La remuneración de 58 millones de dólares del CEO de Apple es un número incorrecto para considerar.

John Ternus se convirtió en el CEO de Apple el 1 de septiembre, poniendo fin a la gestión de Tim Cook durante 15 años. El consejo de administración estableció un precio objetivo para ese cargo.58 millones de dólares para el año fiscal 2027.A primera vista, parece una oportunidad interesante para ganar dinero. Pero no es eso lo importante. La estructura del paquete, y no su tamaño, es lo que realmente importa para los inversores. Incluso eso es menos importante que el desafío que el nuevo jefe debe enfrentar en los próximos ocho días.

Descomponer el número. Los $58 millones son…$3 millones en salario, además de un bono en acciones de $55 millones., junto con una subvención por partes en un solo momento.$2.5 millonesPero la masa real solo se convierte en algo tangible si las acciones de Apple tienen un buen rendimiento.Tres cuartas partes de las acciones se distribuyen en función del rendimiento total de los accionistas de Apple, en comparación con las demás empresas del S&P 500.La cuarta parte restante se entrega puntualmente.

Lea esa cláusula dos veces. La junta directiva señala, en términos de dólares, que lo importante es el indicador relativo al mercado. No se trata de ingresos, ni de márgenes, ni de ganancias, sino de si el rendimiento total de Apple supera al índice. En una empresa cuyas acciones ya tienen un precio premium, esa es una lucha difícil. La junta directiva ha asignado directamente los beneficios adicionales al CEO.

Ahora, coloca el titular en la proporción adecuada.Apple gana más de 100 mil millones de dólares en beneficios al año.En comparación con eso, todo el paquete de $58 millones representa aproximadamente seis cientosésima parte de un porcentaje; se trata de un error de redondeo, similar al capital que la empresa devuelve a los accionistas a través de recompra y dividendos.Los ingresos reales de Cook en el año anterior fueron de 74.3 millones de dólares.El precio subió más de lo que había previsto Ternus. Un nuevo CEO recibió menos dinero que el anterior; en su mayoría, se trataba de acciones que solo pagan si los valores de las mismas superan el mercado. No se trata de un gasto excesivo, sino de una apuesta por la continuidad del negocio.

La continuidad es exactamente lo que es Ternus.Un ingeniero mecánico que se unió a Apple en 2001Ha pasado tiempo.25 años en la empresa.Y lideró la división de hardware, junto con sus propios productos como el iPhone y los Mac. La junta directiva eligió a un empleado interno en lugar de contratar a alguien externo más conocido; es la misma estrategia que Apple utilizó cuando Cook asumió el cargo. Eso indica que la estrategia utilizada para desarrollar estos productos era efectiva.Una empresa que vale más de 4 billones de dólares.Está destinado a seguir funcionando.

Por lo tanto, la pregunta que un accionista debería hacer realmente no es cuánto gana el CEO. A esta escala, eso es irrelevante. La pregunta es si Apple puede seguir haciendo lo que exige el paquete de bonos: superar al S&P 500. Dos personas decidirán eso, una de ellas según un cronograma establecido.

La primera prueba pública de Ternus llega.9 de septiembre, cuando Apple celebra su evento anual sobre el iPhone.— Un poco más de una semana después de asumir el cargo. Y la brecha estratégica que existe en el proceso de transición es la inteligencia artificial.Apple ha quedado atrás respecto a sus competidores en Silicon Valley.Con la promesa de una actualización del asistente Siri, que ha quedado en un estado precario. Los ingresos, por ahora, son buenos: un trimestre de junio récord.109.4 mil millones de dólares, un aumento del 16% en comparación con el año anterior.Así que él está tomando el control desde una posición de fuerza. Pero, con un valor de mercado elevado, el mercado paga a Apple por el hecho de que esa historia sigue siendo relevante.

La compensación, si se lee con atención, reconoce que el resultado no está garantizado. Si la rentabilidad total de Apple es inferior a la del S&P 500, la mayoría de los premios que reciben los nuevos directores no se reciben realmente. Eso es cómo la junta directiva intenta protegerse contra posibles pérdidas… Y esa es la forma más clara, en dólares, de expresar lo que realmente importa al ser propietario de las acciones.