ASML impulsa el aumento en los gastos de capital relacionados con la tecnología de IA, ya que las órdenes de compra superan las estimaciones previstas, y las acciones de la empresa suben significativamente.

Las acciones de ASML Holding han comenzado a subir esta mañana, después de que la empresa presentara sus resultados.Informe de resultados decisivoEsto reforzó su papel central en la desarrollo de la inteligencia artificial a nivel mundial. El gigante holandés del sector de la litografía informó de resultados del cuarto trimestre que superaron con facilidad las expectativas en términos de pedidos. Los ingresos también fueron satisfactorios. Además, las proyecciones futuras indican que los clientes tienen una mayor confianza en la continuidad de la demanda de semiconductores impulsada por la inteligencia artificial.Con las reservas casi duplicándose, según las previsiones del mercado y la dirección de la empresa indicando claramente un aumento en los planes de capacidad a medio plazo, el informe de ASML se ha convertido en uno de los datos más importantes de esta temporada de resultados, para los inversores que están siguiendo el ciclo de desarrollo de la infraestructura de IA.

A nivel de titulares, ASMLLas reservas netas en el cuarto trimestre fueron de 13.160 millones de euros, casi el doble de las estimaciones de la comunidad financiera, que eran de aproximadamente 6.850 millones de euros.Esa cifra, por sí sola, dominó la reacción de los inversores. Los pedidos son el indicador más claro de la demanda futura de las herramientas altamente especializadas y que requieren un largo tiempo de producción desarrolladas por ASML. Los ingresos del trimestre fueron de 9,72 mil millones de euros, algo por encima de las expectativas. En cuanto a los ingresos netos, ascendieron a 2,84 mil millones de euros; este valor fue ligeramente inferior al consenso previsto, pero se consideró que se trataba de un error de redondeo, dada la fortaleza de otros aspectos del informe.El margen bruto fue del 52.2%, cifra que se encuentra dentro del rango de expectativas de la empresa. Esto confirma la idea de que el poder de fijación de precios sigue intacto, incluso cuando ASML aumenta la producción de sistemas más complejos.

Sin embargo, la verdadera historia se remonta a las órdenes de compra y las mezclas entre los diferentes productos. De los 13,2 mil millones de euros en pedidos del cuarto trimestre, aproximadamente 7,4 mil millones de euros provienen de sistemas EUV, incluyendo los herramientas EUV más avanzadas de la empresa. ASML también registró ingresos por dos sistemas EUV de alta capacidad durante ese trimestre. Este es un hito importante, ya que estas máquinas representan el siguiente paso en la fabricación de semiconductores de vanguardia.Aunque los ingresos pueden variar de un trimestre a otro, debido al tamaño y al momento en que se entreguen las herramientas, el aumento en el número de pedidos indica que los clientes ya no siguen un planificación cautelosa, sino que asumen compromisos concretos en cuanto a la capacidad de producción.

Los resultados de ASML son muy importantes, más allá de su propio estado financiero. La empresa se encuentra en un punto clave para la fabricación de chips avanzados. Sus máquinas de litografía EUV son esenciales para la producción de chips lógicos de alta calidad. Además, estas máquinas son cruciales para la fabricación de memoria de alta calidad, algo que es fundamental para los aceleradores de inteligencia artificial, los procesadores de centros de datos y la memoria de alto ancho de banda.Cuando ASML observa un aumento en las órdenes de pedido, eso significa que las fundiciones y los fabricantes de memoria están invirtiendo capital para satisfacer la demanda futura relacionada con la inteligencia artificial.Esa relación se fortaleció este trimestre, ya que la dirección señaló repetidamente que las aplicaciones relacionadas con la IA – desde los centros de datos hasta la infraestructura en general – son el principal factor que contribuye a mejorar la percepción de los clientes.

