La apuesta de Assurant en la garantía de su producto: grandes pérdidas para ganar un nuevo mercado.

Fecha de la llamada11 de febrero de 2026

Guía:

• Se espera que el EBITDA ajustado y el EPS anual para el año 2026 se mantengan en niveles similares a los del año 2025. Esto representa un crecimiento de entre uno y dos dígitos, sin contar las ventajas obtenidas gracias al desarrollo de reservas en el año 2025, que ascendieron a 113 millones de dólares.
• Se espera que el estilo de vida global contribuya al crecimiento general, con un aumento significativo en los ingresos, en una proporción del uno al diez.
• El crecimiento de Connected Living se debe a la optimización de los suscriptores, a nuevos programas y a inversiones en el desarrollo del servicio.
• El crecimiento del sector automotriz a nivel global se debe a mayores ingresos por inversiones, una mejoría en las pérdidas y la expansión de las alianzas comerciales.
• Se espera un crecimiento sólido en el sector de la vivienda a nivel global. Sin embargo, se excluyen los 113 millones de dólares relacionados con el desarrollo de reservas del año anterior. Se estima que la carga de reaseguro relacionada con catástrofes será de entre 180 y 185 millones de dólares.
• Se espera una pérdida de EBITDA corporativa de aproximadamente 140 millones de dólares, incluyendo las importantes inversiones realizadas en Assurant Home Warranty.
• Se espera que se realicen 2026 recompras de acciones, en un rango de entre 250 millones y 350 millones de dólares.

Comentarios de negocios:

Crecimiento rentable y rendimiento financiero:

• Assurant informó de un aumento significativo.11%Aumento del EBITDA ajustado.12%Aumento en las ganancias por acción ajustadas, excluyendo las catástrofes, para el año 2025. El retorno total para los accionistas será…93%En los últimos cinco años.
• Este crecimiento se debió a una inversión disciplinada en la innovación, a una fuerte posición en el mercado y a la estabilidad de los resultados financieros, especialmente en los segmentos de estilo de vida global y vivienda global.

Crecimiento del segmento de estilo de vida global:

• El segmento de estilos de vida global logró un crecimiento del EBITDA ajustado de entre uno y dos dígitos. En este contexto, los productos Connected Living y Global Automotive contribuyeron significativamente al crecimiento de la empresa.
• El crecimiento se debió al aumento en la protección de dispositivos móviles, a las alianzas estratégicas y a las inversiones en tecnología. Esto incluyó la expansión de los programas de protección de dispositivos y acuerdos de logística inversa.

Desempeño del segmento de viviendas a nivel mundial:

• El segmento de viviendas a nivel mundial informó de un…Dígitos doblesEl aumento en el EBITDA ajustado, excluyendo las catástrofes, supera…1000 millones de dólaresEn términos de ganancias.
• Esto se debe a un ratio combinado muy alto, al crecimiento de las pólizas emitidas por los prestamistas, y a un aumento en el número de pólizas de arrendamiento. Todo ello está respaldado por servicios tecnológicos y alianzas estratégicas.

Entrada en el mercado de la garantía de productos:

• Assurant lanzó su negocio de garantías para el hogar, a través de un acuerdo a largo plazo con Compass International Holdings. El objetivo era ganar la liderazgo en el mercado.
• Esta entrada está impulsada por una trayectoria probada en términos de expansión de canales, capacidades globales en gestión de riesgos y redes de servicios. Además, se enfoca en ofrecer experiencias excepcionales a los clientes.

Gestión de capital y retornos para los accionistas:

• Assurant regresó.300 millonesA los accionistas a través de la recompra de sus acciones en el año 2025. Además, se ofrecerá algo más…$30 millonesRecomprado a principios de 2026.
• Esto refleja la fuerte capacidad de generación de efectivo de la empresa, así como su flexibilidad para reinvertir el capital en oportunidades de crecimiento y devolver el exceso de capital a los accionistas.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositive

• La dirección describió el año 2025 como “un año excepcional” y “otro año extraordinario”. Se destacaron aspectos como “nueve años consecutivos de crecimiento rentable”, “crecimiento del doble dígito en las principales métricas”, así como “fuerza y resiliencia”. Las expectativas para el futuro indican que habrá un fuerte impulso y liderazgo en el mercado. También hay entusiasmo por la introducción de nuevas garantías para viviendas y por las inversiones estratégicas.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Charlie Lederer (BMO):El crecimiento de Connected Living es excepcional: ha aumentado en un 48%. En cambio, las expectativas de ingresos por EBITDA para el sector Lifestyle son de un solo dígito, entre medio y alto. ¿Qué factores compensan este crecimiento excepcional?
  RespuestaEl impulso en los ingresos es fuerte, especialmente debido a los contratos de varios años que se obtienen de nuevos programas. Sin embargo, el crecimiento del EBITDA también se debe a los resultados obtenidos con la escala de las actividades, al aumento del número de suscriptores y a las inversiones continuas. Los ingresos provenientes de nuevos contratos se irán acumulando con el paso del tiempo.

