Evaluación de los líderes en la infraestructura de inteligencia artificial: TSMC y Micron, para el inversor que busca crecimiento.

El caso de inversión para TSMC y Micron se basa en un motor de crecimiento masivo y sostenible: la inteligencia artificial. El mercado total destinado al uso de la inteligencia artificial está creciendo rápidamente. La empresa de consultoría de gestión Gartner prevé que esta tendencia continuará en el futuro.Se espera que esta cifra alcance más de 2 billones de dólares en el año 2026.Esto no es una tendencia pasajera, sino un cambio fundamental que impulsa la demanda en todo tipo de dispositivos y, sobre todo, en las infraestructuras de computación. Para los inversores que buscan crecimiento, la cuestión es determinar qué empresas están mejor posicionadas para aprovechar esta oportunidad de expansión.

En el corazón de esta infraestructura se encuentra TSMC. La empresa es la principal fabricante de chips lógicos del mundo. Su dominio en este campo es absoluto, especialmente en lo que respecta a los chips avanzados para la inteligencia artificial.Un socio importante, junto con dos de las empresas tecnológicas más grandes del mundo: Nvidia y Apple.TSMC produce los procesadores de vanguardia que son fundamentales para el entrenamiento e inferencia en el área de la inteligencia artificial. La trayectoria de crecimiento es impresionante. TSMC proyecta que los ingresos relacionados con los chips de inteligencia artificial aumentarán en más del 50% anualmente hasta el año 2029. Se espera que la tasa de crecimiento compuesto sea de entre un 50% y un 60% anual durante los cinco años comprendidos desde 2024 hasta 2029. No se trata simplemente de un crecimiento gradual; se trata de una aceleración a lo largo de varios años, lo cual destaca el cambio estructural en su modelo de negocio. La capacidad de la empresa para expandir su producción es crucial, y sus inversiones estratégicas tienen como objetivo satisfacer esta demanda en constante aumento.

En el lado de la memoria, la situación es de un grave desequilibrio entre oferta y demanda. Micron es, sin duda, uno de los principales beneficiarios de esta situación. La memoria de alto ancho de banda es una tecnología especializada que es crucial para el rendimiento de los chips de IA. Pero esto implica que se requiere una gran cantidad de recursos para su desarrollo.Tres a cuatro veces la capacidad de memoria de tipo “wafer” de una DRAM común.Esta complejidad técnica ha provocado una grave escasez de memoria, lo que ha llevado a un aumento significativo en los precios. Micron, líder en el mercado de DRAM, está en posición de aprovechar esta oportunidad. La empresa prevé que el mercado de HBM crecerá a un ritmo anual del 40% hasta el año 2028, alcanzando los 100 mil millones de dólares. Sus datos financieros recientes reflejan este crecimiento: los ingresos han aumentado un 57%, y el EPS ajustado ha aumentado casi 2.7 veces en el último trimestre, gracias a los altos márgenes brutos. No se trata simplemente de una recuperación cíclica; se trata de un cambio estructural en la economía de la memoria. Micron está tomando medidas para aprovechar esta oportunidad, aumentando su presupuesto de gastos de capital y construyendo nuevas fábricas.

En resumen, TSMC es el socio indispensable para la fabricación de los chips relacionados con la inteligencia artificial. Por su parte, Micron es el proveedor esencial de la memoria de alto rendimiento que hace que esos chips funcionen eficazmente. Ambas empresas se encuentran en una situación favorable, dado que la demanda por infraestructuras relacionadas con la inteligencia artificial se proyecta a superar los 2 billones de dólares este año, lo que representa un gran impulso para su crecimiento.

Escalabilidad del modelo de negocio y herramientas financieras

La escalabilidad de los modelos de TSMC y Micron se basa en poderosas métricas financieras que convierten la demanda explosiva en un crecimiento sólido de las ganancias. Ambas empresas presentan una gran capacidad de apalancamiento operativo, donde el aumento de los ingresos se traduce de manera eficiente en ganancias. Este es un rasgo distintivo de un modelo de negocio de alto crecimiento y con poco uso de capital.

El factor que distingue a TSMC como una empresa líder en su sector es su margen bruto, el cual se situó en59.02%Esta rentabilidad excepcional no es un número estático, sino un factor financiero crucial. Proporciona el capital necesario para financiar las inversiones masivas y de varios años que se requieren para expandir la capacidad de producción. La previsión de la empresa de que los ingresos por chips de IA crecerán a una tasa anual del 50% durante el período hasta 2029 implica que será necesario invertir continuamente en la construcción de nuevas plantas de producción y en la modernización de las ya existentes. Los altos márgenes de TSMC le permiten reinvertir dinero de manera agresiva para satisfacer esta creciente demanda, sin sobrecargar su balance general. De este modo, la empresa puede escalar directamente su capacidad de producción para adaptarse al aumento de la demanda en el sector de la inteligencia artificial.

