Acciones en condiciones de “Arm’s Price”: Una negativa en el proceso de licenciamiento provoca una caída en los precios.

Los resultados fiscales del tercer trimestre de Arm mostraron una clara división entre los diferentes sectores de negocios de la empresa. La compañía logró un récord en sus ingresos trimestrales.1,242 mil millonesLas cifras son superiores a las estimaciones previstas, ya que tanto los ingresos por licencias como los royalties han aumentado significativamente. Sin embargo, la atención del mercado se centró principalmente en el déficit en los ingresos por licencias. Los ingresos por licencias aumentaron un 25% en comparación con el año anterior, hasta los 505 millones de dólares. Pero ese número fue solo un 2.9% inferior a las expectativas de los analistas.

Esta noticia provocó una fuerte caída en los precios de las acciones. Las acciones cayeron un 7.48% en las operaciones después de las horas normales del mercado, debido a esa noticia. Este movimiento estuvo acompañado por un aumento significativo en el volumen de negociación de las acciones.15,023,500 accionesEl volumen de transacciones cambió de manos el 6 de febrero; esto representa más del doble en comparación con el volumen diario promedio de la semana anterior. La situación fue clara: a pesar de los números generales positivos, los inversores castigaron a la empresa por no haber logrado cumplir con el objetivo de licencias establecido.

La reacción del mercado destaca cómo la valoración de Arm está relacionada con su modelo de licencias. El descenso inicial de las acciones, seguido por una recuperación positiva durante las sesiones de trading habituales, muestra la confusión que existe en el mercado. Sin embargo, la caída de casi un 7.5% después de las horas de trading indica directamente el impacto económico causado por la falta de ingresos derivados de las licencias. Esto demuestra que ni siquiera un trimestre récord puede compensar una pérdida en uno de los recursos más importantes para la empresa.

El Motor de Crecimiento: Factores que impulsan el crecimiento y el futuro del negocio

Aunque el tema de las licencias ocupó la atención de los medios de comunicación, el segmento relacionado con las regalías registró un fuerte crecimiento, con márgenes elevados. Los ingresos por regalías aumentaron en un 27% en comparación con el año anterior.737 millonesEsto se debe a las mayores tarifas aplicables a diseños más modernos como Armv9 y Arm Compute Subsystems (CSS). Este segmento de negocio funciona sobre una base sólida: Arm obtiene ingresos recurrentes y con márgenes elevados cada vez que un dispositivo que utiliza su arquitectura se vende. Esto crea una fuente de ingresos escalable.

La gerencia prevé un cambio estructural en el futuro: los ingresos provenientes de las licencias para centros de datos eventualmente superarán a los ingresos obtenidos con las licencias relacionadas con los teléfonos inteligentes. Este cambio es crucial para el futuro de Arm, ya que la demanda de chips para servidores, impulsada por la tecnología de IA, se acelera cada vez más. La empresa ha dejado claro que los ingresos provenientes de las licencias para centros de datos superarán a los ingresos obtenidos con los teléfonos inteligentes en el futuro. Esto es una clara señal de hacia dónde se dirigirá el crecimiento de Arm.

A futuro, se espera que el motor de generación de royalties contribuya a los resultados del próximo trimestre. Las proyecciones de Arm para el cuarto trimestre fiscal indican que los ingresos podrían alcanzar los 1420 millones a 1520 millones de dólares, con un valor promedio superior a las estimaciones previas. Esta proyección, impulsada por la demanda de tecnologías relacionadas con la inteligencia artificial, sugiere que la trayectoria de crecimiento de los royalties permanecerá constante, a pesar de las preocupaciones relacionadas con los smartphones en el corto plazo.

El catalizador y el riesgo: La situación de Qualcomm y los problemas de escasez de memoria

El principal obstáculo para el futuro desarrollo de licencias de Arm proviene de un cliente clave. Es el caso de Qualcomm.Los resultados fiscales del primer trimestre superaron las expectativas.Pero las previsiones no se cumplieron, debido a la escasez mundial de memoria. La empresa advirtió que esta situación podría afectar las ventas de teléfonos móviles, lo cual representa un gran desafío para el negocio de licencias de chips para smartphones de Arm. Los analistas señalan que…Una reducida recaudación por licencias hoy en día probablemente signifique que las futuras recargas relacionadas con los derechos de autor también serán más bajas.Se crea, así, un claro riesgo en el lado de la demanda.

Esta presión en todo el sector amplificó aún más la caída de las acciones de Qualcomm. Las acciones de la compañía cayeron un 9.68% después de las horas de negociación, lo que contribuyó a aumentar la inquietud en el sector tecnológico en general. La amenaza de escasez de memoria representa una vulnerabilidad real a corto plazo; esto podría dificultar la producción de teléfonos inteligentes, y, por consiguiente, también afectaría los números de nuevos acuerdos de licencia que Arm pueda firmar para sus arquitecturas móviles.

Por otro lado, existe un catalizador a corto plazo en el horizonte. Arm ha programado una reunión para el 24 de marzo, a las 10:00 de la mañana, hora del Pacífico. Aunque los detalles aún no están claros, estas reuniones suelen servir como plataformas para anunciar nuevos licenciamientos o lanzamientos de productos. Este evento representa un punto de inflexión potencial, ofreciendo la oportunidad de redefinir la narrativa y presentar nuevas oportunidades de crecimiento, más allá del ciclo del smartphone.