Aster vs. Hyperliquid: La batalla por el dominio perpetuo en el mercado de futuros

El mercado descentralizado de futuros perpetuos se ha convertido en un campo de batalla para la innovación, la escalabilidad y la adquisición de usuarios. Hay dos plataformas que…AsterY…HiperlíquidoSe han convertido en las fuerzas dominantes en el año 2025. Cada una de ellas utiliza estrategias diferentes para ganar cuota de mercado. Este análisis evalúa su competencia desde diferentes perspectivas.Efectos de red,Crecimiento del número de usuariosY…Captura del valor simbólicoBasándose en datos recientes, se evalúa la trayectoria de cada uno y su potencial de inversión.

Efectos de la red: Infraestructura vs. Incentivos

Los efectos de red en los intercambios descentralizados se ven influenciados por la liquidez, la participación de los usuarios y la diferenciación tecnológica.HiperlíquidoDurante mucho tiempo, se ha dado prioridad a la infraestructura, y se han implementado medidas relacionadas con ella.Motor HyperCoreEste sistema procesa más de 200,000 órdenes por segundo y ofrece tiempos de confirmación de una sola etapa. Este rendimiento ha ganado la confianza de los operadores institucionales y profesionales, quienes valoran una gran liquidez y baja latencia en las transacciones.Según los informes…Para septiembre de 2025, Hyperliquid había registrado un volumen acumulado de negociaciones perpetuas de 2.765 billones de dólares. Esto consolidó su reputación como una infraestructura confiable para la negociación de derivados.De acuerdo con los datos disponibles.¡No!

AsterPor el contrario, ha seguido un camino diferente.Modelo basado en una alta capacidad de influencia y en incentivos.Formado a través de la fusión entre APX Finance y Astherus, Aster contó con el apoyo de YZi Labs y del cofundador de Binance, CZ. En su primer día de operaciones, Aster logró un volumen de negociación de 3.71 mil millones de dólares. Sus características incluyen:1001 veces de apalancamientoLas órdenes ocultas y las opciones de devengo como garantía estaban dirigidas a los comerciantes minoristas especulativos. Por otro lado, los incentivos agresivos (por ejemplo, recompensas por operaciones, comisiones por referidos) ayudaron a acelerar la adopción de este sistema por parte de los usuarios.De acuerdo con el análisis.Para diciembre de 2025, el volumen diario de transacciones de Aster superó los 20 mil millones de dólares, superando con creces los 15,6 mil millones de dólares registrados por Hyperliquid en meses anteriores. Sin embargo, Hyperliquid logró recuperar su posición en diciembre, con un volumen semanal de 40,7 mil millones de dólares, en comparación con los 31,7 mil millones de dólares de Aster. Esto indica un cambio en el comportamiento de los usuarios, ya que los modelos basados en incentivos enfrentan una mayor atención por parte de los usuarios.Según los informes…No.

La diferencia en las estrategias destaca una tensión importante:Los efectos de red impulsados por la infraestructura de Hyperliquid.Se debe dar prioridad a la estabilidad y a la escalabilidad del sistema.El enfoque basado en incentivos de AsterSe centra en la adquisición rápida de usuarios y en las actividades relacionadas con la especulación.

Crecimiento de usuarios: métricas y cuota de mercado

Las métricas relacionadas con el crecimiento del número de usuarios revelan una dinámica contrastante.HiperlíquidoSe agregó aproximadamente…609,700 nuevos usuariosPara finales de 2025, esto se logrará gracias a la expansión de su ecosistema (por ejemplo, Kinetiq, HyperLend) y a su integración con los protocolos DeFi.De acuerdo con los datos disponibles.Su participación en el mercado descentralizado de acciones era del47.6%Refleja una participación institucional y profesional sostenida.Según los informes…No hay ningún problema en eso.

AsterMientras tanto, experimentó un crecimiento explosivo debido a…Incentivos agresivosA finales de 2025, la base de usuarios de esta plataforma había aumentado en más del…330,000 billeterosImpulsados por las competencias comerciales, los airdrops y las recompensas obtenidas mediante la participación en juegos de stake. Por ejemplo, los Aster…Etapa 4: Lanzamiento aéreo de los productos cosechados.Se distribuyó el 1.5% de su cantidad total de tokens (120 millones de tokens) en seis épocas semanales.Competencia comercial “Doble Cosecha”Se ofreció un bono de recompensa de 10 millones de dólares.Según los informes…Estas iniciativas contribuyeron a la generación de ingresos diarios.25 millones de dólaresSuperando las cifras de Hyperliquid, a pesar de que solo posee…El 15.9% de los títulos están en estado de apertura. De acuerdo con los datos disponibles…No hay necesidad de traducir este texto.

