Evaluación de la escalabilidad: La plataforma de IA de Palantir frente a las previsiones de Nvidia, que ascienden a 65 mil millones de dólares, y el mercado latinoamericano de MercadoLibre.

El camino hacia la dominación para estas tres empresas está determinado por la magnitud y naturaleza de los mercados que atienden. Cada una representa un tipo diferente de escalabilidad: desde el auge de los hardware en el corto plazo, hasta la adopción de plataformas y la penetración en los mercados regionales.

La oportunidad que ofrece Nvidia es de las más importantes y directas. Las proyecciones de la empresa son…65 mil millones de dólares en ingresos durante el cuarto trimestre fiscal de 2026.Es un número asombroso que indica un mercado totalmente abordable y enorme en el corto plazo. No se trata simplemente de crecimiento; se trata de la monetización de una plataforma fundamental. La demanda por sus aceleradores de IA, Blackwell y Vera Rubin, es tan alta que la empresa ya puede esperar obtener ingresos por valor de medio billón de dólares desde el inicio de este año hasta finales de 2026. Esto crea una oportunidad de escalabilidad basada en las ventas de hardware. El riesgo aquí es cíclico y competitivo, pero la magnitud de las oportunidades es innegable.

La historia de Palantir es una ejemplo de cómo la adopción de esta plataforma se ha producido de manera explosiva dentro de un nicho específico del mercado de software empresarial. Su crecimiento se mide en cantidades significativas, no solo en porcentajes. La empresa informó que…Crecimiento del 121% en los ingresos comerciales de los Estados Unidos durante el tercer trimestre de 2025.Esto no es simplemente una cuestión de escalabilidad; se trata de un aumento rápido en la adquisición de clientes y en el tamaño de los negocios realizados. Esto se demuestra por el hecho de que, en el último trimestre, se cerraron 204 negocios por valor de al menos 1 millón de dólares. La escalabilidad depende del efecto de red de su plataforma de IA, así como de su capacidad para acortar drásticamente los ciclos de ventas. El TAM no se refiere únicamente al tamaño de un mercado individual, sino más bien a la capacidad de capturar una proporción creciente de los presupuestos de software de inteligencia artificial destinados a las empresas. Se trata de un mercado que, a su vez, está creciendo rápidamente.

Luego está MercadoLibre, que apunta a un mercado consumidor regional y de alto crecimiento. Su capacidad de escalabilidad se basa en factores geográficos y demográficos. La empresa opera en América Latina, donde se proyecta que el mercado de entrega de comestibles en línea alcance aproximadamente…25 mil millones de dólares para el año 2028.Esto representa un mercado importante y viable para un jugador local que sea dominante en ese sector. La escalabilidad de esta situación se basa en profundizar la penetración en sus países principales, aprovechando su red logística y la lealtad de los clientes para ganar cada vez más participación en el gasto de los consumidores digitales. Se trata de construir un imperio regional, no una plataforma global.

La comparación es evidente. El TAM de Nvidia se refiere a la construcción de infraestructuras a nivel mundial, en cantidades que alcanzan cientos de miles de millones. En cambio, el TAM de Palantir se refiere a la adopción de software, y esta variable se mide en términos de rápidos incrementos en los ingresos. El TAM de MercadoLibre, por su parte, se refiere a un mercado consumidor regional, cuya magnitud es de decenas de miles de millones. Cada uno de estos proyectos tiene una trayectoria prometedora y escalable, pero operan en marcos temporales diferentes y con perfiles de riesgo también distintos.

Escalabilidad del modelo de negocio y ventajas competitivas

La escalabilidad del modelo de cada empresa es lo que convierte una gran oportunidad de mercado en un motor de crecimiento sostenible. Sus ventajas competitivas se basan en diferencias que les permiten proteger su camino hacia el dominio.

El sistema de Palantir se basa en la rapidez y en resultados comprobados. La empresa ha diseñado su proceso de ventas de manera que pueda superar el ciclo típico de ventas en las empresas, que puede durar de seis a nueve meses.Talleres intensivos de cinco díasPara los clientes potenciales, ese ciclo se ha acortado a solo semanas. No se trata simplemente de un truco de marketing; se trata de un modelo de implementación escalable que acelera la adopción comercial de la plataforma. La prueba está en los resultados obtenidos: en el último trimestre, Palantir cerró 204 negocios por valor de al menos 1 millón de dólares. De esos negocios, 91 superaron los 5 millones de dólares, y 53 tenían un valor de al menos 10 millones de dólares. Este rápido flujo de negocios, impulsado por la Plataforma de Inteligencia Artificial, crea un efecto positivo en la plataforma. A medida que más clientes adoptan esta plataforma, su valor y sus efectos de red aumentan, lo que dificulta que los competidores puedan desplazarla del mercado. Esto justifica, además, la alta valoración que recibe la empresa.