Los comentarios de cara al futuro por parte de la dirección sirvieron como un estímulo adicional para el aumento de los precios de las acciones. El director ejecutivo, Christophe Fouquet, afirmó que los clientes han expresado una evaluación notablemente más positiva de la situación del mercado a medio plazo. Esto se debe a la confianza en la sostenibilidad de la demanda de inteligencia artificial. Este cambio está llevando a planes de capacidad más elevados a medio plazo y a un mayor volumen de pedidos. ASML espera que los ingresos en el primer trimestre de 2026 se sitúen entre 8.2 y 8.9 mil millones de euros, con un margen bruto entre el 51% y el 53%. Estos valores superan ligeramente los estimados por los analistas. Para todo el año 2026, la empresa espera que sus ingresos se sitúen entre 34 y 39 mil millones de euros, en comparación con los 32.7 mil millones de euros en 2025. El margen bruto también se mantendrá por encima del 50%.Aunque el rango de guía es amplio, los inversores se centran en la dirección en la que se moverá el mercado. La gerencia espera claramente que 2026 sea otro año de crecimiento, lo que invierte el tono más cauteloso que caracterizó gran parte del año pasado.

Las órdenes de compra también proporcionan información sobre qué partes del ecosistema semiconductoro son las que impulsan este ciclo de desarrollo. Fouquet destacó la fuerte demanda en los sectores de lógica y memoria. Señaló que el desarrollo de tecnologías relacionadas con la IA está dando lugar a necesidades concretas en los clientes más avanzados de ASML. Estos clientes incluyen importantes fabricantes de chips como Taiwan Semiconductor Manufacturing Company y productores de memoria de alta capacidad. Esto significa que la demanda de tecnologías relacionadas con la IA ya no es algo teórico o limitado a los planes de negocio de las empresas de tipo “hyperscaler”. En cambio, esta demanda se refleja en pedidos concretos de equipos, lo cual influirá en el suministro de la industria hasta el año 2026 y más allá.

Además de las medidas básicas, ASML también anunció acciones que benefician a los accionistas y que contribuyen a la fortaleza de su valor bursátil.La empresa anunció un nuevo programa de recompra de acciones por valor de 12 mil millones de euros, que se llevará a cabo hasta finales de 2028. Además, aumentó el dividendo planificado para el año 2025 a 7,50 euros por acción, lo que representa un incremento del 17% en comparación con el año anterior.Aunque las ganancias de capital no son el principal factor que impulsa al valor de las acciones, sí refuerzan la confianza de los ejecutivos en la generación de efectivo a largo plazo. Esto ocurre, incluso mientras ASML continúa invirtiendo significativamente en I+D y en la capacidad de producción.

Los otros competidores también están moviéndose en la misma dirección, lo que resalta el papel de ASML como líder en el gasto en capital de las empresas del sector de semiconductores.Las acciones de Applied Materials (AMAT), Lam Research (LRCX) y KLA (KLAC) han aumentado antes del cierre de la jornada bursátil. Esto refleja la expectativa de que los sólidos pedidos de ASML se traduzcan en una mayor demanda de equipos relacionados con procesos como deposición, grabado e inspección.Por parte del cliente, también están en foco los nombres relacionados con la memoria y la lógica, que están vinculados al aumento de la capacidad de inteligencia artificial. Los pedidos de ASML sugieren que podría estar surgiendo una mayor sincronización en el proceso de reciclaje de componentes.

Mirando hacia el futuro, los inversores deben tener en cuenta varios factores clave.Lo primero es el ritmo de adopción de las tecnologías EUV con alta capacidad de procesamiento.Aunque ASML ya ha comenzado a reconocer los ingresos derivados de estos sistemas, los clientes importantes han sido cautelosos al comprometerse públicamente con la implementación completa de estos sistemas. Incluso los pedidos menores podrían tener un impacto significativo en los ingresos y márgenes a largo plazo, dado el precio promedio de venta extremadamente alto.En segundo lugar, está la exposición geográfica.En particular, China representa una parte importante de las ventas del sistema en los últimos trimestres. Además, este país sigue sujeto a restricciones en cuanto a las exportaciones. Finalmente, los inversores observarán si el aumento de pedidos actual se traduce en un crecimiento continuo en las reservas de producción y en un aumento significativo de los ingresos hasta el año 2026, en lugar de ser simplemente un aumento puntual en un solo trimestre.

En resumen, el trimestre de ASML fue exactamente lo que un mercado impulsado por la dinámica necesitaba: una prueba irrefutable de que los gastos relacionados con la inteligencia artificial están aumentando, en lugar de disminuir, en el momento más crítico de la cadena de suministro de semiconductores. Con pedidos que superan las expectativas, indicaciones de crecimiento y una gestión confiada, ASML se ha vuelto uno de los mejores ejemplos de cómo seguir y participar en la construcción de la infraestructura global relacionada con la inteligencia artificial.