El 18% de aumento en APLD: ¿Un catalizador o una trampa?

La subida en los precios de las acciones de Applied Digital fue real. El viernes, el precio de las acciones aumentó casi un 18%, y el volumen de negociación alcanzó los 85.5 millones de acciones, lo que representa aproximadamente un 165% más que el promedio reciente. Esto no fue una fluctuación aleatoria del precio de las acciones. Fue una reacción directa a una combinación de noticias positivas que influyeron de manera significativa en la percepción de los inversores sobre la empresa.

El catalizador clave fue un aumento significativo en los ingresos. En su segundo trimestre fiscal, la empresa informó con ingresos…126.6 millones de dólaresUn aumento asombroso del 250% en comparación con el año anterior. No se trataba simplemente de un crecimiento, sino de una transformación. Este crecimiento se debió casi exclusivamente a la completa puesta en funcionamiento del primer edificio en el campus de Polaris Forge 1, lo cual generó…85 millones de dólares en ingresos provenientes de un importante cliente relacionado con la inteligencia artificial.Ese único cliente fue suficiente para demostrar de manera inmediata y concreta que la infraestructura de IA de la empresa ya está siendo utilizada de forma activa, y que sus esfuerzos están dando resultados positivos.

A este impulso se suma un nuevo contrato importante. Por separado, la empresa anunció que…Contrato de arrendamiento de 15 años para una capacidad de 200 MW en Polaris Forge 2.Representa una estimación de 5 mil millones de dólares en ingresos contractuales. No se trata de un acuerdo futuro basado en especulaciones; se trata de un compromiso concreto y de varios años de duración, que proporciona una fuente de ingresos a largo plazo y significativa.

La reacción del mercado fue rápida y decisiva. El aumento en el volumen de transacciones indica que los inversores están ajustando activamente sus posiciones, probablemente aprovechando la mejoría en las condiciones del mercado y la clara transición desde una fase de desarrollo especulativo hacia una fase de generación de ingresos reales. Los analistas también expresaron sus opiniones, con mejoras y nuevas evaluaciones después de los resultados obtenidos.

Entonces, ¿se trata de un cambio fundamental o de una subvaluación temporal? La evidencia indica claramente que se trata de un cambio fundamental. El aumento del ingreso del 250% y el contrato por 5 mil millones de dólares no son eventos aislados. Estos indican que Applied Digital ha pasado de una fase de desarrollo a una fase de implementación, con un cliente importante de tipo “hyperscaler” ya en plena operación. El aumento del precio de las acciones a 37.68 dólares, cerca del máximo histórico en 52 semanas, refleja esta nueva realidad. Aunque la historia de volatilidad extrema de las acciones sugiere cautela, el catalizador aquí es sustancial y específico. La subvaluación probablemente se debió a una evaluación incorrecta del valor de las acciones en el pasado, ya que no tomó en cuenta completamente este nivel de ingresos futuros relacionados con la tecnología de inteligencia artificial.

La realidad financiera: Crecimiento vs. Rentabilidad

El aumento en los ingresos es innegable, pero la situación financiera sigue siendo más compleja. Applied Digital registró un aumento en sus ingresos.Pérdida neta de 31.2 millones de dólaresPara este trimestre, se registró una mejoría significativa del 76% en comparación con el año anterior, lo que representa una mejora en términos de resultados financieros. Sin embargo, esto sigue siendo una decepción en comparación con las estimaciones de los analistas, ya que la empresa aún está gastando dinero. Esta situación es común, pero también crítica en un contexto de desarrollo de negocios que requiere muchos recursos financieros.

La clave para comprender la sostenibilidad radica en la generación de efectivo a través de las operaciones cotidianas. Aquí, los indicadores ajustados proporcionan información más positiva. La empresa informó un EBITDA ajustado de 20.2 millones de dólares, lo cual es una clara señal de que sus operaciones principales están generando efectivo. Este número, al excluir los elementos no monetarios y los gastos extraordinarios, demuestra que la empresa está comenzando a generar verdadero beneficio financiero.

El rendimiento del segmento de alojamiento de centros de datos es particularmente indicativo. En su capacidad máxima, generó…Aproximadamente 16 millones de dólares en beneficios operativos.Con una base de activos de 130,8 millones de dólares, esto demuestra una gran eficiencia operativa y un camino hacia la rentabilidad a medida que la empresa crece. Los ingresos del segmento aumentaron un 15% en comparación con el año anterior, lo que indica una demanda constante por sus instalaciones existentes.

El desafío sigue radicando en la estructura de costos. Aunque los ingresos aumentaron significativamente, los costos crecieron aún más rápido. El costo de los ingresos aumentó un 344% en comparación con el año anterior, debido a los costos elevados relacionados con los servicios de acondicionamiento de los locales para el cliente HPC, así como a los mayores costos energéticos. Los gastos generales y administrativos aumentaron un 119%, principalmente debido a las compensaciones basadas en acciones y a los costos legales. Esta rápida inflación de costos es lo que impidió que la pérdida neta se convirtiera en un beneficio, lo que causó que los resultados financieros fueran insatisfactorios.