• Pregunta de Charlie Lederer (BMO):¿Cómo te sientes respecto a la confianza en el sector de la vivienda, y qué ventajas tiene eso para ese indicador de rendimiento?
  RespuestaLa confianza en la posición de reserva es muy alta. El crecimiento de la vivienda es significativo, con un margen de ganancias alto. Se espera que los ratios combinados se mantengan entre los 80% y 90%. Además, el negocio es resistente a las adversidades.

• Pregunta de Charlie Lederer (BMO):¿Ha observado usted algún signo de que la tendencia a la consolidación del mercado de los seguros de vivienda tradicional esté disminuyendo?
  RespuestaEl crecimiento continúa en California y el Medio Oeste, pero se ve contrarrestado por cierta debilidad en Florida. En general, la situación es positiva, ya que hay crecimiento en las regiones de menor riesgo.

• Pregunta de Jeff Schmitt (William Blair):Discutir el tamaño y la frecuencia de las inversiones en seguros para viviendas para el año 2026, así como las inversiones realizadas en el año 2025.
  RespuestaSe espera que en 2026 haya una inversión adicional de entre $15 millones y $20 millones. La pérdida operativa corporativa en 2025 fue de aproximadamente $140 millones; esta cifra incluye también los costos relacionados con estas inversiones. En 2025, las inversiones destinadas a la expansión también tuvieron un impacto positivo en la línea corporativa.

• Pregunta de Jeff Schmitt (William Blair):¿En qué regiones vas a comenzar a ofrecer la garantía de hogar? ¿Y cómo estás construyendo tu red de contratistas y tu relación con Salesforce?
  RespuestaSe iniciará la implementación en seis marcas de bienes raíces a nivel nacional (por ejemplo, Coldwell Banker). Se aprovechará el modelo de asociación ya existente entre empresas, la profunda experiencia en servicios y la integración tecnológica.

• Pregunta de John Barnidge (Piper Sandler)¿Es el número 140 un nuevo nivel para la relación de costos de la garantía para el hogar? ¿O espera que este valor sea más bajo a medida que las empresas crezcan?
  RespuestaEl nivel de inversión para el año 2026 es específico para este año. A medida que la empresa crezca, su perfil también evolucionará. Se espera un crecimiento a largo plazo debido a la entrada en el mercado.

• Pregunta de John Barnidge (Piper Sandler)En cuanto a las perspectivas futuras, ¿podría nos recordar cuánto contribuyó el desarrollo de las reservas a la mejora del EPS en el año 2025? ¿Y cuál sería el valor del EPS si se tuviera en cuenta ese desarrollo?
  RespuestaLos 113 millones de dólares invertidos en el desarrollo de las reservas del año anterior contribuyeron a un fuerte crecimiento general. Las perspectivas para el año 2026 son consistentes con las del año 2025, una vez eliminados los efectos del desarrollo. Para superar este impacto, se requiere que el aumento del EBITDA sea de más de 130 millones de dólares.

• Pregunta de John Barnidge (Piper Sandler)¿Cómo está usted incorporando la IA para lograr un crecimiento en la línea superior de los ingresos, más allá de las márgenes de beneficio?
  RespuestaLa IA se utiliza en diversos ámbitos, como la experiencia del cliente, la eficiencia operativa, la personalización de los productos y la prestación de servicios (por ejemplo, en soporte técnico de alta calidad, ventas de automóviles, procesamiento de dispositivos). Todo esto contribuye a aumentar los ingresos y mejorar la calidad del servicio ofrecido.

• Pregunta de Mark Hughes (Truist)¿Cuándo será que la garantía de vivienda se vuelva algo realmente importante, suficiente para que se pase de una forma corporativa a una forma más conectada a la vida cotidiana?
  RespuestaLos primeros días… Probablemente volverá a trabajar en el área de estilo de vida en algún momento futuro. Pero, por ahora, es lógico que continúe trabajando en el ámbito corporativo, bajo la dirección del Director de Innovación.

• Pregunta de Mark Hughes (Truist)¿Podría ampliar información sobre el interés de otros socios en el negocio de garantías?
  RespuestaSe observa un interés significativo por parte de los socios inmobiliarios y otros partners relacionados con el sector. Continúan las conversaciones para explorar diversas posibilidades de asociación en este mercado fragmentado.

• Pregunta de Mark Hughes (Truist)En “Connected Living”, ¿el ingreso crecerá más rápido o más lentamente que el EBITDA?
  RespuestaSe espera un alto crecimiento del EBITDA en el segmento Lifestyle. Las áreas Connected Living y Auto contribuirán significativamente a este crecimiento, gracias al fuerte impulso generado por los ingresos.