El punto fuerte de Nvidia radica en su papel fundamental en la infraestructura de inteligencia artificial. La empresa es, sin duda, el principal fabricante de chips para aplicaciones de inteligencia artificial. Su dominio se ve reforzado por las enormes inversiones de capital que necesita para mantenerse al día con los avances tecnológicos. Las pruebas son claras al respecto.Se espera que TSMC, su principal socio en la fabricación de chips, invierta entre 52.000 millones y 56.000 millones de dólares en el año 2026.Se trata de satisfacer la creciente demanda de chips avanzados. Esta inversión representa una muestra de confianza en el desarrollo de tecnologías relacionadas con la inteligencia artificial, algo que Nvidia está liderando. Por lo tanto, el “moat” de Nvidia es de dos tipos: su ventaja tecnológica en el diseño de chips, y su posición dentro de una cadena de suministro que se está expandiendo a un ritmo sin precedentes. Esto crea una barrera formidable para cualquier competidor que intente replicar todo este ecosistema.

El punto fuerte de MercadoLibre es su plataforma integrada y dominante a nivel regional. La empresa…27 trimestres consecutivos con un crecimiento de al menos el 30% en los ingresos.Es una prueba de que existe un modelo escalable que combina comercio electrónico, tecnología financiera y logística. Esta integración genera costos de cambio poderosos para los usuarios y profundiza las relaciones con los clientes. El modelo también se ha verificado gracias a su capacidad para aumentar la base de compradores activos en un 26% año tras año, mientras que, al mismo tiempo, acelera los ingresos por publicidad en un 63% en el último trimestre. Operando en América Latina, una región donde la penetración digital es bastante baja, MercadoLibre aprovecha su experiencia local y su red de logística para capturar cada vez mayor parte de los gastos digitales. Su ventaja no se limita solo a su escala, sino también a la complejidad operativa y a la lealtad de los clientes, lo cual se debe a ser una plataforma digital integral en un mercado de alto crecimiento.

Cada empresa ha construido una posición defensiva que le permite competir eficazmente en el mercado. La velocidad con la que Palantir logra la transformación de ideas en productos comercializables, la tecnología fundamental de Nvidia y su control sobre los procesos de suministro, así como la plataforma integrada de MercadoLibre en una región en constante expansión, son todos factores que contribuyen a que cada empresa pueda convertir el tamaño del mercado en un crecimiento sostenible.

Impacto financiero y compromisos en cuanto a la valoración

Las narrativas sobre el crecimiento explosivo de estas empresas se reflejan directamente en los resultados financieros. Pero, al mismo tiempo, estos crecimientos también implican un aumento significativo en la valoración de las acciones de dichas empresas. La balanza entre la capacidad de crecer rápidamente y el costo que esto conlleva es la tensión central para los inversores.

Los datos financieros de Palantir muestran una clásica historia de alto crecimiento. Los ingresos totales de la empresa han aumentado.Un 63% más en el tercer trimestre de 2025, en comparación con el año anterior.Se trata de una tendencia que se ha acelerado cada trimestre desde mediados de 2023. Este rendimiento ha provocado un aumento extraordinario en el precio de las acciones: las mismas han subido un 135% en 2025 y un 340% en 2024. El mercado considera que este crecimiento no solo continúa, sino que incluso se intensificará en el año 2026. Analistas como Tyler Radke de Citigroup esperan que esta tendencia continúe hasta 2026, debido al aumento constante de los ingresos comerciales y a las posibilidades de que el gobierno invierta más en este sector. Lo importante aquí es que los inversores están pagando por la escalabilidad de la Plataforma de IA y por la velocidad con la que esta plataforma es adoptada por los clientes. Se espera que esta trayectoria de crecimiento sea sostenible.

MercadoLibre presenta una dinámica diferente. Los ingresos de la empresa han aumentado.Un 39.5% en comparación con el año anterior, en el tercer trimestre de 2025.Se trata de una fuerte penetración en el mercado. Sin embargo, este crecimiento ha comportado un costo para la rentabilidad, ya que las márgenes operativas han disminuido al 9.8%, desde el 12.9% registrado en el primer trimestre. Esta reducción refleja inversiones agresivas en su ecosistema, algo común cuando se busca crecer en un mercado con alto crecimiento pero poco penetrado. La volatilidad del precio de las acciones y su nivel actual, por debajo del máximo de las últimas 52 semanas, indica que el mercado está evaluando este crecimiento en comparación con la presión sobre los márgenes operativos a corto plazo. El precio de valoración, que se estima en 30 veces el valor patrimonial neto, es justificado por el gran tamaño de su negocio regional y por un retorno sobre las utilidades del 40.6%. Pero esto requiere pruebas de que estas inversiones se traduzcan pronto en beneficios operativos reales.