La rentabilidad de Micron se ve reforzada por el grave desequilibrio entre oferta y demanda en el mercado de memoria actual. La empresa es líder en el sector de DRAM, y sus resultados financieros han mejorado significativamente como resultado de esto. En su último trimestre, Micron logró…Aumento de los ingresos del 57%El EPS ajustado de la empresa aumentó casi 2.7 veces. Este incremento se debe a un margen bruto ajustado que alcanzó el 56.8%, en comparación con el 39.5% del año anterior. El factor que impulsa este crecimiento es el mercado de memoria de alta banda ancha, que se desarrolla a un ritmo anual del 40% hasta el año 2028. La complejidad técnica de la memoria de alta banda ancha hace que sea necesario utilizar tres a cuatro veces más wafers que en el caso de la memoria DRAM estándar. Esto ha generado una escasez estructural de dicha memoria, lo que permite a Micron cobrar precios elevados. Esta dinámica convierte el crecimiento de los ingresos en un aumento excepcional del margen de ganancias, lo que contribuye a un fuerte incremento en los resultados financieros de la empresa.

En resumen, ambas empresas tienen modelos financieros diseñados para lograr una mayor escala de operaciones. El alto margen bruto de TSMC le permite expandir su capacidad para satisfacer la demanda de chips para el área de IA. La rentabilidad de Micron se ve impulsada por un mercado de memoria con restricciones en el suministro. Gracias a su liderazgo en el sector de RAM y a sus inversiones estratégicas, Micron está en posición de aprovechar las oportunidades disponibles. En ambos casos, el modelo de negocio convierte los incrementos en cuota de mercado en un crecimiento eficiente de las ganancias, algo que es un rasgo clave para cualquier inversor que busque crecer en el tiempo.

Valoración, catalizadores y principales riesgos

Para el inversor que busca crecimiento, la situación actual se caracteriza por una alta confianza en las perspectivas futuras, pero también por una mayor sensibilidad al cambio de los mercados. Tanto TSMC como Micron cotizan a precios que reflejan plenamente su posición dominante en el mercado y su rápido crecimiento. La cuestión clave ahora es si los factores catalíticos a corto plazo pueden justificar estos precios y superar los riesgos inherentes a estas inversiones.

La valoración de TSMC es una función directa de su dominio en el mercado. La empresa posee un gran poder en ese ámbito.Capítulo de mercado de 1.8 billones de dólaresSu precio se cotiza a un P/E futuro de 23 veces. Es un descuento en comparación con muchos de sus competidores, pero sigue siendo un precio superior a las normas históricas del mismo sector. Este precio refleja la expectativa de que…Un CAGR del 50% en el rango de medio a alto para los ingresos derivados de los chips de IA, hasta el año 2029.La sensibilidad de la acción frente a los ciclos macroeconómicos y los riesgos geopolíticos es un factor importante que debe tenerse en cuenta. Como gigante mundial en el sector manufacturero, sus operaciones y cadena de suministro están expuestas a tensiones comerciales e inestabilidad regional. Cualquier desaceleración económica generalizada podría afectar negativamente las inversiones en centros de datos o productos electrónicos, lo que a su vez impactaría en su crecimiento. El rango de precios de la acción en las últimas 52 semanas se sitúa entre $134.25 y $351.33, lo que demuestra su volatilidad. Los precios recientes han mostrado que la acción puede perder rápidamente sus ganancias.

Las acciones de Micron están posicionadas para obtener altos rendimientos, siempre y cuando el problema de escasez de suministro de memoria artificial persista. Sus resultados financieros recientes son una prueba del poder del ciclo actual.Los ingresos aumentaron en un 57%.El EPS ajustado aumentó casi 2.7 veces en el último trimestre. La valoración de la empresa se debe al mercado especializado de HBM, del cual Micron espera que crezca un 40% anual hasta 2028. Sin embargo, la empresa enfrenta una intensa competencia, además de las fluctuaciones cíclicas propias del mercado de memoria. El presupuesto para gastos de capital, ahora de 20 mil millones de dólares, representa una apuesta por una demanda sostenida. Pero también aumenta el riesgo si el mercado se desplaza hacia un exceso de oferta. Los ciclos de demanda de memoria son extremadamente volátiles; un aumento repentino en la capacidad de los competidores o una interrupción en los gastos relacionados con la infraestructura de IA podrían rápidamente revertir el aumento en las ganancias de la empresa.

Los principales factores que impulsan ambos procesos son claros. Para TSMC, esto se debe a los continuos éxitos en el diseño de chips para la inteligencia artificial, así como al éxito en la ejecución de su amplia expansión de capacidades de fabricación. Para Micron, en cambio, se trata de la constante demanda de memoria HBM y de la implementación exitosa de su nueva capacidad de fabricación. Los inversores deben estar atentos a dos señales importantes: las indicaciones de un exceso de oferta en el mercado de memoria, lo cual podría provocar una caída en los precios; y cualquier desaceleración en los gastos relacionados con la infraestructura de la inteligencia artificial, lo cual afectaría directamente los motores de crecimiento de ambas empresas. La historia de crecimiento sigue intacta, pero el camino hacia ese objetivo está lleno de riesgos que pueden frustrar incluso a los actores más dominantes.