Los fondos de ARK de Cathie Wood compraron Rocket Lab en el momento en que su valor cayó después de un trimestre récord. Una semana después, volvieron a comprarla. La situación se describe como “un inversor experto aprovechando una caída del valor de una empresa”, pero eso es solo parcialmente cierto. La parte incorrecta de esa descripción es la que realmente hace todo el trabajo por el valor de esta acción.
El 10 de agosto, Rocket Lab informó queIngresos récord de 234.1 millones de dólares, un aumento del 62% en comparación con el año anterior.El backlog alcanzó una cifra récord de $2.36 mil millones, un aumento del 137%. Además, hay más de 90 lanzamientos contratados.Los ingresos en el tercer trimestre alcanzarán entre 250 y 265 millones de dólares, por encima de las expectativas de Wall Street.Dos años de ese gráfico cuentan la misma historia: los ingresos trimestrales aumentaron de unos 105 millones de dólares a un récord de 234 millones de dólares, con un aumento adicional en el futuro.
| Período | Ingresos (millones de USD) |
|---|---|
| Q3 2024 | 104.8 |
| Q4 2024 | 132.4 |
| Q1 2025 | 122.57 |
| Q2 2025 | 144.5 |
| Q3 2025 | 155.0 |
| Q4 2025 | 179.65 |
| Q1 2026 | 200.35 |
| Q2 2026 | 234.07 |
| Q3 2026 (orientaciones) | 250.0 - 265.0 |
Ese es el fundamento honesto del “bull case”; ARK invirtió dinero en eso. El 11 de agosto, el día después de la publicación del informe y de las imágenes,ARK reveló que compró 292,873 acciones por aproximadamente 23.4 millones de dólares.a través de sus fondos ARKK, ARKQ y ARKX. Una semana después,Se añadieron 160,890 acciones más en ARKK, por un valor de aproximadamente 13.2 millones de dólares.Dos votos de confianza públicos, con una semana de diferencia entre ellos. Nadie en ARK ha hecho comentarios al respecto. Esta señal es una inferencia basada en las transacciones reveladas, no una declaración oficial. Por eso, se necesita una regla para calcular el puntaje antes de que comience el proceso.
Ahora, compare el precio del papel con el precio en el que está fijado. Dos compras, un total de aproximadamente $36.6 millones, frente a un valor de mercado que, según los datos de Ainvest al 31 de agosto, rondaba los $38 mil millones. La apoyo divulgado es solo una décima parte del uno por ciento del valor de la empresa… Es una señal, no una oferta real, para una acción cuyas transacciones generan cientos de millones de dólares en dinero. El mismo informe de Ainvest sitúa el precio de la acción cerca de $63.62, lo que representa aproximadamente un 58% por debajo de su valor real.27 de mayo: pico de $151.00Ese precio es aproximadamente 49.5 veces mayor que las ventas de los últimos doce meses. Las ganancias según los principios contables generalmente aceptados son negativas, tanto en términos de comparación temporal como de proyección.
Ambas métricas son correctas al mismo tiempo; ninguna elimina a la otra. Cada métrica de evaluación está mejorando, por lo que la tesis a largo plazo es creíble. Además, las compras realizadas no son una farsa. Todas las métricas de valoración indican que el precio del activo está justo por encima del nivel perfecto de ejecución. Por eso, las mismas compras no pueden sostener al valor del stock. El trimestre anterior todavía generó una pérdida neta de 49.3 millones de dólares según los estándares GAAP. La guía actual del ejercicio indica que la pérdida del EBITDA ajustado será de entre 17 y 23 millones de dólares. No hay ningún margen de seguridad bajo este multiplicador… Solo creencias.
Esa creencia tiene un nombre y un calendario. El volumen de pedidos pendientes en Rocket Lab se convierte en ingresos solo cuando la capacidad de lanzamiento esté disponible. Y ese aumento en los ingresos proviene de un cohete que aún no ha sido lanzado.
Ese cohete es el Neutron, un vehículo de transporte de medio alcance reutilizable, diseñado para…13,000 kilogramos a la órbita terrestre bajaEs una clase superior a la pequeña flota de Electron y HASTE, que es responsable de los ingresos obtenidos por las lanzamientos actuales. El cronograma es fundamental: la producción de tanques en la etapa 1 está bien encaminada para que el vehículo se pueda entregar en la plataforma de lanzamiento en el cuarto trimestre de 2026. Se trata de un período de vuelo único, que Beck considera cada vez más limitado.Según la cobertura independiente, el lanzamiento podría retrasarse hasta el año 2027.Este horario ya ha cambiado antes…La falla del tanque de etapa 1 en 2025 ya ha retrasado el primer lanzamiento hasta el cuarto trimestre de 2026..
Por eso, el mercado consideró un récord como una señal de venta.Las acciones cayeron aproximadamente un 12% después del informe de resultados.porqueLa ventana para el primer vuelo de los neutrones se ha reducido.Y hacia finales de agosto, ya era…Se acerca a una tercera pérdida semanal consecutiva.Con SpaceX levantando una bandera roja en relación con el acuerdo con Iridium… Rocket Lab también está involucrado.Adquisición de Iridium a través de efectivo y acciones, valorada en aproximadamente 8 mil millones de dólares..
En la última sesión, los datos de Ainvest mostraron salidas netas en todas las categorías de órdenes, desde las de tipo minorista y mediano hasta las de gran escala y bloque. Una sesión no representa una tendencia, pero las compras que se registraron no se consideraron como un flujo de entradas.
Nada de esto hace que los acciones sean raras. La señal total de AInvest clasifica la acción como “Comprar”.El consenso de los 21 analistas era de aproximadamente $108.24 por acción en julio.Y Morgan Stanley estableció un escenario optimista por un valor de $293. Los analistas coinciden en la dirección a tomar; toda la discrepancia radica en el precio y en el calendario. Y eso es precisamente lo que ocurre cuando la información sobre ARK se publica sin que se resuelva la disputa. Además, hay un asterisco del tamaño de un fundador en el letrero: es la misma situación que ocurrió en julio, cuando el CEO Peter Beck vendió casi 3 millones de acciones.
Así que esta es la apuesta, escrita mientras los acontecimientos aún pueden anularla. La revelación de ARK es una certeza con un plazo determinado: solo se demostrará si la historia relacionada con el transporte se lleva a cabo según lo previsto. Pero si el cronograma se rompe, ya no hay margen para pagar los retrasos. Primero: la entrega del tanque de fase 1 para el cuarto trimestre de 2026. Segundo: la ventana para el primer vuelo al final del año; si esa ventana se reduce o se adelanta a 2027, las pérdidas se acumulan sin que haya nada en el estado de resultados para compensarlas. Tercero: el cierre de Iridium según los términos anunciados, con la situación problemática resuelta.
Observen esos tres objetos, no el índice ARK. Al final del cuarto trimestre de 2026, el dispositivo les dirá qué mitad del signo era real. El tanque sigue en la fábrica, y las transacciones realizadas parecen otra operación inteligente en una historia larga. El tanque todavía está en la fábrica, y el signo representa una convicción a un precio que no podía soportar el retraso… Ser anticipado nunca significa estar en lo correcto.
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