Ares experimentó una caída del 6.7% durante el período de caída en los créditos privados. El volumen de transacciones fue de 880 millones de dólares, lo que lo convierte en el 134º actividad más baja en el mercado.

Resumen del mercado

El 12 de marzo de 2026, las acciones de Ares Management (ARES) cayeron un 6.73%. Este fue uno de los declives más pronunciados en el sector de la gestión de activos alternativos. El volumen de negociación de las acciones aumentó a 880 millones de dólares, lo que representa un incremento del 61.7% con respecto al día anterior. Las acciones de Ares ocuparon el puesto 134 en términos de actividad de mercado. La caída drástica se produjo debido a la debilidad general del sector. El fondo de inversión VanEck Alternative Asset Manager ETF (ACAT) ya había caído un 23% hasta el 12 de marzo, lo que refleja el escepticismo de los inversores hacia las estrategias de crédito privado. El bajo rendimiento de Ares se ajustaba a las tendencias del sector; compañías como Blackstone (-2.5%) y Blue Owl (-2.8%) también enfrentaron presiones negativas debido a los límites de redención y las preocupaciones sobre la liquidez.

Motores clave

El principal factor que provocó la salida de capitales de Ares fue la crisis de reembolso que afectó a los fondos de crédito privados en todo el sector. Varios gestores de activos, como Morgan Stanley, Blue Owl y BlackRock, impusieron límites para la retirada de fondos, después de que los inversores quisieran reembolsar más del 10% de las acciones pendientes en ciertos fondos. Por ejemplo, el North Haven Private Income Fund de Morgan Stanley, que administraba 7.6 mil millones de dólares, restringió la retirada de fondos al 5% de las acciones, a pesar de recibir solicitudes para retirar el 10.9% de las acciones. Estos movimientos indicaron una disminución en la confianza en este tipo de activos, especialmente porque los inversores cuestionaban la calidad crediticia de los préstamos otorgados a empresas de software que eran vulnerables a las perturbaciones causadas por la inteligencia artificial.

Además, JPMorgan Chase redujo los préstamos que otorgaba a las empresas de crédito privado y disminuyó el valor de los préstamos que poseía en sus carteras. Esto redujo la liquidez y la capacidad de los gestores de activos para obtener financiamiento, lo que exacerbó los temores en el mercado. La interconexión entre los bancos y las empresas de crédito privado también contribuyó a la caída de los precios de los activos. Como señaló el analista de Bloomberg Intelligence, Herman Chan, “la exposición de los bancos a préstamos directos es limitada, pero el mercado comienza a vender activos primero y luego plantea preguntas”.

El sentimiento de los inversores también se vio afectado por los riesgos macroeconómicos y geopolíticos. El mercado en general enfrentó una nueva volatilidad debido a los aumentos en los precios del petróleo y a las preocupaciones sobre un posible conflicto con Irán, lo que contribuyó a una disminución del 1.2% en el índice S&P 500. Las acciones de Ares, que ya habían bajado un 33% en lo que va de año, se convirtieron en un punto focal de preocupación, especialmente en relación con el rendimiento de sus estrategias de crédito privado y las posibles salidas de capital de la empresa. La exposición de la empresa a los préstamos de software en el mercado medio, un sector que está siendo objeto de atención por su sobreprecio, intensificó aún más las dudas sobre la calidad de sus activos.

Las restricciones relacionadas con la redención de activos y los obstáculos de liquidez crearon un ciclo autoperpetuador de disminución en el valor de los activos y reducción en la confianza de los inversores. Como señaló un artículo, “la contracción de las rentabilidades de los activos, la incertidumbre en torno a las operaciones de fusión y adquisición, y la especulación sobre la degradación de la situación crediticia” han contribuido a la disminución de la confianza de los inversores. Aunque algunos gestores de fondos, como Morgan Stanley, expresaron una actitud optimista, el impacto inmediato en Ares y sus competidores fue grave. La caída del precio de las acciones de la empresa reflejaba los desafíos generales del sector. Competidores como Apollo Global (-31.65%) y KKR (-31.65%) también enfrentaron pérdidas significativas.

En resumen, la caída del 6.73% de Ares el 12 de marzo fue causada por una combinación de riesgos relacionados con la liquidez en cada sector, incertidumbres macroeconómicas y una disminución en la confianza en las estrategias de crédito privado. Los límites impuestos por los competidores, junto con el endurecimiento de las condiciones de préstamo por parte de JPMorgan y las preocupaciones relacionadas con la tecnología de inteligencia artificial, crearon un entorno volátil para los gestores de activos alternativos. Aunque los participantes del sector siguen siendo cautelosos respecto a la recuperación en el corto plazo, la reacción del mercado en general destaca la fragilidad de este sector, que alguna vez se consideró una opción alternativa para la financiación tradicional.