Nvidia opera a un nivel de escala y rentabilidad que hace que su crecimiento se base más en su dominio financiero que en beneficios adicionales relacionados con la valoración de sus acciones. La empresa informó que…Ingresos registrados de 57,0 mil millones de dólares en el tercer trimestre de 2025.La empresa ha experimentado un crecimiento del 62% en comparación con el año anterior. Su margen bruto es del 73.4%. Esto no es simplemente un crecimiento normal; se trata de una expansión significativa y rentable. La valoración de la empresa está respaldada por su papel fundamental en el área de la inteligencia artificial, así como por su capacidad para generar ingresos enormes. Esto se demuestra en los 37 mil millones de dólares que la empresa devolvió a sus accionistas en nueve meses. El sacrificio que Nvidia tiene que hacer no consiste tanto en pagar por este crecimiento, sino más bien en gestionar las características cíclicas de su sector y la intensa competencia. Estos riesgos están incluidos en el precio de sus acciones, a pesar de su actual fortaleza.

En resumen, el modelo financiero de cada empresa determina su valoración. Palantir se valora por su capacidad de crecimiento futuro; MercadoLibre, por su capacidad de crecer en un entorno con márgenes reducidos. Nvidia, por su rentabilidad actual. Para los inversores que buscan crecimiento, la pregunta es: ¿qué modelo puede mantener su valor a largo plazo?

Catalizadores, riesgos y lo que hay que tener en cuenta

Las historias de escalabilidad de estas empresas se desarrollarán durante el próximo año. Para los inversores, la atención se centrará en los factores que podrían validar las trayectorias de crecimiento de estas empresas, así como en los riesgos que podrían presentarse.

Para Palantir, el catalizador principal es el aumento continuo de los ingresos provenientes de la plataforma de inteligencia artificial comercial. El rendimiento reciente de la empresa…Crecimiento de los ingresos del 63% en comparación con el año anterior.Y el hecho de que haya una serie de negociaciones importantes en marcha demuestra que el modelo funciona bien. La perspectiva de los analistas, como Tyler Radke de Citigroup, es que los ingresos comerciales aumentarán rápidamente, y que los gastos gubernamentales también contribuirán al crecimiento del mercado. Pero todo esto depende de que este impulso continúe. El riesgo principal es el precio de las acciones, ya que después de un aumento del 135% en 2025, el mercado asume que habrá un crecimiento excepcional en el futuro. Cualquier contratación o disminución en la velocidad de las negociaciones pondría a prueba ese precio.

El “catalizador” de Nvidia es la capacidad de cumplir con sus ambiciosas expectativas. Las proyecciones de la empresa son muy alentadoras.65 mil millones de dólares en ingresos durante el cuarto trimestre fiscal de 2026.Se trata de un objetivo muy importante, que requiere una cadena de suministro y una ejecución del producto impecables. El lanzamiento de su plataforma de próxima generación, la Vera Rubin, este año será una prueba crucial para la sostenibilidad de la demanda. El riesgo principal radica en la naturaleza cíclica del ciclo de desarrollo de los dispositivos y en el potencial de saturación de la demanda relacionada con la inteligencia artificial. Aunque la demanda actual está “superando las expectativas”, la magnitud de esta expansión plantea preguntas sobre si el crecimiento puede continuar a estos ritmos durante mucho tiempo. Cualquier señal de que la demanda llegue a un punto máximo o que el ciclo de desarrollo del centro de datos se acelere, sería un acontecimiento importante en el mercado.

Para MercadoLibre, los puntos de control son dos. En primer lugar, se debe monitorear la penetración en sus mercados latinoamericanos, donde la empresa sigue creciendo rápidamente.27 trimestres consecutivos con un crecimiento de los ingresos de al menos el 30%.Y su…Un aumento del 26% en el número de compradores activos, en comparación con el año anterior.Se trata de profundizar la cuota de mercado. La siguiente fase consiste en convertir ese crecimiento en rentabilidad. El riesgo principal es la presión sobre las márgenes de beneficio debido a la expansión. Los márgenes operativos se han reducido, y la empresa está realizando inversiones agresivas. La pregunta que surge es si estas inversiones se traducirán pronto en una mayor eficiencia operativa, como indica un P/E de 30 veces, o si la reducción de los márgenes continuará.

En resumen, la capacidad de escalabilidad de cada empresa enfrenta diferentes pruebas a corto plazo. Palantir debe demostrar que su motor de crecimiento es sostenible; Nvidia debe alcanzar su objetivo de ingresos récord; y MercadoLibre debe demostrar que su expansión agresiva permite construir una plataforma duradera y rentable. Estos son los factores clave y los riesgos que determinarán el próximo capítulo en la historia de crecimiento de estas empresas.