos y la red más amplia. Los empleados de Google se ríen, porque este aumento en los gastos beneficia directamente los negocios de Broadcom relacionados con los ASIC personalizados, así como sus soluciones de software y redes.

En resumen: la apuesta de Google, por valor de 185 mil millones de dólares, representa un gran impulso a corto plazo. Esto valida la estrategia de Broadcom de convertirse en un beneficiario clave de la adopción de chips personalizados, en lugar de simplemente ser un receptor pasivo de la demanda de GPU. Se trata de un factor que fortalece la tesis principal de Broadcom, y no solo de esperar a que ocurra una disminución en la demanda.

El CEO: ¿Qué hacer y qué vigilar?

El verdadero “alpha leak” aquí se encuentra en las compensaciones ejecutivas. El CEO Hock Tan acaba de obtener un nuevo contrato muy importante, y esto representa una apuesta directa hacia el futuro de la inteligencia artificial. Su plan está relacionado con eso.610,000 acciones para lograr ingresos por valor de más de 90 mil millones de dólares en el área de la inteligencia artificial para el año 2030.No se trata simplemente de un bono adicional; se trata de una promesa de rendimiento a lo largo de varios años. Los beneficios son enormes: su recompensa podría duplicarse si los ingresos provenientes de la tecnología de IA alcanzan los 105 mil millones de dólares, e incluso triplicarse si superan los 120 mil millones de dólares. Pero lo negativo es que todo esto puede perderse si la empresa no logra alcanzar los 60 mil millones de dólares. Esto significa que su billetera está completamente alineada con el crecimiento a largo plazo, eliminando cualquier tipo de enfoque a corto plazo.

Entonces, ¿cuál es la lista de personas o entidades que deben ser vigiladas inmediatamente? El factor principal en el corto plazo es claro:El plan de gastos de capital de Google: 185 mil millones de dólaresEl mercado ya reaccionó con un aumento del 6%. Ahora, el foco se centra en la ejecución de estas acciones. ¿Podrá Broadcom convertir ese enorme gasto en ingresos concretos? La capacidad de la empresa para desarrollar circuitos integrados y software personalizados es perfecta para esto. Pero la valoración de las acciones podría verse afectada si la conversión de este gasto en ingresos se retrasa.

Los riesgos principales son de carácter externo.Incertezas geopolíticasSigue siendo un obstáculo importante que aumenta la volatilidad en el mercado. Más aún, cualquier desaceleración en los gastos de los hiperescaladores relacionados con la inteligencia artificial, ya sea debido a cambios económicos o a curvas de adopción tecnológica, podría ejercer presión sobre el precio de las acciones de esta empresa. La apuesta del CEO es enfrentar este desafío a largo plazo. Pero el camino a corto plazo depende de cómo los gastos de capital de Google se traduzcan en mejoras en los resultados financieros de Broadcom. Es importante seguir de cerca la conversión de los pedidos pendientes y las directivas trimestrales de la empresa.