Evaluación del riesgo geopolítico en los mercados petroleros, en el contexto de las tensiones entre Estados Unidos e Irán

El riesgo geopolítico en los mercados petroleros ha sido, durante mucho tiempo, un indicador importante del estado de ánimo de los inversores. Sin embargo, la escalada de las tensiones entre Estados Unidos e Irán en 2025 ha puesto esta dinámica en el centro de atención. A medida que los conflictos regionales y las posiciones estratégicas en el sector energético reconfiguran las cadenas de suministro mundiales, es crucial para los inversores comprender cómo escenarios de conflicto limitados, como ataques específicos, sanciones o guerras indirectas, afectan los precios del petróleo. Este análisis examina la interacción entre la volatilidad geopolítica y los mercados energéticos, destacando el papel importante de las reservas estratégicas, la evasión de sanciones y el impacto diferenciado de los conflictos de escala limitada en comparación con aquellos de gran alcance.

2025: Tensiones y el ciclo de volatilidad

El conflicto que ocurrió en junio de 2025 entre Israel, Irán y los Estados Unidos es un ejemplo de cómo los shocks geopolíticos a corto plazo pueden influir rápidamente en los precios del petróleo.Según un informe de Reuters…Los precios del petróleo aumentaron casi un 3% después de los ataques militares israelíes contra Irán. El precio del crudo Brent alcanzó un nivel récord en cinco meses, ya que los comerciantes anticipaban los posibles efectos negativos en el estrecho de Ormuz debido a dichos ataques. Goldman SachsSe estimó un premio geopolítico de 10 dólares por barril.En el punto más alto de las tensiones, esto se debió a la disminución de las exportaciones iraníes y al peligro de un conflicto más amplio. Sin embargo, este “premium” resultó ser frágil.Un alto el fuego posterior entre Israel e Irán.Esto causó una disminución de los precios del 6%. Además, la decisión de Irán de no perturbar el tráfico por el Estrecho llevó a una mayor caída de los precios, en un 7%. Esta volatilidad destaca un aspecto importante: la prima de riesgo en los mercados petroleros es muy sensible a las trayectorias de los conflictos limitados, ya que los riesgos pueden disminuir rápidamente cuando las amenazas se desvanecen.

Posicionamiento estratégico en el sector energético y evasión de sanciones

Además de las acciones militares directas, las inversiones estratégicas en energía por parte de Irán han influido indirectamente en la dinámica mundial. A finales del año 2025…Irán suministró 175,000 toneladas de combustible para aviones a Myanmar.A través de tanques como esos.ReefY…NobleEsto ha llevado a un aumento en los ataques aéreos contra las infraestructuras civiles. Al mismo tiempo, las inversiones de Irán en la industria petroquímica en Venezuela, que se vio afectada tras la caída del presidente Maduro, ponen de manifiesto el papel de Irán en la evasión de las sanciones estadounidenses.Estas operaciones incluyen proyectos en El Palito.El Centro de Refinación de Paraguana formó parte de un modelo para evitar las sanciones, lo que permitió a Teherán evitar las penalidades financieras directas. Aunque estas actividades no intensificaron directamente las tensiones entre Estados Unidos e Irán, demuestran cómo los mercados secundarios y las acciones indirectas pueden mantener los flujos energéticos y la influencia geopolítica, complicando así los esfuerzos por aislar a Irán económicamente.

Conflicto limitado vs. Escalada a niveles completos

El análisis de los choques geopolíticos realizado por el Banco Central Europeo revela una distinción importante entre los escenarios de conflicto limitados y las guerras a gran escala.Ataques dirigidos, como los ataques de Israel en junio de 2025.En los sitios nucleares iraníes, inicialmente el precio del crudo de Brent subió a 74 dólares por barril. Sin embargo, este aumento tuvo efectos poco durables, ya que los mercados se adaptaron a la nueva situación. En contraste…Conflictos a gran escala, como el conflicto entre Rusia y Ucrania.Se genera una volatilidad prolongada, con picos iniciales en los precios, seguidos por una estabilización a medida que se ajustan las cantidades de oferta y cambian las condiciones de demanda. Esta dualidad sugiere que los inversores deben diferenciar entre los picos transitorios causados por acciones limitadas y las tendencias sostenidas derivadas de conflictos más amplios. Por ejemplo, el conflicto de junio de 2025…Esto causó interrupciones temporales en el campo de gas de South Pars, en Irán.Pero no provocó los shocks sistémicos en el suministro que se observaron en el año 2022.

Reservas estratégicas y respuestas políticas

Las políticas globales relacionadas con las reservas de petróleo a finales del año 2025 reflejaban ajustes cautelosos en respuesta a las tensiones entre Estados Unidos e Irán.Los Estados Unidos experimentaron un aumento inesperado en las restricciones.En un contexto de inventarios básicos, sumados a las amenazas de acción militar durante la administración de Trump, esto aumenta la ansiedad en el mercado. Mientras tanto…Las negociaciones comerciales de la UE con los Estados Unidos.La incertidumbre económica aumentó, lo que también contribuyó al incremento del riesgo. El Estrecho de Ormuz continuó siendo un punto focal en este contexto.De cierre.Podría interrumpir los flujos diarios de 20 millones de barriles de petróleo. Las medidas de redirección y utilización de la capacidad de reserva ofrecen un alivio temporal limitado. Estas dinámicas destacan la importancia de las reservas estratégicas, tanto como herramienta de estabilidad como instrumento político. Los países deben equilibrar la acumulación de reservas con las acciones diplomáticas y militares.

Implicaciones relacionadas con la inversión

Para los inversores, la experiencia de 2025 resalta tres principios clave:
1. Volatilidad a corto plazo, resiliencia a largo plazoLos primas de riesgo geopolítico suelen ser efímeros; los mercados reajustan rápidamente las condiciones de los riesgos cuando los conflictos se intensifican. Sin embargo, las tensiones prolongadas, como la influencia continua de Irán en Myanmar o en Venezuela, pueden generar cambios estructurales en los flujos de energía.
2. Diversificación de la exposiciónLas inversiones en infraestructuras de refinación (por ejemplo, las refinerías de Venezuela) o en rutas alternativas de transporte (por ejemplo, redes de tuberías ampliadas) pueden ofrecer retornos asimétricos, debido a la inestabilidad regional.
3. Planificación de escenariosEs crucial distinguir entre conflictos limitados y guerras a gran escala. Las sanciones, los ataques dirigidos y las acciones por parte de grupos aliados generalmente provocan fluctuaciones de precios pronunciadas pero temporales. En cambio, las guerras más amplias generan volatilidad a lo largo de varios años.

Conclusión

Las tensiones entre Estados Unidos e Irán en el año 2025 han reafirmado el papel del riesgo geopolítico como algo ambivalente para los mercados de petróleo. Aunque los conflictos limitados pueden provocar aumentos drásticos en los precios, sus efectos suelen ser breves, dependiendo de la solidez de las resoluciones diplomáticas o militares. El posicionamiento estratégico en el ámbito energético, ya sea a través de la evasión de sanciones, alianzas indirectas o ajustes en las reservas de petróleo, agrega más complejidad a este proceso. Para los inversores, la lección es clara: navegar en los mercados de petróleo en un panorama geopolítico fragmentado requiere no solo monitorear los acontecimientos importantes, sino también analizar la interacción entre las dinámicas de poder regional, la resiliencia de las infraestructuras y las respuestas políticas.