• Pregunta de Mark Hughes (Truist)¿Es algo nuevo en la logística inversa, en comparación con otros grandes transportistas? ¿O ya se ha discutido esto anteriormente?
  RespuestaSería con un cliente adicional, aparte de T-Mobile. Seguramente, más detalles se revelarán en la llamada de resultados de mayo. Esto representa otra oportunidad para obtener una ventaja en el mercado.

• Pregunta de Tommy McJoynt (KBW):¿Podrían los límites estatales sobre las ganancias (por ejemplo, en Nueva York) afectar su negocio inmobiliario?
  RespuestaExiste un escrutinio regulatorio, pero los registros periódicos y los procesos formales que se llevan a cabo permiten que la empresa se encuentre en una posición favorable. No se esperan sorpresas significativas.

• Pregunta de Tommy McJoynt (KBW):¿Cómo logran mantenerse al tanto de los avances en el desarrollo de dispositivos conectados (por ejemplo, la inteligencia artificial en gafas inteligentes)?
  RespuestaLa protección ofrecida por los productos evoluciona con el tiempo. Las alianzas con líderes del mercado (por ejemplo, T-Mobile, Best Buy) y el desarrollo de nuevas tecnologías permiten definir las coberturas que deben tener los productos en cuestión.

• Pregunta de Bob Huang (Morgan Stanley/Dowling & Partners)Para que Global Lifestyle pueda obtener ganancias en la casa del dígito alto para el año 2026, ¿cuánto de esas ganancias proviene de nuevas alianzas o políticas, y cuánto de mejoras en las márgenes de beneficio?
  RespuestaLos principales factores que impulsan este proceso incluyen el crecimiento de los suscriptores móviles, la optimización de los nuevos programas, las ventajas obtenidas gracias a los aumentos de tarifas anteriores en el sector automotriz, y una mayor disciplina en la gestión de los gastos.

• Pregunta de Bob Huang (Morgan Stanley/Dowling & Partners)¿Cuáles son las aspiraciones a largo plazo de la empresa en cuanto al crecimiento y el perfil de ganancias que se espera lograr con este producto?
  RespuestaAspiramos a ser líderes en el mercado. La empresa tiene un buen perfil de margen a largo plazo, y se espera que sea una contribuyente significativa, al igual que otras empresas del sector de bienes de consumo.

• Pregunta de Bob Huang (Morgan Stanley/Dowling & Partners)¿Quiénes son los principales competidores en el sector de las garantías para viviendas? ¿Y qué tan fragmentado está el mercado?
  RespuestaEl mercado está fragmentado, con muchos actores involucrados. Assurant busca diferenciarse a través de alianzas con empresas del sector B2B, así como ofreciendo una experiencia de cliente superior. Tiene el potencial de expandir su participación en este mercado, superando incluso las expectativas iniciales.

• Pregunta de Bob Huang (Morgan Stanley/Dowling & Partners)¿Existen oportunidades en otros campos además del sector inmobiliario? (Por ejemplo, el comercio minorista).
  RespuestaExploraré las oportunidades con los socios y clientes relacionados con el sector de la vivienda. Ya hay muchas conversaciones en marcha.

• Pregunta de Bob Huang (Morgan Stanley/Dowling & Partners)¿Puede añadirse color a los costos de reestructuración de 29 millones de dólares y a la pérdida de 11 millones de dólares causada por la venta de la subsidiaria?
  RespuestaLa reestructuración permite optimizar los activos inmobiliarios y reducir las funciones innecesarias, con el objetivo de aumentar la eficiencia y financiar inversiones estratégicas (como tecnologías de IA y sistemas de garantía de vivienda). La venta de la subsidiaria permite deshacerse del negocio antiguo de cuidado a largo plazo, permitiendo así una mayor concentración en los activos clave del portafolio.

• Pregunta de Charlie Lederer (BMO):En el Medio Oeste, ¿el crecimiento de la vivienda se debe a factores de mercado o a nuevas alianzas entre las empresas?
  RespuestaEs una combinación de ambos factores: las tendencias del mercado y la diversidad de los activos en el portafolio contribuyen entre sí.

• Pregunta de Charlie Lederer (BMO):Con una alta liquidez excesiva, ¿qué es lo que impide que haya un rango más amplio de recompra de acciones?
  RespuestaUna posición de capital sólida permite actuar de forma proactiva: fomentar el crecimiento de manera orgánica, llevar a cabo fusiones y adquisiciones, y devolver el exceso de capital a través de dividendos y recompra. Además, existen indicaciones claras sobre posibles aumentos en las operaciones de recompra en el futuro.