Apogee Enterprises en el tercer trimestre de 2026: Cambios en las narrativas relacionadas con los precios del aluminio, la estrategia de fusiones y adquisiciones, y el proyecto Fortify Savings.

Fecha de llamadaDiciembre de 2025

Resultados financieros

• Ingresos348.6 millones de dólares, un aumento del 2.1% en comparación con el año anterior. Este incremento se debe principalmente a la adquisición de UW Solutions, que generó ingresos de 18.4 millones de dólares, así como a una mejor combinación de productos. Sin embargo, este aumento fue parcialmente contrarrestado por una disminución en el volumen de ventas del segmento de Metales.
• EPS1.02 dólares por acción diluida, cifra que se ajusta en línea con las expectativas y disminuye en comparación con el año anterior. Esto se debe principalmente a una mayor amortización de costos y gastos de intereses derivados de la adquisición de UW Solutions.
• Margen de operacionesUn margen de EBITDA ajustado del 13.2%, que disminuyó levemente en términos anuales. Esta disminución se debe a una menor volumen y precio de venta, así como a mayores costos relacionados con el aluminio y los seguros de salud. Sin embargo, esta situación se compensa en parte por menores costos relacionados con las bonificaciones y las economías obtenidas en la Fase 2.

Guía:

• Se espera que las ventas netas para todo el año fiscal 2026 sean de aproximadamente 1390 millones de dólares.
• El EPS diluido ajustado para todo el año fiscal 2026 se espera que esté en el rango de $3.40 a $3.50.
• Incluye una estimación actualizada del impacto de las tarifas en el EPS, que es de aproximadamente $0.30.
• Para el año fiscal 2027, se esperan obstáculos financieros debido a la normalización de los incentivos y al aumento en los costos de seguro médico. Además, se planea extender la fase 2 de Fortify para compensar estos efectos negativos.
• Se espera que los gastos netos antes de impuestos sean de entre 28 y 29 millones de dólares, y que se logren ahorros anuales en gastos netos de entre 25 y 26 millones de dólares. Además, se espera una ganancia de 10 millones de dólares en el año fiscal 2027.
• No se espera que el impacto arancelario del presupuesto para el año fiscal 2026 se repita, lo cual beneficiará al presupuesto para el año fiscal 2027.

Comentarios empresariales:

* Transición de liderazgo y enfoque estratégico:– Apogee Enterprises anunció el retiro de Matt Oseberg y nombró a Mark Augdahl como director financiero interino. – El enfoque estratégico de la empresa sigue sin cambiar: se centra en convertirse en un líder económico en los mercados objetivo, gestionar su cartera de empresas a través de fusiones y adquisiciones que generen beneficios, y fortalecer sus operaciones principales.

• Rendimiento financiero y dinámica del mercado:
• Las ventas netas aumentaron.2.1%A…348.6 millones de dólaresImpulsado por la adquisición de UW Solutions y un buen equilibrio entre los diferentes productos ofrecidos, pero contrarrestado por una menor volumen en el sector de metales.

• El margen EBITDA ajustado disminuyó ligeramente.13.2%Debido a un volumen y precio más bajos, costos más altos relacionados con el aluminio y el seguro de salud, así como una mayor amortización derivada de la adquisición.

• Rendimiento y desafíos de cada segmento:

• El segmento de metales experimentó una disminución en las ventas netas debido a una menor volumen de producción. Sin embargo, el margen EBITDA ajustado mejoró.13.5%Debido al aumento de la productividad y a las economías de costos.

• El segmento de vidrio experimentó un ligero aumento en las ventas, pero se produjo una reducción en las ganancias debido a precios más bajos y costos de materiales más elevados, lo cual se debió a la debilidad de la demanda en el mercado final.

• Gestión de costos y perspectivas futuras:

• Se espera que la expansión de la Fase 2 del proyecto Fortify genere…28 a 29 millones de dólaresEn las cargas previas a los impuestos, se estima un ahorro anual en los costos previos a los impuestos de25 a 26 millones de dólaresEspañol:
• La empresa prevé que los márgenes se seguirán reduciendo en el cuarto trimestre, debido al aumento de los precios del aluminio y a las condiciones de mercado competitivas. La empresa tiene planes para contrarrestar estas presiones mediante iniciativas de gestión de costos.

Análisis de sentimientos:

Tono generalNeutral.

• La dirección reconoce los factores macroeconómicos difíciles y las presiones sobre las márgenes de beneficio, especialmente en el caso de los metales, debido al aumento de los precios del aluminio, así como la dinámica competitiva. Sin embargo, expresan su confianza en la estrategia de la empresa, sus fortalezas operativas y su capacidad para adaptarse. También destacan el valor que ofrece la empresa a sus clientes, su excelencia operativa gracias a AMS, y su sólida cartera de fusiones y adquisiciones.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Brent Thielman (D.A. Davidson)¿Qué busca la junta directiva en cuanto a nuevos líderes? ¿Hay algún cambio en la dirección estratégica relacionado con la expansión del negocio de Servicios de Rendimiento?
  RespuestaNo hay cambios en la estrategia; el objetivo es convertirnos en líderes económicos en los mercados objetivos, gestionar nuestro portafolio de adquisiciones de manera que generen beneficios, y fortalecer las operaciones fundamentales para lograr un crecimiento sostenible.

