Evaluación del flujo de comercio de TACO y las fluctuaciones de sus precios

El patrón de “TACO trade-short” para “Trump siempre se retira” es un patrón de flujo de mercado que surgió después del lanzamiento de las tarifas arancelarias por parte del presidente Trump en el “Día de la Liberación” de abril. Durante nueve meses, los inversores esperaron que sus amenazas agresivas cayeran, lo que permitiría que las acciones volvieran a alcanzar niveles record. Este patrón permitió que el S&P 500 casi duplicara su valor, desde los mínimos de 2022. Se trata de una dinámica poderosa que ha sido difícil de detener.

El comercio actualmente enfrenta su prueba más importante en las últimas semanas. La semana pasada, Trump señaló los máximos históricos del mercado de valores como evidencia de que sus aranceles eran “bien recibidos”. Esto representa un desafío directo a la tesis de TACO. Este cambio en la retórica, junto con las nuevas amenazas de tarifas contra los aliados europeos, provocaron una caída del 2.1% en el índice S&P 500 el martes. La caída fue notable por su velocidad y el aumento de la volatilidad; el VIX llegó al nivel más alto desde noviembre.

Este evento representa un punto de inflexión potencial. La reacción moderada del mercado frente a la amenaza inicial sugiere que la inmunidad del TACO en el mercado podría estar disminuyendo. Los analistas señalan que, si no se repite el escenario de caída de abril, que presionó los mercados financieros, Trump podría sentirse menos dispuesto a ceder. Ahora, todo depende de si se necesita una caída aún mayor y más caótica para recordarle al mercado cuánto le duele la situación, como argumentan algunos estrategas.

El “Prueba de Guerra con Irán”: Un nuevo y más complejo catalizador

La guerra con Irán representa una prueba completamente diferente para el comercio de TACO. A diferencia de los retrazos arancelarios, que son decisiones políticas que Trump puede revertir instantáneamente, este conflicto amenaza la infraestructura energética mundial y los procesos de inflación, algo que está fuera de su control directo. La reacción inicial del mercado, con las acciones recuperando parte de sus pérdidas, demuestra que el instinto de TACO sigue presente. Pero el mecanismo central ya está bajo presión.

Marko Kolanovic, ex jefe de los equipos de análisis financiero en JPMorgan, logró captar este cambio.Trump puede arreglar muy pocas cosas.En este escenario, los daños causados a la infraestructura petrolera y el impulso de una guerra regional no pueden ser reparados con un simple tuit. Se trata de una crisis en la que la capacidad de la Casa Blanca para influir en los mercados financieros se ve reducida, en comparación con las posibilidades que ofrecen las políticas comerciales tradicionales, como las tarifas arancelarias.

En resumen, el poder histórico del comercio relacionado con los alimentos y bebidas se basaba en el hecho de que Trump tenía el control total sobre una política que podía cambiarse en cualquier momento. En Oriente Medio, ese control está fragmentado. Como señaló un estratega…La guerra tiene su propio impulso cuando comienza.El destino del mercado ahora depende más del curso impredecible de la guerra y de su impacto en los precios del petróleo, que de cualquier decisión tomada por el presidente en este momento.

Catalizadores y riesgos: Lo que hay que tener en cuenta para la supervivencia del comercio

La supervivencia del comercio relacionado con el TACO ahora depende de una señal clara: ya sea que se reduzcan las tensiones en el Medio Oriente, o que la retórica de Trump cambie hacia un enfoque más moderado. El rebote inicial del mercado después del ataque contra Irán sugiere que el instinto de Trump todavía está activo, pero es un instinto frágil. Lo importante será si Trump puede volver a controlar la narrativa y los resultados políticos. Si logra prometer de manera creíble que “arreglará” la situación, entonces el patrón de apoyo al comercio podría reaparecer. De lo contrario, la relevancia del comercio relacionado con el TACO disminuirá.

Se deben monitorear los precios del petróleo y las rentabilidades de los bonos a nivel mundial como los principales puntos de presión. Los analistas de Goldman Sachs señalan que los precios del petróleo…80 dólares podrían comenzar a dañar la economía mundial.Esto causaría un aumento en la inflación y una desaceleración del crecimiento económico. Los altos costos energéticos podrían obligar a una corrección más amplia en el mercado, independientemente de la postura de Trump. Estos costos ejercen una presión directa sobre las ganancias de las empresas y los gastos de los consumidores. Es importante observar si se logra superar los 90 dólares o si se mantiene por encima de los 85 dólares, ya que eso podría ser un punto de inflexión para una mayor caída en los precios de los activos.

La viabilidad del negocio depende de si la tolerancia de Trump hacia los problemas del mercado aumentará. El analista que dijo que esto sucedería…Recesión inducida por el mercadoO bien, una caída del 10-15% en las acciones, para presionarlo, sigue siendo el punto de referencia. La reacción actual, que es bastante débil ante las amenazas arancelarias, es lo que realmente puede salvar al comercio. Si esa reacción se convierte en una venta masiva de acciones, eso pondrá a prueba la suposición de que Trump siempre se retirará antes de que el daño sea demasiado grande. Por ahora, la situación es precaria; el comercio solo puede sobrevivir si espera que Trump se retire antes de que el daño sea insoportable.