Sin embargo, las preocupaciones relacionadas con la sostenibilidad surgieron en diciembre de 2025.Más ligeroUn competidor de DEX vio que su volumen semanal disminuyó tres veces después de un airdrop. Esto demuestra la fragilidad de los modelos basados en incentivos.Según los informes…La capacidad de Hyperliquid para retener los operadores y mantener un volumen de negociación abierto, que asciende a 9,57 mil millones de dólares, en comparación con los 4,6 mil millones de dólares de Aster, indica que su enfoque centrado en la infraestructura puede ofrecer efectos de red más duraderos.De acuerdo con el análisis.¿Qué significa esto?

Captura de valor de tokens: Modelos de reparto de tarifas vs. modelos deflacionarios

La tokenómica desempeña un papel crucial a la hora de alinear los incentivos de los usuarios con el éxito de la plataforma.La tokenización de HYPE por parte de HyperliquidFunciona tanto como un token de gas como un activo para la participación en la red. Los que participan reciben…El 50% de todas las comisiones de negociación.Se crea un vínculo directo entre el uso del protocolo y el valor del token. La distribución inicial de los tokens se realizó de manera comunitaria, con un 40% destinado a la asignación entre los miembros de la comunidad. Además, se establecieron períodos de acumulación prolongados para las asignaciones realizadas por los equipos y los inversores, con el objetivo de reducir la presión de venta.De acuerdo con el análisis.Este modelo recompensa a quienes son propietarios de los activos a largo plazo, al mismo tiempo que incentiva la provisión de liquidez.

La tokenómica de AsterPor el contrario, priorizan…Mecanismos de deflaciónUna estructura organizada.Programa de recompra en cinco etapasSe asigna entre el 20% y el 80% de las tarifas diarias a la recompra de tokens. El 40% de dichas tarifas se utiliza para las recompras automáticas diarias en la Etapa 5. Los tokens se distribuyen entre la quema (50%) y las reservas estratégicas (50%), destinadas a iniciativas de la comunidad. Por ejemplo, en la Tercera Temporada del programa de recompra de Aster, se quemaron…El 3.28% de la oferta en circulaciónSe crea un ciclo autoexcitante en el que un mayor volumen de transacciones conduce a una mayor generación de comisiones y a un aumento en el valor del token.Según los informes…No hay ningún problema para traducirlo.

Mientras que el modelo de reparto de cargos de Hyperliquid atrae a quienes buscan ingresos pasivos, el enfoque deflacionario de Aster podría atraer a los inversores que buscan la apreciación de capital a través de la reducción de la oferta. Sin embargo, la dependencia de Aster en incentivos volátiles plantea preguntas sobre su sostenibilidad a largo plazo, como lo señalan los expertos del sector.Según los informes…¡No!

Conclusión: Implicaciones estratégicas para los inversores

La competencia entre Aster e Hyperliquid destaca las diferencias en las filosofías utilizadas en el comercio descentralizado.HiperlíquidoDestaca en lo que respecta a la infraestructura y la adopción institucional. Tiene una capacidad comprobada para retener a los usuarios y mantener un alto nivel de interés por parte de ellos. Su modelo de reparto de costos y sus integraciones con otros ecosistemas (como HyperLend, Kinetiq) lo convierten en una opción estable y a largo plazo.

AsterMientras tanto, aprovecha incentivos agresivos y una atracción especulativa para ganarse el favor de los operadores minoristas, lo que genera un rápido crecimiento y generación de ingresos. Su modelo de tokenomics deflacionario y su capacidad de acceso en múltiples cadenas ofrecen ventajas interesantes, pero también implican mayor volatilidad y riesgos de sostenibilidad.

Para los inversores, la elección depende de su tolerancia al riesgo y de las perspectivas del mercado.HiperlíquidoPuede atraer a aquellos que priorizan la estabilidad y el crecimiento basado en la infraestructura.AsterSe adapta a los inversores que están dispuestos a apostar por modelos de alto crecimiento y basados en incentivos. A medida que evoluciona el mercado de futuros perpetuos, el ganador podría depender de qué estrategia se utilice.Infraestructura o incentivosDemuestra ser más resistente a los cambios en las regulaciones y a los cambios en el comportamiento de los usuarios.