Las expectativas de ganancias excesivas en el tercer trimestre de AVAV revelan el costo real de tales expectativas.

El mercado ya había anticipado un gran aumento en los precios de las acciones de AeroVironment. Antes de los resultados del tercer trimestre, la opinión general era clara: los analistas esperaban un aumento sorprendente en los precios de las acciones.Un aumento del 182,1% en los ingresos año tras año.Se trata de 473 millones de dólares, además de un aumento del beneficio por acción del 126.7%, hasta los 68 centavos. No se trató simplemente de un aumento en las cifras, sino de una clara señal de crecimiento explosivo, lo que ha impulsado la subida de los precios de las acciones. Sin embargo, incluso mientras las acciones subían gracias a esa promesa de crecimiento, también hubo un tono de precaución en el análisis. En el mes anterior a la publicación del informe…La estimación del consenso de EPS se revisó a la baja en un 11.3%.Eso indica que algunos analistas están reduciendo su optimismo.

Esto crea una brecha entre las expectativas reales y las cifras anunciadas por la empresa. La acción ya había subido debido a la información de un aumento del 143% en los ingresos en comparación con el año anterior. Esa cifra habría sido un gran logro, teniendo en cuenta que se trataba de un trimestre anterior. Pero la cifra que el mercado esperaba realmente era aún más impresionante. La estimación de los ingresos fue de casi 473 millones de dólares, lo que implicaba un crecimiento cercano al 40% más que el 143% que la empresa había previsto anteriormente. En otras palabras, la subida de la acción se basó en la suposición de que la empresa no solo cumpliría con sus propias expectativas, sino que incluso superaríalas significativamente. Sin embargo, cuando llegaron las cifras reales, resultó ser inferior a esa expectativa. Se trataba de un escenario típico de “compre según las noticias, venda cuando lleguen las pruebas”. Las noticias, aunque positivas, no eran lo suficientemente impresionantes como para justificar las altas expectativas que ya se habían incorporado en los precios de la acción.

La impresión: La realidad no alcanza los estándares esperados.

Los resultados reales fueron claramente inferiores a las altas expectativas que se habían planteado en relación con la cotización de la acción. Los ingresos fueron…408 millonesSe quedó corto en comparación con la estimación de consenso de 473 millones de dólares, lo que representa una diferencia del 13.7%. Esta diferencia era aún mayor si se considera la cifra de 485 millones de dólares obtenida por otra fuente; esto significa que se falló por casi 16%. En términos absolutos, la empresa informó que…Ingresos en el tercer trimestre: 408.0 millones de dólaresAunque se trató de un aumento significativo en comparación con el año anterior, este valor estaba muy por debajo de la trayectoria de crecimiento explosivo que el mercado había esperado.

La pérdida en las ganancias fue igualmente significativa. La empresa informó ganancias de 0.64 dólares por acción, lo cual fue una disminución de 0.07 dólares, o aproximadamente un 10%, en comparación con la estimación de consenso, que era de 0.71 dólares por acción. Esto fue una gran decepción, teniendo en cuenta el rendimiento del trimestre anterior y las expectativas positivas que habían motivado el aumento de los precios de las acciones recientemente.

Quizás el número más preocupante fue el resultado neto de la empresa. La empresa informó una pérdida neta de 156.6 millones de dólares, lo que corresponde a un costo de 3.15 dólares por acción diluida. Esto representa un aumento significativo en comparación con la pérdida neta del año anterior, que fue de 1.8 millones de dólares, o 0.06 dólares por acción. La pérdida se debió en gran medida a un gasto de 151.3 millones de dólares relacionado con la pérdida de valor de su negocio relacionado con el espacio. Además, la empresa también sufrió daños debido a una orden de cese y desistimiento relacionada con un importante proyecto. No se trataba simplemente de una caída, sino de una realidad muy dura: la rentabilidad de la empresa seguía estando bajo presión, incluso aunque los ingresos habían aumentado.

En resumen, el rendimiento de la empresa fue bueno en comparación con lo que ocurrió hace un año. Pero, en comparación con las expectativas, el rendimiento fue catastrófico. La caída del 10% en el precio de las acciones, debido a esta noticia, confirma el veredicto del mercado: la empresa no logró superar los altos requisitos que se le habían establecido.

El catalizador: ¿Qué salió mal y qué hay que hacer ahora?

La falta de talento no era un misterio. La dirección citó explícitamente dos razones principales para ello.Ocasos de ingresos y ajustes en el negocio de espacioEse fue el motivo directo que causó una pérdida considerable de 151,3 millones de dólares en valor del patrimonio neto de la empresa. Esta pérdida eliminó casi todo el beneficio operativo de la empresa, y constituyó el principal factor que contribuyó al enorme déficit neto. La actividad relacionada con los proyectos espaciales también se vio afectada por una orden de cese de las actividades relacionadas con un importante proyecto, lo que generó problemas contables y operativos inmensos.

La reacción del mercado fue una confirmación clara de la dinámica de “vender las noticias”. Las acciones…Cayó un 10.32%En el día de la publicación del informe, se produjo una revalorización violenta de las acciones, lo que indica que el consenso general ya preveía un resultado mucho mejor. La caída del 10% es, en realidad, la opinión del mercado: los datos no eran tan terribles, pero simplemente no eran lo suficientemente espectaculares como para justificar las expectativas elevadas que habían llevado a que las acciones subieran de precio.

Mirando hacia el futuro, todo depende de dos señales importantes. La primera es la resolución de los ajustes en el negocio espacial. El CEO de la empresa afirmó que “la demanda por nuestras soluciones únicas sigue siendo fuerte”, y señaló que hay un flujo de pedidos sólido. Lo importante será si el volumen de pedidos y los ingresos futuros de este segmento se estabilizan y comienzan a contribuir de manera positiva de nuevo. En segundo lugar, y más importante aún, está la estimación para el próximo trimestre. La empresa había previsto un aumento del 143% en los ingresos en comparación con el año anterior. La subida reciente de las acciones se basó en la expectativa de que esta tendencia de crecimiento continuaría. La perspectiva futura dependerá de si la gerencia puede proporcionar una estrategia viable para mantener ese tipo de aceleración, o si la estimación para el cuarto trimestre será algo más modesta y basada en la realidad. El próximo trimestre nos mostrará si se trata de un ajuste temporal o del inicio de un cambio fundamental en la trayectoria de crecimiento de la empresa.