¿Por qué Atom Computing contrató al CFO para su oferta pública inicial de 629 millones de dólares?

El 5 de agosto, la empresa fabricante de satélites York Space Systems anunció que su director financiero, Kevin Messerle, se iba a ir.Buscar oportunidades fuera de la industria espacial.Eso es solo texto genérico: las empresas lo usan cuando no quieren indicar el destino específico. Menos de un mes después, el destino se nombró por sí mismo: el 31 de agosto.Atom Computing, una empresa privada de computación cuántica, anunció que Messerle era su nuevo director financiero..

La parte que hace que el movimiento valga la pena es el momento en que se realiza la reanudación de operaciones. Messerle es el director financiero, quien llevó a York a cotizar en la Bolsa de Nueva York en enero, en una oferta pública inicial.Se vendieron aproximadamente 629 millones de dólares; las acciones tenían un precio de 34 dólares y comenzaron a cotizar en 38 dólares.Según una evaluación aproximada de 4.75 mil millones de dólares en la primera edición, él terminó la última parte del trabajo a mediados de agosto y comenzó la siguiente etapa en pocas semanas. Una empresa privada no contrata al CFO que acaba de llevar a cabo una oferta pública de emisión de acciones por valor de 629 millones de dólares para presentar sus declaraciones fiscales.

La descripción oficial es “director financiero principal”. En la práctica, en una empresa que aún no tiene ganancias que reportar, el CFO es la persona que maneja los recursos financieros: asegura que haya dinero entrando, mantiene los derechos sobre la empresa en orden, y hace que los registros contables estén en buen estado para que alguien nuevo pueda adquirir esos derechos. La “máquina” de Atom ya cuenta con la mayoría de sus componentes instalados.

Dinero para aventuras. En junio, Atom dijo que tenía…Recaudaron más de 300 millones de dólares en fondos totales.IncluyendoUna inversión de $100 millones en la serie C, liderada por Third Point Ventures, con participación de DCVC y Cisco Investments.Entre los participantes.

Dinero del gobierno que aún no es dinero real. Ese mismo anuncio reveló…100 millones de dólares en la “Letter of Intent”.Del Departamento de Comercio de los EE. UU., en el marco del programa de computación cuántica relacionado con la Ley CHIPS. Observe bien: una “carta de intención” es una promesa de financiación, no una realidad financiera. El dinero se convierte en efectivo únicamente a través de las mecanismos del programa y los desembolsos gubernamentales. Mantener esa distinción clara en un registro contable es precisamente el tipo de trabajo que hace alguien que ha construido su carrera en finanzas apalancadas y estructuradas.GE Capital, los fondos de inversión especulativas Davidson Kempner y Regiment, y luego la empresa de crecimiento-acciertes Summit Partners. MIT Sloan MBA., yCFO de York desde 2021.– Trabaja para ganarse la vida.

Clientes. Atom ha vendido su primer sistema comercial, una máquina destinada a la iniciativa quánica QuNorth de Dinamarca.Financiado por el fondo danés EIFO y la Fundación Novo Nordisk.Con Microsoft proporcionando el software, también hay colaboraciones con NVIDIA y Cisco, además de participar en el programa de pruebas de calidad cuántica de DARPA.

Es útil que 2026 sea el año en que Atom deja de ser solo una promesa. El 3 de junio, la empresa informó que…La primera demostración completa de la corrección de errores cuánticos utilizando un código toric.En una máquina de átomos neutros, las tasas de error lógico disminuyen a medida que el sistema crece. Es un tipo de hito que separa “cuántico, algún día” de “cuántico, en construcción”.Su sistema comercial AC1000 utiliza más de 1,200 qubits físicos.Con conectividad de todo a todo.

Ahora, la parte que le da significado al “hire” como un señal. El análogo público más cercano del átomo no esperó. Pasqal: también una empresa de átomos neutros, con un conjunto de sistemas desplegados.Estaba programado que comenzara las operaciones en Nasdaq el 28 de agosto.Tres días antes de la noticia sobre el CFO, después de fusionarse con una SPAC (una empresa fantasma que recauda fondos y proporciona un nombre en el mercado para una startup).Según una valoración estimada, es aproximadamente 2 mil millones de dólares.IonQ, Rigetti, D-Wave y IQM ya son empresas públicas. Quantinuum e Infleqtion también se encuentran en esa misma situación. El sector ahora cuenta con una base pública, pero los precios establecidos se basan más en expectativas que en ganancias reales. Una empresa privada en este campo, que contrata a un director financiero con un historial de emisiones de acciones recientes, un par de meses después de cerrar una gran ronda de financiamiento y recibir una carta de intención del gobierno, representa la infraestructura financiera que está siendo desarrollada actualmente. El sector acaba de mostrar la infraestructura en la que debería estar dirigido.

Antes de emocionarte, hay tres limitaciones, que se explican claramente.

En primer lugar, no se puede comprar Atom Computing. Es una empresa privada: no tiene código de barras, ni estados financieros públicos. Este anuncio es como un mapa, no una invitación para comprarla.

En segundo lugar, los 100 millones de dólares provenientes del Departamento de Comercio son simplemente una declaración de intenciones, y no un pago real. Si se realizan pagos, eso se reflejará en algún hito posterior que permita la utilización de esos fondos. Hasta entonces, sigue siendo una promesa condicionada. Un lector que ve “300 millones de dólares recaudados” y piensa mentalmente en añadir otros 100 millones de dólares, está leyendo el comunicado de prensa tal como sus autores lo prefieren.

Tercero: la lección que se puede aprender de esto es que la versión pública de esta historia es inestable. Las tres empresas más importantes que cotizan en los mercados estadounidenses están cotizadas como opciones sobre una tecnología que aún no ha producido computadoras útiles para el público en general. Este verano, el sector se retrajo.IonQ bajó de unos 69 dólares a principios de junio a unos 42 dólares a principios de agosto. En cuanto a Rigetti, su precio bajó de unos 26 dólares a unos 17 dólares.Eso era parte de algo…Aproximadamente el 20% de la inversión en ese sector se ha utilizado.Si Atom alguna vez está listo, heredará este mecanismo, no una versión más tranquila de él.

Entonces, ¿qué te dijo realmente el empleado? No se refirió a temas relacionados con la física: los átomos no se preocupan por quién es el CFO. Dijo que Atom Computing, en un momento en el que el sector está en plena expansión, ha decidido que su siguiente etapa requiere a alguien cuyo último trabajo fue gestionar las inversiones de una empresa tecnológica de alto costo en el mercado público. No sé si eso significa una oferta pública de acciones, una ronda de inversión privada del mismo tamaño que una oferta pública, o algo intermedio. En cuanto al momento adecuado para hacerlo, sería cauteloso; pero en cuanto a la estructura, estoy seguro.

La contratación de un CFO en una empresa privada es uno de los aspectos financieros más sencillos de gestionar. Por eso, también es uno de los informes más fáciles de entender. Detalles importantes: Messerle tiene su sede en Denver, mientras que Atom opera una gran operación de I+D en Boulder, cerca de allí. Así que su desplazamiento para trabajar en otras ubicaciones no representa ningún problema. La empresa simplemente le dice a los inversores lo que está preparando… y, eventualmente, lo que espera que los extranjeros paguen por ello. Para una acción que no se puede comprar, esa información es bastante útil.