Las dificultades de Arm se intensifican, ya que el Bank of America ha rebajado su calificación a “neutral”, debido a la baja en los ingresos y al hecho de que el volumen de negocios de SoftBank Reliance ocupa el puesto 255 en la lista.

Resumen del mercado

El 16 de enero de 2026, Arm Holdings (ARM) cerró el día con un aumento del 0.64%. Esta cifra superó las tendencias generales del mercado. La cotización de las acciones fue de 560 millones de dólares, lo que la posicionó en el puesto 255 en términos de actividad de negociación durante ese día. A pesar de este pequeño aumento, las acciones de la empresa han disminuido en un 23% en los últimos 12 meses. Esto refleja la cautela de los inversores debido a las dinámicas cambiantes del mercado.

Motores clave

El reciente rebajamiento del perfil de Arm Holdings por parte de Bank of America Securities, de “Comprar” a “Neutral”, ha aumentado la atención hacia las perspectivas a corto plazo de este diseñador de chips. Los analistas, como Vivek Arya y Duksan Jang, han destacado una disminución proyectada del 5% en los ingresos por licencias para el año fiscal 2026, excluyendo las contribuciones de su principal patrocinador, SoftBank. Esto ocurre en medio de un ralentizaje generalizado en los envíos de teléfonos inteligentes a nivel mundial, debido al aumento de los costos de los chips de memoria y a las limitaciones en el suministro. Estos factores esperados debilitarán los ingresos por royalties. Además, los fabricantes de teléfonos inteligentes y los clientes de centros de datos también están en proceso de adaptación a la nueva arquitectura de chips de Arm, lo que reduce el potencial de crecimiento de los ingresos por royalties.

Un problema importante para los analistas es la creciente dependencia de Arm hacia SoftBank. En la actualidad, SoftBank representa el 30% de los ingresos por licencias de Arm. Aunque la gran participación de SoftBank en Arm (el 90%) y su poder adquisitivo proporcionan estabilidad a corto plazo, los analistas han alertado sobre los riesgos relacionados con la financiación circular y los posibles conflictos de intereses. Las contribuciones de SoftBank han compensado cada vez más el rendimiento insatisfactorio de Arm, lo que oculta las dificultades estructurales subyacentes. La reestructuración de la empresa en tres segmentos: Cloud y IA, Edge, y IA física, no ha solucionado estos problemas. Después de la anunciación, las acciones de Arm cayeron casi un 3%.

Sin embargo, el optimismo a largo plazo sigue vigente, ya que se centra en el papel de Arm en la complejidad del diseño de semiconductores y en la creciente demanda de procesadores para teléfonos inteligentes, computadoras personales, servidores y aplicaciones automotrices. Los analistas reconocieron la posición fundamental de la empresa en la industria de licencias de chips, ya que sus diseños están integrados en la mayoría de los teléfonos inteligentes a nivel mundial. No obstante, factores negativos a corto plazo, como las presiones macroeconómicas y los cuellos de botella específicos del sector, siguen siendo factores importantes que deben tenerse en cuenta. BofA mantiene una meta de precio de 120 dólares para las acciones de Arm en Estados Unidos, equilibrando las previsiones cautelosas con la confianza en la posición estratégica de la empresa en los próximos ciclos tecnológicos.

Este descenso en la valoración se produce tras un cambio en las expectativas de los analistas. A principios de diciembre de 2025, BofA redujo su objetivo de precios de 205 a 145 dólares, manteniendo al mismo tiempo la calificación “Comprar”. El cambio a la categoría “Neutro” refleja una redefinición de las proyecciones de crecimiento, especialmente en relación con la influencia de SoftBank y las dinámicas del mercado de smartphones. La reestructuración de Arm como una unidad de IA física, con el objetivo de fortalecer su presencia en el campo de la robótica, aún no ha traído confianza clara entre los inversores; por lo tanto, las acciones cotizan por debajo de niveles importantes.

En las transacciones previas a la apertura de la bolsa, el 16 de enero, las acciones ADR de Arm cayeron en más del 2%, hasta llegar a los 111.14 dólares. Esto demuestra el impacto inmediato del descenso en su calificación crediticia. El rendimiento de la empresa refleja el delicado equilibrio entre su relevancia tecnológica a largo plazo y su dependencia de los ingresos provenientes de fuentes tradicionales. Los analistas enfatizaron que la capacidad de la empresa para diversificar sus fuentes de ingresos, además de los royalties generados por los teléfonos inteligentes, y para lograr progresos en mercados emergentes como el de la inteligencia artificial y el sector automotriz, será crucial para recuperar su impulso económico.

La trayectoria de la industria de semiconductores en general también jugará un papel fundamental. Aunque el modelo de propiedad intelectual de Arm sigue siendo una piedra angular de la innovación en el sector de chips a nivel mundial, su situación financiera está íntimamente relacionada con la naturaleza cíclica de la demanda en el sector de electrónica de consumo. A medida que los procesos de suministro se ajusten y los costos de memoria se estabilicen, los próximos cuatro trimestres serán cruciales para determinar si el actual descenso en las ventas es solo una corrección temporal o si se trata de una tendencia más duradera.