• Pregunta de Brent Thielman (D.A. Davidson)¿La perspectiva actualizada está influenciada principalmente por los metales? ¿Implica esto una mayor presión sobre las márgenes en el cuarto trimestre, en comparación con el tercer trimestre?
  RespuestaSí, la presión sobre las márgenes en los metales continúa debido al aumento de los precios del aluminio, y también hay un impacto en el sector vidrio debido a la disminución del volumen y los precios. Se enfoca en gestionar los fondos de las márgenes mediante el control de los costos.

• Pregunta de Jon Braatz (KCCA)¿Qué importancia se le da a las fusiones y adquisiciones, teniendo en cuenta los desafíos pasados, en comparación con la necesidad de dirigir la empresa de manera rentable y devolver el dinero a los accionistas?
  RespuestaEl plan de fusiones y adquisiciones sigue siendo sólido y activo. UW Solutions tuvo éxito, lo que demuestra su capacidad para llevar a cabo las operaciones y la integración de los proyectos. La empresa también busca activamente oportunidades que se alineen con su estrategia.

• Pregunta de Jon Braatz (KCCA)¿Por qué el ahorro de costos de Fortify aumentó de 13-15 millones de dólares a 25-26 millones de dólares? ¿Cuál es la diferencia entre los números iniciales y los actualizados?
  RespuestaEl aumento en el ahorro se debe a un alcance más amplio de la Fase 2 de Fortify, que incluye principalmente procesos de reestructuración en los sectores de metales y empresas. Los costos estimados ahora son de entre 28 y 29 millones de dólares.

• Pregunta de Gowshihan Sriharan (Singular Research)¿Cómo plantean ustedes los umbrales de aprobación de licitaciones y la disciplina en cuanto a precios en el sector de metales y vidrio? ¿Han abandonado algún proyecto debido a esto?
  RespuestaSe debe concentrarse en maximizar la contribución en dólares del EBITDA, mientras se gestionan los costos. La empresa se encuentra en una posición más fuerte que durante la última crisis económica; su margen EBITDA es de unos diez dígitos, frente a valores cercanos a los siete dígitos durante la crisis anterior.

• Pregunta de Gowshihan Sriharan (Singular Research)¿Está observando diferencias en los precios entre los clientes que realizan pedidos de forma regular y aquellos que realizan pedidos por motivos transaccionales?
  RespuestaNo hay una diferencia notable entre los volúmenes de proyectos pequeños y grandes en el sector del vidrio, incluso en un entorno difícil.

• Pregunta de Gowshihan Sriharan (Singular Research)¿Qué parte del crecimiento de los servicios de rendimiento proviene de los productos con margen alto? ¿Vas a ajustar tus objetivos de margen a largo plazo?
  RespuestaCrecimiento gracias a la expansión del espacio de almacenamiento en la distribución (un negocio muy atractivo), así como a la entrada en el mercado de suelos para almacenes y fabricas a través de UW Solutions, empresa que ha mostrado un crecimiento orgánico.

• Pregunta de Gowshihan Sriharan (Singular Research)¿Cómo deberíamos considerar la sostenibilidad de las compensaciones más bajas y la competitividad de la estructura de compensaciones?
  RespuestaLa estructura salarial es aceptable; los incentivos han disminuido este año debido a un rendimiento inferior a los objetivos establecidos. Se espera que esta situación se normalice en el futuro.

• Pregunta de Julio Romero (Sidot)¿Cómo ve usted la trayectoria de crecimiento de la empresa y las oportunidades que ofrece? ¿Qué obstáculos podrían surgir debido a cambios en el ROIC?
  RespuestaNo hay cambios en la estrategia; se enfoca en el liderazgo económico, la gestión de carteras y el fortalecimiento de los pilares fundamentales del negocio. UW Solutions abre nuevos mercados y productos para lograr un crecimiento más rápido. La cartera de fusiones y adquisiciones sigue siendo sólida, lo que permite aprovechar oportunidades futuras.

• Pregunta de Julio Romero (Sidot)¿Existen algún modo de ganar rápidamente, o algo fácil de obtener, además de la expansión Fortify?
  RespuestaPresentar los resultados del año en curso es crucial. La Fase 2 del proyecto Fortify es fundamental, al igual que el aumento de la capacidad de AMS para mejorar la estructura de costos y la realización de fusiones y adquisiciones que generen beneficios.

• Pregunta de Julio Romero (Sidot)¿Existe alguna diferencia en los requisitos de rentabilidad anual entre las fusiones y adquisiciones y el último equipo directivo?
  RespuestaNo hay diferencias en el análisis financiero, pero existe la intención de actuar más rápidamente, con un enfoque disciplinado.

• Pregunta de Julio Romero (Sidot)¿Alguna idea preliminar sobre el crecimiento de los ingresos/ganancias para el año fiscal 2027?
  RespuestaEn la fase inicial de planificación, los factores positivos incluyen las ventajas de la Fase I de Fortify y la eliminación de las tarifas repetitivas. Por otro lado, los factores negativos son la normalización de los incentivos y los precios del aluminio. Ofreceremos un panorama completo en la próxima reunión.