Avago Technologies (AVGO): una apuesta en contra de la revolución de los chips de IA

La industria de los semiconductores está en medio de una IA impulsada boom , con las acciones de chips aumentando a medida que los inversores invierten capital en empresas posicionadas para dominar la informática avanzada. En medio de este frenesí, Avago Technologies (AVGO) se destaca, no por sus altísimos múltiplos de valoración, sino por su potencial como una oportunidad contraria. Si bien el mercado se fija en la próxima gran novedad de la IA, las acciones de AVGO reflejan una desconexión entre sus sólidos fundamentos y el sentimiento inflado, lo que crea una rara apertura para los inversores dispuestos a mirar más allá de la exageración.

La discrepancia de valoración: ¿sobrevaluado o infravalorado?

A primera vista, las métricas de valoración de AVGO parecen preocupantes. Su relación P/E de 117,6x empequeñece el promedio del sector de semiconductores de 26x , e incluso supera a pares como NVIDIA y AMD. Los analistas lo han etiquetado como "sobrevaluado", citando un valor razonable derivado de DCF de $180frente a su precio actual de $259,93. Sin embargo, estas métricas pueden pasar por alto el matiz de la posición de AVGO.

Considere su Relación P/S de 11,43 , que, aunque elevado, todavía está por debajo de su 2024 pico de 19.32 y cómodamente dentro de su rango promedio de cinco años (3.11 – 19.32). Crucialmente, la proyección de AVGO 21,7% de crecimiento de los ingresos a $62.67 mil millones en 2025 sugiere que sus ventas se están poniendo al día con el precio de sus acciones. La relación P/S promedio de la industria de semiconductores es 10.81, lo que significa que AVGO cotiza solo modestamente por encima de sus pares. Mientras tanto, su EV/EBITDA de 48.58x — aunque alto — refleja una empresa con $10.4 mil millones en ganancias finales , una cifra que pocos competidores pueden igualar.

Deuda técnica en la demanda de semiconductores: la ventaja oculta de AVGO

El término "deuda técnica" generalmente se refiere a los costos de tomar atajos en el desarrollo de software. En semiconductores, describe la dependencia de la industria de arquitecturas obsoletas e infraestructura subdesarrollada para satisfacer las demandas exponenciales de datos de IA. Aquí, la cartera de AVGO brilla.

AVGO no es solo un fabricante de chips, es un proveedor de pila completa de componentes críticos para IA, 5G e infraestructura en la nube. Es chips de conectividad de alta velocidad ,soluciones analógicas , y tecnologías de almacenamiento empresarial son fundamentales para los centros de datos y los sistemas informáticos perimetrales. Mientras los rivales persiguen chips de IA especulativos, el enfoque de AVGO en Hardware escalable y confiable se dirige a Deuda técnica de $120 mil millones en la necesidad de la industria de actualizar los sistemas heredados.

Este posicionamiento no se refleja en la valoración de AVGO. Los analistas a menudo pasan por alto su Capitalización de mercado de 1,2 billones de dólares como demasiado extendido, pero su flujos de ingresos diversificados (redes empresariales, automotriz, electrónica de consumo) crean una red de seguridad. Incluso si el crecimiento de la IA se desacelera, los negocios principales de AVGO siguen siendo vitales para la evolución de la tecnología.

El catalizador apalancado: AVGOX como herramienta contraria

Para inversores agresivos, AVGO 2x ETF apalancado (AVGX) podría amplificar los rendimientos si el sentimiento se invierte. La estructura de AVGX magnifica los movimientos de precios de AVGO, ofreciendo un rendimiento diario del 200% en relación con las acciones. Si bien los ETF apalancados son riesgosos (decaen en los mercados laterales y amplifican las pérdidas), el potencial de AVGX depende del cierre de subvaluación de AVGO.

Riesgos y Recompensas: Navegando la Desconexión

La tesis contraria se basa en tres riesgos:
1.Contagio de sobrevaluación : Si los múltiplos P/E del sector de los semiconductores colapsan, las altas proporciones de AVGO podrían sufrir de manera desproporcionada.
2.exageración de la IA : Una desaceleración en la adopción de IA podría reducir por completo la demanda de chips, dejando de lado incluso el negocio diversificado de AVGO.
3.Apalancamiento Decay : Las pérdidas compuestas de AVGX en mercados volátiles podrían borrar las ganancias rápidamente.

Sin embargo, las recompensas son convincentes. AVGO Relación PEG de 4.3x — una bandera roja — cae a 1,6x si el crecimiento de sus ganancias se estabiliza en 27%(su tasa de seguimiento). Esto sugiere que la acción podría volver a calificar al alza a medida que se normalice el crecimiento. Mientras tanto, su Precio objetivo de consenso de $251.50 está un 3% por debajo de los niveles actuales, pero ignora el potencial alcista de catalizadores subestimados como su $30 mil millones en efectivo y programa de recompra de acciones .

Conclusión: El libro de jugadas de A Contrarian

AVGO no es una acción barata, pero su valoración no es irracional. La desconexión radica en el enfoque miope del mercado en la "próxima gran cosa" de la IA mientras se pasa por alto el papel de AVGO en la solución de los problemas de la industria deuda técnica .Para los inversores a largo plazo, comprar AVGO en los niveles actuales, o usar AVGX con cautela, podría dar sus frutos a medida que el mercado se da cuenta de su Flujo de ingresos de $62.67 mil millones y $10.4 mil millones en ganancias No hay espejismo.

Conclusión de inversión :
-AVGO : Considere un comprar para un horizonte de más de 5 años, apuntando a su Precio de consenso de $251.50 como un piso a corto plazo.
-AVGX : A retención especulativa para operadores a corto plazo dispuestos a aceptar riesgos de apalancamiento.

En la carrera de chips de IA, las mejores oportunidades a menudo se encuentran donde la multitud mira hacia otro lado. El tiempo de AVGO en el centro de atención finalmente puede llegar.