¿Está infravalorado el Atturra Limited (ASX:ATA)? Una inmersión profunda en el valor intrínseco, las comparaciones entre pares y el sentimiento interno

En el mundo de la inversión de valor, pocos casos son tan tentadores como un negocio bien situado que cotiza con descuento en relación a su valor intrínseco. Atturra Limited (ASX: ATA), un proveedor australiano de servicios de TI con presencia global, parece ser uno de esos casos. Al analizar sus fundamentos a través de la lente de un modelo de flujo de caja descontado (DCF), comparar con sus pares y examinar el sentimiento interno, el caso de un punto de entrada estratégico se vuelve convincente.

El caso DCF: una realidad cotidiana

El Informe Anual del ejercicio económico 24 de Atturra y las Cuentas Semestrales del ejercicio económico 25 describen una empresa con un fuerte potencial de crecimiento. Los ingresos superaron los $300 millones en el ejercicio económico 25, con un beneficio operativo de explotación no auditado que superó los $31 millones. Estas cifras, combinadas con el sólido estado de situación de la compañía (89 millones de dólares en efectivo y $35 millones en líneas de crédito no utilizados) proporcionan una base sólida para el crecimiento futuro.

Usando un modelo DCF, estimamos el valor intrínseco de Atturra proyectando sus flujos de caja libres futuros. Suponiendo una tasa de crecimiento anual conservadora del 10% en el EBITDA para los próximos cinco años, seguida de una tasa de crecimiento final del 3% y aplicando una tasa de descuento del 9% (en línea con el coste de capital de la compañía), el modelo arroja un valor intrínseco de aproximadamente $1,20 por acción. Esto sugiere que el precio actual de las acciones de $0,85 representa un descuento significativo en el valor intrínseco, especialmente cuando se tienen en cuenta las adquisiciones y lanzamientos de productos recientes de la empresa.

Comparación entre pares: una negociación relativa

Las métricas de valoración de Atturra relatan una historia convincente en comparación con sus pares en el sector de la prestación de servicios TI. Su relación P/E de 28,7x es significativamente menor que el promedio de pares de 54,8x, con solo el número 3 (27,9x) que se acerca. Al contrario, Kinatico cotiza a un elevado P/E de 123,5x, mientras que SOCO tiene un múltiplo de 36,1x a pesar de las opacas expectativas de crecimiento.

Lo que hace que Atturra sea particularmente atractivo es su perfil de crecimiento. La compañía pronostica un crecimiento de los ingresos y el EBITDA para el año fiscal 26 superior al 20 %, impulsado por una combinación de expansión orgánica y adquisiciones estratégicas. Esta tasa de crecimiento del 17,19 % es moderada pero sostenible, situando a Atturra entre el Kinatico de alto vuelo y el Data # 3 más maduro.

Actividad interna: un voto de confianza

Con frecuencia, las transacciones internas sirven como un barómetro de la confianza de la gerencia en el futuro de una compañía. En el caso de Atturra, la actividad interna en 2025 ha sido sólida y reveladora. El CEO Stephen Kowal ha sido un comprador constante, acumulando acciones en varios puntos de precios a lo largo del año. Sus últimas compras incluyen 27.642 acciones por $0,46 y 20.212 acciones por $0,51, lo que sugiere una creencia en el potencial alcista de las acciones.

Más significativa aún es la actividad del presidente no ejecutivo, Shan Kanji, quien realizó una compra masiva de 2.708.000 acciones a $0,54 en marzo de 2025. Esto fue precedido por una transacción de $0,66 por acción en diciembre de 2024, cuando compró 24.764.730 acciones. La naturaleza coordinada de estas transacciones, en donde Kowal vendió la misma cantidad de acciones a $0,74 el 14 de octubre de 2024, sugiere un alineamiento estratégico entre los altos ejecutivos para acumular acciones a precios favorables.

¿Un punto de entrada estratégico?

La combinación de una evaluación DCF favorable, una comparación convincente entre pares y un fuerte sentimiento interno pintan una imagen de una empresa que puede estar infravalorada. Los analistas ya han descartado este potencial, con un precio objetivo unánime a 12 meses de $1,06, un 24 % por encima del precio actual. Esto sugiere que el mercado está empezando a reconocer el valor de Atturra, peroLa brechaLa distancia entre el precio actual y el intrínseco sigue siendo amplia para justificar una entrada estratégica.

Para los inversores, los riesgos fundamentales radican en la ejecución de la estrategia de crecimiento de Atturra, en particular, la integración de adquisiciones recientes y la escalabilidad de sus nuevas ofertas de productos como Scholarion y ACP. Sin embargo, teniendo en cuenta el sólido balance de la empresa y el constante crecimiento de los ingresos, estos riesgos parecen manejables.

Conclusión: un juego de valor con potencial de crecimiento

Atturra Limited (ASX: ATA) presenta una oportunidad intrigante para los inversores que buscan una combinación de valor y crecimiento. Su valor intrínseco, calculado a través de un modelo DCF, sugiere un descuento significativo al valor razonable. La comparación entre pares refuerza esto, mostrando que Atturra tiene un precio de crecimiento razonable en vez de exageraciones especulativas. Por último, la actividad interna proporciona una fuerte señal de confianza de las personas más cercanas a las operaciones de la compañía.

Para aquellos dispuestos a adoptar una perspectiva a largo plazo y acostumbrados a la dirección estratégica de la empresa, Atturra es una buena opción de entrada. Como lo expresó el director ejecutivo, Stephen Kowal, el año fiscal de 2015 marcó una transición de una escalada rápida a un crecimiento impulsado por el EPS. Si esta estrategia resulta exitosa, la valoración actual podría servir como un poderoso catalizador para un rendimiento superior en los próximos años.