Evaluación de la sostenibilidad de las subidas de precios del oro y la plata en medio de condiciones de sobrecompra y cambios regulatorios

Los mercados de oro y plata han experimentado una volatilidad sin precedentes en los años 2024-2025. Esto se debe a una combinación de condiciones técnicas que indican sobrecompra, tensiones geopolíticas y intervenciones regulatorias. Aunque estos factores han contribuido a los aumentos históricos de precios, también plantean preguntas cruciales sobre la sostenibilidad de este aumento de precios y la probabilidad de correcciones causadas por especulaciones. Este análisis examina la interacción entre los indicadores técnicos, los cambios regulatorios y el sentimiento de los inversores, con el objetivo de evaluar si el actual impulso en los metales preciosos puede durar o si una corrección es inminente.

Condiciones de sobrecompra y vulnerabilidades técnicas

Para octubre de 2025, el Índice de Fuerza Relativa del oro ya había…Superó los 80.Un nivel que, tradicionalmente, indica condiciones de sobrecompra y posibles recesiones a corto plazo. De manera similar, el RSI del plata también muestra signos de sobrecompra.Se mantuvo en un nivel de sobrecompra muy alto.Desde agosto de 2025, se observa una presión continua en el sentido de compras. Estos datos, aunque indican un fuerte impulso alcista, también destacan el riesgo de una corrección, ya que los niveles de resistencia técnica están siendo sometidos a prueba. Por ejemplo, el aumento del precio de la plata en un 147% en 2025 se debió a déficits estructurales en el suministro y a la demanda industrial.Su estado de sobrecompra genera preocupaciones.Sobre una corrección del mercado.

La subida sincronizada del precio del oro y la plata ha sido aún más exacerbada debido a las incertidumbres geopolíticas.Aumento de la actividad militar estadounidenseEn América Latina, esto provocó un “fuga hacia la seguridad” en el año 2025. Sin embargo, las condiciones de sobrecompra suelen preceder a correcciones bruscas, especialmente cuando las posiciones especulativas se vuelven excesivas.

Factores reguladores y macroeconómicos

Los cambios regulatorios han desempeñado un papel crucial en la formación del entorno de mercado. Los bancos centrales, especialmente en China, India y Turquía, han…Reservas de oro acumuladas de forma agresivaLas compras en el primer trimestre de 2025 alcanzaron un récord de 244 toneladas. Esta tendencia refleja un cambio estratégico más amplio hacia la eliminación de las reservas basadas en el dólar, debido a las tensiones geopolíticas y los problemas relacionados con las sanciones. Mientras tanto, el gobierno de los Estados Unidos…Designación de la plata como un mineral crítico.En 2024, se intensificaron los planes estratégicos de almacenamiento de recursos, lo que agravó las limitaciones en cuanto a la oferta física.

En la India, el Ministerio de Finanzas…Reducción de los aranceles a la importación del oroDe un 15% a un 6% en julio de 2024, con el objetivo de fomentar la demanda interna y reducir la dependencia de las importaciones. A nivel mundial, marcos regulatorios como la Directiva de Diligencia Corporativa en Materia de Sostenibilidad de la UE han desempeñado un papel importante en este sentido.Se ha enfatizado la importación de materias primas de forma ética.Potencialmente, podrían perturbar las cadenas de suministro de las empresas mineras. Estas intervenciones destacan el creciente reconocimiento de los metales preciosos como activos económicos y herramientas geopolíticas.

Posicionamiento Especulativo y Sentimiento de los Inversores

Los informes de las posiciones especulativas de ambos metales, como el oro y la plata, revelan un aumento significativo en dichas posiciones desde el mes de septiembre de 2025.Los comerciantes no comerciales que no están obligados a presentar informes, tenían en su poder 315,796 contratos de oro.Mientras que las entidades comerciales mantuvieron un total de 73,919 contratos. La posición especulativa de Silver también fue igualmente sólida.Contratos de larga duración sin fines comerciales, en cantidad de 74,466 unidades.Español:

Estos datos indican una fuerte confianza por parte de las instituciones y los inversores minoristas, motivada por las preocupaciones relacionadas con la inflación y el debilitamiento del dólar estadounidense.

Sin embargo, la dependencia del mercado del capital especulativo introduce debilidades en el sistema. Por ejemplo, los aumentos en las cuotas de beneficio por parte del CME Group a principios de 2026…Forzó a los comerciantes que utilizaban instrumentos de riesgo elevado a liquidar sus posiciones.Esto ha contribuido a una caída del 30% en las acciones mineras a nivel mundial. Además, la reajuste anual de los fondos de índices de materias primas, como el S&P GSCI…Reducción de la exposición al oro y la plata.A principios de 2026, esto provocará una corrección a corto plazo.

Desafíos estructurales y aspectos fundamentales a largo plazo

A pesar de las condiciones de sobrecompra, los argumentos fundamentales en favor del oro y la plata siguen siendo convincentes. El papel del oro como cobertura contra la degradación de las monedas fiat y los riesgos relacionados con la deuda soberana sigue siendo importante.Reforzado por las compras del banco central.Y la inestabilidad geopolítica. J.P. MorganLos proyectos continúan generando demanda de oro.En 2026, las cantidades se situarán en 190 toneladas por trimestre, gracias a las estrategias de diversificación en los mercados emergentes.

Por su parte, Silver enfrenta una ruptura estructural única. Para enero de 2026…Los premios físicos relacionados con la plata en China y los Emiratos Árabes Unidos han aumentado significativamente.El nivel de demanda industrial en sectores como la fabricación de paneles solares y la electrificación contribuye aún más al panorama a largo plazo del plata.HSBC está revisando su objetivo de precios para el año 2026.A $68.25 por onza.

Conclusión: Equilibrar el impulso y el riesgo

Los mercados de oro y plata en 2024-2025 han estado marcados por un equilibrio delicado entre condiciones técnicas de sobrecompra y una demanda fundamental sólida. Mientras que las intervenciones regulatorias y las tensiones geopolíticas han reforzado la importancia de los metales preciosos como reservas de valor, las posiciones especulativas y las correcciones motivadas por las márgenes de ganancias representan riesgos a corto plazo. Los inversores deben evaluar la probabilidad de volatilidad a corto plazo en comparación con los factores estructurales duraderos, como la diversificación de los bancos centrales, la demanda industrial y la incertidumbre monetaria. Estos factores continúan siendo los principales impulsos para el aumento de los precios del oro y la plata a largo plazo.