En resumen, se trata de un compromiso entre diferentes aspectos. La empresa está logrando la implementación exitosa de su infraestructura y generando efectivo operativo, como lo demuestran los altos valores del EBITDA ajustado y las ganancias obtenidas en el segmento de alojamiento de centros de datos. Sin embargo, la pérdida neta destaca los elevados costos relacionados con el crecimiento de la infraestructura física. La solidez financiera está en aumento, pero aún no se ha materializado por completo. Los inversores deben comparar la impresionante eficiencia operativa con los resultados negativos y los altos costos vinculados al crecimiento.

El sistema de valoración: altas expectativas, pero con precios asequibles.

La rápida subida de los precios de las acciones ha hecho que estos sean comercializados a un precio superior. Las acciones de Applied Digital han aumentado significativamente en valor.Un 677% desde su oferta pública de acciones en 2022.Y han aumentado en más del 239% en los últimos 12 meses. Esto no es un aumento moderado; se trata de una reevaluación a lo largo de varios años, que ya ha incorporado una transformación significativa en la valoración de las empresas. El reciente aumento del 18% simplemente confirma que el mercado ahora está completamente concentrado en esa nueva narrativa de alto crecimiento.

La opinión de los analistas refleja este optimismo, ya que las cotizaciones de las empresas suben. Roth Capital recientemente aumentó su precios objetivo.$58Esto implica que hay un potencial de aumento del precio del stock de aproximadamente el 50% con respecto a los niveles recientes. Ese objetivo, junto con otros estimados por empresas como Freedom Capital y Lake Street, indica que Wall Street ve una gran oportunidad de crecimiento para este stock. El objetivo promedio de los analistas es de alrededor de $47, lo que sugiere que el stock todavía tiene potencial de crecimiento.

Sin embargo, la situación actual es precaria. La reacción del mercado ante los resultados del segundo trimestre y los nuevos contratos de arrendamiento demuestra que se está teniendo en cuenta el éxito en la ejecución de todo el plan de crecimiento de la empresa. El factor clave ahora es asegurar los contratos de arrendamiento con los restantes proveedores de servicios de gran alcance. La dirección ha revelado esto.Discusiones avanzadas que abarcan una capacidad de hasta 900 megavatios.En varias ubicaciones diferentes. Con 600 MW ya contratados, los 800 MW restantes en Polaris Forge 2 representan el siguiente gran obstáculo. La valoración actual de las acciones supone que estas negociaciones se convertirán en acuerdos firmes.

Esto crea un riesgo binario. Si la empresa puede cerrar estos contratos a gran escala, la trayectoria de ingresos y flujo de caja probablemente justifique el precio elevado. El aumento reciente en el volumen de transacciones indica que los inversores apuestan por ese resultado. Pero si las negociaciones se detienen o las condiciones son menos favorables, las acciones podrían sufrir una rápida corrección. La extrema volatilidad del precio de las acciones significa que cualquier fracaso en la ejecución de los planes de crecimiento será severamente castigado. Por ahora, el mercado ha hablado: cree que Applied Digital ha superado el umbral desde una estrategia especulativa hacia una implementación realizada con éxito. La tarea de las acciones es demostrar que pueden seguir creciendo.

Catalizadores y riesgos: Lo que debe tenerse en cuenta a continuación

La tesis alcista ya está completamente cotizada en el mercado. La reacción del precio de las acciones a los resultados del segundo trimestre y al nuevo contrato de arrendamiento demuestra que el mercado ha apostado por el éxito de Applied Digital en su ejecución. El próximo catalizador es evidente: la finalización de los contratos de arrendamiento con hiperescala a gran escala. La dirección ha revelado esto públicamente.Discusiones avanzadas que abarcan una capacidad de hasta 900 megavatios.En varias ubicaciones. Con 600 MW ya contratados, los 800 MW restantes en Polaris Forge 2 son el siguiente gran obstáculo. Lograr estos acuerdos validaría la cartera de ingresos por valor de más de 5 mil millones de dólares, y justificaría la actual valoración de las acciones de la empresa.

El principal riesgo es cualquier retraso o reducción en las negociaciones relacionadas con los contratos de arrendamiento. La extrema volatilidad de las acciones significa que cualquier problema en la ejecución de las negociaciones se pagará con un alto costo. El aumento reciente en el volumen de transacciones demuestra que los inversores están activamente preparándose para este resultado. Pero la situación es binaria: si las negociaciones se detienen o los términos son menos favorables, la prima de valoración podría disminuir rápidamente.

En el próximo informe de resultados, los inversores deben vigilar dos indicadores clave. Primero, buscar una continua aceleración en los ingresos, idealmente impulsada por la contratación de nuevos clientes, en lugar de simplemente por el aumento de los clientes existentes. Segundo, observar la trayectoria del ingreso neto ajustado. La empresa presentó un resultado positivo en este aspecto.Perdida neta de 31,2 millones de dólaresEn este trimestre, se ha logrado una mejora significativa, pero todavía hay que mejorar. El camino hacia la rentabilidad depende del control de la rápida inflación de los costos en las gastos generales y administrativos, los cuales aumentaron un 119% en comparación con el año anterior. Cualquier mejora en la cifra del ingreso neto ajustado indicaría que la empresa está ganando un mejor control sobre sus costos.

En resumen, la función de la acción ahora es simplemente ejecutar las estrategias planificadas. Los factores que impulsan el mercado ya están en marcha, pero el mercado requerirá pruebas concretas. Es importante estar atentos a los anuncios relacionados con contratos de arrendamiento y a cualquier indicio claro de un camino hacia una rentabilidad sostenible.