Previsión de ganancias de Apple: La fortaleza de la demanda se enfrenta a las críticas relacionadas con los márgenes de beneficio.

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AppleInformes financieros del primer trimestreLos resultados financieros del cuarto trimestre de diciembre se conocerán el jueves por la noche. Se espera que los resultados sean positivos, y también habrá un debate más detallado sobre los costos relacionados con los márgenes de beneficio, los costos de memoria, y la sostenibilidad del crecimiento de los servicios.La configuración de la empresa es inusual, incluso según los estándares de Apple. Los indicadores de demanda para el ciclo del iPhone 17 parecen prometedores. Sin embargo, las acciones de la compañía han estado bajo presión constante. Por lo tanto, esta reunión de resultados no se trata tanto de si se logró superar ciertos objetivos, sino más bien de si la gerencia puede estabilizar el sentimiento de los inversores en relación con la inflación de costos y el plan a largo plazo relacionado con la inteligencia artificial.

Expectativas de consenso y las proyecciones de Apple

Wall Street está buscando…El EPS es de aproximadamente 2.67, y los ingresos son de casi 138.5 mil millones de dólares. Esto representa un crecimiento del 11% en comparación con el año anterior.Anteriormente, Apple había estimado que el crecimiento de los ingresos totales de la empresa sería del 10%–12% durante el trimestre de diciembre. Además, se esperaba un aumento significativo en los ingresos generados por los iPhones, así como un margen bruto del 47%–48%.Esa guía ha establecido de manera efectiva los requisitos necesarios para que algo sea aceptable. Cualquier resultado cercano al punto medio, con comentarios sólidos, seguramente cumplirá con las expectativas. Por otro lado, un error en los resultados o un tono de presentación cauteloso podrían desviar la atención de lo importante: el aumento de los ingresos o del EPS.

La demanda de iPhones sigue siendo el principal motor del mercado.

Como siempre, el rendimiento del iPhone será el factor que determinará las reacciones del mercado. Aunque Apple ya no informa sobre los volúmenes de ventas de sus dispositivos, los inversores podrán deducir la demanda a partir de los ingresos generados por los iPhones, las tendencias geográficas y los comentarios de la dirección de la empresa. Varias analistas prevén que la demanda será mayor de lo esperado, especialmente en China. Además, se espera que la demanda se dirija hacia los modelos Pro y Pro Max de mayor calidad. Este cambio en la demanda es importante, ya que contribuye a aumentar los precios promedio de venta y a mejorar los márgenes de beneficio. La pregunta clave es si la dirección de la empresa considera que este aumento en la demanda es sostenible hasta el trimestre de marzo, o si indica que parte de la demanda se ha acumulado antes de los aumentos previstos en los costos de los componentes.

Las márgenes de beneficio y los costos relacionados con la memoria son, en realidad, los verdaderos puntos de presión.

ElEl tema más sensible en esta conversación probablemente sea el precio de los productos relacionados con la memoria.Los comentarios recientes sobre la cadena de suministro indican que los precios de la memoria LPDDR aumentaron significativamente en el trimestre de diciembre. Es probable que vuelvan a subir en el trimestre de marzo, a medida que las negociaciones de precios se desarrollen a nivel trimestral. La escala de Apple y su capacidad para influir en los precios de los proveedores le permiten obtener suministros que muchos competidores no pueden ofrecer. Pero esto no elimina el impacto en los márgenes de ganancia. Los inversores deben prestar atención a cualquier indicio de que los altos costos de la memoria se conviertan en un obstáculo importante en la segunda mitad del año fiscal 2026. Incluso si los márgenes del trimestre de diciembre se mantienen dentro de los límites previstos, los comentarios futuros serán más importantes que los datos del pasado.

Los servicios de crecimiento todavía son una herramienta importante para mantener el equilibrio.

Los Servicios siguen siendo el motor de crecimiento de máxima calidad para Apple. Son una herramienta importante para compensar las presiones que sufren los márgenes de los productos de hardware. Se espera que haya otro trimestre de crecimiento en dígitos elevados, en línea con las tendencias anteriores. Sin embargo, algunos datos revelan una desaceleración en el gasto en el App Store. Esto plantea preguntas sobre la eficiencia del portafolio de Servicios y su capacidad para seguir creciendo, incluso cuando ciertas categorías se desaceleran. Si el análisis de los Servicios parece defensivo, es probable que el mercado reaccione negativamente, dado lo importante que es este segmento para la valoración de Apple.

La orientación de los mercados en marzo y abril podría influir en el comercio.

La acción inmediata después de los resultados financieros podría depender menos de los datos del mes de diciembre y más de las proyecciones para el trimestre de marzo. Los inversores se centrarán en si Apple continuará registrando un crecimiento de los ingresos de dos dígitos, cómo evolucionarán las proyecciones sobre la margen bruto, y si la dirección de la empresa reconoce algún aumento significativo en la demanda o en los costos.Un rango de margen conservador o un lenguaje ambiguo en relación con los componentes podría limitar las posibilidades de crecimiento, incluso después de una publicación exitosa.

Estrategias de IA y la alianza con Gemini

La IA no dominará el ámbito financiero, pero sí influirá en la forma en que las personas perciben las cosas. La reciente decisión de Apple de utilizar Gemini de Google para parte de su plataforma Apple Intelligence aborda los problemas de capacidad a corto plazo. Pero también plantea preguntas a largo plazo sobre quién será el propietario de la tecnología de inteligencia artificial. No se espera que la dirección de Apple proporcione detalles específicos, pero los inversores querrán tener certeza de que el enfoque de Apple –que combina inteligencia dentro del dispositivo, silicona personalizada y diseño centrado en la privacidad– seguirá siendo diferenciado, en lugar de ser algo pasivo. Cualquier cronograma concreto relacionado con el mejoramiento de las funciones de Siri o con la adopción por parte de los desarrolladores será visto con positividad.

Rendimiento de las acciones, valoración y niveles clave

Las acciones de Apple han caído aproximadamente un 11% desde los máximos alcanzados a principios de diciembre. Se mantienen como las empresas tecnológicas con el peor rendimiento hasta la fecha. Los mercados de opciones anticipan un movimiento de aproximadamente un 4% en cualquier dirección, lo que indica expectativas elevadas, pero no extremas. Desde una perspectiva técnica, el rango de precios cercano a los 240 dólares se ha convertido en una zona de soporte importante. El promedio móvil de 200 días se encuentra en torno a los 230 dólares, lo que representa un punto de referencia para posibles caídas. En el sentido positivo, un movimiento continuo hacia arriba, por encima de los 260 dólares, podría ayudar a estabilizar la situación y reabrir el debate sobre la valoración de la empresa, en lugar de intentar controlar las pérdidas.

Lo que realmente importa…

Este informe de resultados no se refiere tanto a si Apple puede presentar un trimestre festivo exitoso… Casi con certeza lo hará. Lo que realmente importa es si la dirección de la empresa puede argumentar de manera convincente que los aumentos en los costos de los componentes son manejables, que el crecimiento de los servicios sigue siendo sólido, y que la estrategia relacionada con la inteligencia artificial es creíble, sin que sea exagerada. Si Apple logra una buena performance, con indicaciones estables y una confianza medida, es probable que sus acciones encuentren su estabilidad. Pero si los márgenes o las declaraciones futuras generan nuevas incertidumbres, el mercado podría decidir que incluso Apple necesita tiempo para asimilar los mayores costos antes de que se produzca un nuevo aumento en los resultados.