Is Archer Daniels Midland (ADM) Finally at a Bottoming Point After Prolonged Underperformance?

Archer Daniels Midland (ADM), un gigante en el procesamiento agrícola y los bienes de consumo envasados, ha soportado un período prolongado de bajo rendimiento, marcado por ganancias volátiles y una perspectiva fragmentada de valoración. A partir de diciembre de 2025, se avecina la pregunta: ¿EsADMfinalmente llegando a un punto mínimo, o la desviación en sus métricas de valoración es una señal de advertencia? Este análisis estudia la interacción entre la desviación de valoración de ADM y su potencial de recuperación de ganancias, basándose en informes financieros recientes, pronósticos de analistas y puntos de referencia de la industria.

Deslocalización de la valoración: una historia de contradicciones

Las métricas de valoración de ADM presentan una imagen mixta.Su ratio P/E final es de 23,35.diciembre de 2025 contrasta marcadamente consu promedio de 5 años de 12.34, lo que indica una sobrevaluación. No obstante, la relación P/E en tiempo de 10,35que el mercado anticipaun importante aumento de ganancias en 2026. Esta divergencia subraya una tensión clave: los inversores valoren el optimismo sobre el rendimiento futuro, a pesar del bajo rendimiento actual.

La relación EV/EBITDA complica aún más la narrativa. Mientrasalgunas fuentes dicen que el EV/EBITDA de ADM es de 14.13, otros citan el 10,18o 11.54de diciembre de 2025. El promedio de EV/EBITDA de la industria de procesamiento agrícola es 9,54 vecessegún los datos de la industriay la mediana del sector más amplio de bienes de consumo envasados es de 9,61tal como se informó. Según estos puntos de referencia, la evaluación de ADM parece elevada, particularmente si su EV/EBITDA se acerca a 14,13. No obstante, si el extremo inferior del rango (10,18) es correcto, la cotización de ADM se sitúa en la línea o ligeramente por encima de los promedios de la industria. Esta discrepancia destaca la necesidad de cautela al interpretar la evaluación de ADM, ya que las inconsistencias en los datos pueden reflejar suposiciones divergentes acerca de sus futuros flujos de efectivo.

La relación precio-valor contable (P/B) ofrece otra capa de ambigüedad. P/B de ADM de 1,23está por debajo de su promedio de 5 años de 1,55Lo cual indica que está subvaluado en relación con su valor contable. No obstante, el P/B actual reportado es de 0,00.parece un error, ya que es una cifra que contradice otros datos. Si se supone que la cifra de 1,23 es correcta, entonces el valor de mercado de ADM es ligeramente superior que su valor de libro. Es una señal neutral en forma aislada.

Recuperación de ganancias: ¿un camino por seguir?

El informe de beneficios del tercer trimestre de 2025 de ADM ofrece información crucial sobre su potencial de recuperación. La empresaEl EPS ajustado reportado de $0,92y superando las estimaciones en un 7,9 %, pero los ingresos no alcanzaron las expectativas de 20370 millones de dólaressegún el informeEste desempeño mixto refleja desafíos estructurales en su segmento de Servicios Agrícolas y Semillas Oleaginosas, dondeLas ganancias de trituración se colapsaron en un 93%debido a la volatilidad de los precios de los biocombustibles y la incertidumbre de la política comercial.

La revisión a la baja de la guía para todo el año 2025: de $4,00 a $3,25 - $3,50 por acciónseñala vientos en contra en cursoPero la ADM ha anunciado medidas de ahorro de costos que implican entre $500 M y $750 M durante tres a cinco añoscomo se dijo, lo que podría estabilizar los márgenes. Analistasproyecta ganancias del cuarto trimestre de $1.30 por acción en 2025y un incremento en el primer trimestre de 2026 de $1.58 por acciónlo que implica un incremento secuencial del 13,8 %Estos pronósticos están basados en la suposición de que la política de biocombustibles y las condiciones comerciales se estabilizarán, lo que permitirá a ADM aprovechar su escala y eficiencia operativa.

Los márgenes de flujo de caja libre han mejorado hasta el 7,4 % en el tercer trimestre de 2025, desde el 4,6 % en el tercer trimestre de 2024según datos financieros, una señal positiva de endurecimiento operativo. Sin embargo, la caída previa a la comercialización del 6,51% de las acciones tras el informe de gananciasrefleja el escepticismo de los inversionistassobre la revisión de las orientaciones y el bajo rendimiento de los ingresos.

¿Es este el fondo?

El caso de ADM como punto de referencia se basa en dos pilares: una evaluación que parece exagerada pero que, potencialmente, está justificada por la recuperación de las ganancias y una orientación estratégica hacia la disciplina de costos. Si la relación precio/ingreso anticipada de 10,35y el extremo inferior del rango de EV/EBITDA(10.18como se informó) es preciso, ADM cotiza con una prima modesta con respecto a los promedios de la industria, lo que podría racionalizarse mediante la mejora de los márgenes de flujo de caja libre y las iniciativas de ahorro de costos.

Sin embargo, los riesgos no son triviales. La vulnerabilidad del segmento de biocombustibles ante los cambios de política y la exposición de la división Ag Services a la volatilidad comercial continúan sin resolverse. Además, la disparidad en los datos EV/EBITDA (10,18 frente a 14,13) subraya la incertidumbre acerca de la verdadera valoración de ADM. Si las ganancias no se ajustan a las previsiones para 2026, las acciones podrían enfrentar una nueva presión.

Conclusión

El desplome de la valoración de ADM y el potencial de recuperación de ganancias presenta un caso de inversión de color gris. Aunque las métricas prospectivas y las medidas de reducción de costes de la compañía brindan una ruta viable para la recuperación, no se pueden ignorar los riesgos de los vientos en contra específicos del sector y la ambigüedad de la valoración. Para los inversores con un horizonte de mediano plazo y tolerancia a la volatilidad, ADM puede representar una oportunidad de especulación si se materializa su recupero de ganancias de 2026. Sin embargo, la valoración actual parece reflejar un alto nivel de optimismo, y la prudencia indica una vigilancia cercana de los resultados del cuarto trimestre de 2025 y la trayectoria de sus esfuerzos de reducción de costes.