Llamada de resultados del cuarto trimestre de Apa: reducción en los costos de operación en Permian, perspectivas relacionadas con el gas en Egipto, y planes de exploración para el año 2026.

Fecha de la llamada26 de febrero de 2026

Resultados financieros

• EPS$0.79 por acción ordinaria diluida, según los principios de información financiera GAAP; $0.91 por acción diluida, después de realizar los ajustes necesarios.

Instrucciones:

• El capital invertido en el desarrollo del yacimiento de Permiano en Estados Unidos asciende a aproximadamente 1.2 mil millones de dólares. En total, el capital invertido en este área para el año 2026 será de alrededor de 1.3 mil millones de dólares.
• El capital de desarrollo en Egipto es de aproximadamente 500 millones de dólares. Se espera que la producción de petróleo aumente ligeramente, mientras que la producción de gas también crecerá ligeramente.
• Capital de desarrollo para el proyecto Suriname Grand Morgue: aproximadamente $230 millones.
• Capital de exploración: aproximadamente 70 millones de dólares.
• El gasto total en el portafolio es de 2.1 mil millones de dólares, lo cual representa aproximadamente un 10% menos que en el año 2025.
• Se espera que la producción de petróleo en el período Permiano se mantenga relativamente estable, con un nivel de 120.000 a 122.000 barriles por día.
• Loe esperaba que los niveles fueran ligeramente superiores a los de 2025.
• El gasto controllable podría disminuir en aproximadamente 200 millones de dólares en el año 2026. Se pretende alcanzar una cantidad de 450 millones de dólares para finales del año.
• El desmantelamiento de la red costará aproximadamente 225 millones de dólares en el año 2026.
• Se espera que las operaciones relacionadas con petróleo y gas generen ingresos de aproximadamente 650 millones de dólares antes de impuestos en el año 2026.

Comentarios de negocios:

Reducción de costos y ahorros:

• La empresa APA Corporation logróMás de 300 millones de dólaresCon ahorros en el año 2025, saliendo del año con…350 millonesSe ha reducido el índice de gastos controlables en dos años antes de lo previsto.
• La reducción se debió a la excelencia en las operaciones, al alto nivel de calidad del portafolio y a la mejora de las estructuras de costos. Todo esto permitió lograr una mayor eficiencia en el uso de los recursos financieros.

Inventario y producción en la cuenca del Permiano:

• El inventario económico de la empresa en el período Permiano consta de:1,700 ubicacionesCon una tasa de retorno del 10%, lo cual se ve reforzado por la reducción de los costos relacionados con la perforación y la finalización de las operaciones de extracción.$595 por pie.En la cuenca de Midland.750 dólares por pie.En la cuenca del río Delaware.
• Estos mejoramientos se lograron gracias a una mayor eficiencia operativa, a un mejor espaciamiento de las pozos y a una significativa reducción en los costos. Todo esto permitió aumentar la sostenibilidad de la producción.

La estrategia de gas y la exploración en Egipto:

• La atención que la APA presta al sector del gas en Egipto ha llevado a un aumento significativo en el volumen de gas producido. Se planea incrementar ligeramente la producción de petróleo en el año 2026, a pesar de una leve disminución en la producción total de petróleo.
• Este cambio está respaldado por un nuevo marco de precios del gas y por esfuerzos exitosos en la exploración. Todo esto posiciona a Egipto como una herramienta clave para el crecimiento futuro del país.

Flujo de efectivo libre y retornos para los accionistas:

• La empresa generó más de1000 millonesEn 2025, se espera que el flujo de efectivo libre sea positivo, lo que significa que los ingresos serán aproximadamente iguales a las pérdidas.640 millonesA los accionistas.
• Un rendimiento operativo sólido y ahorros en costos fueron cruciales para mejorar el flujo de efectivo libre. Esto permitió obtener retornos significativos para los accionistas, al mismo tiempo que se mantenía la solidez del balance general de la empresa.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositivo

• La dirección describió el año 2025 como “un año de gran éxito”. Se registraron más de 1 mil millones de dólares en flujo de caja libre, y se logró un progreso significativo en la reducción de costos, superando los objetivos establecidos desde el principio. Todos expresaron confianza en que la producción de petróleo podría continuar durante al menos los próximos 10 años, además de contar con un amplio período de inventario para futuras necesidades. El tono general era optimista en cuanto a la dinámica operativa, la capacidad de liderazgo en materia de costos, y el crecimiento futuro gracias a las exploraciones y nuevos proyectos.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Doug Leggett (Wolfe Research):¿Puede proporcionar información sobre los 100 millones de dólares invertidos en la exploración del yacimiento de Permian LOE, y sobre su impacto? Además, ¿cómo se desarrolla el programa de exploración en Alaska, Surinam y Egipto?
  RespuestaLos 100 millones de dólares se invierten en proyectos destinados a reducir significativamente los costos operativos, con la expectativa de una reducción mensual de entre 3 y 3.5 millones de dólares para finales de 2026. Además, se busca mejorar la fiabilidad de las instalaciones. Los gastos en exploración ascienden a 70 millones de dólares: 20 millones de dólares para los preparativos en Alaska, 50 millones de dólares para Surinam (incluyendo un pozo en el bloque 58 para finales de 2026). También se está trabajando en Egipto, donde se están desarrollando nuevas actividades de exploración de gas.

• Pregunta de John Freeman (Raymond James):¿Qué causó ese aumento tan significativo en los volúmenes de petróleo en los Estados Unidos durante el cuarto trimestre?
  RespuestaSe atribuye aproximadamente un tercio de este aumento a la ausencia prácticamente total de interrupciones debido al clima, a la mejoría en la limpieza de los pozos (TILs), y a una mejora en el tiempo de operación general.

• Pregunta de Bob Brackett (Bernstein Research):¿Podría hablar sobre la sensibilidad del inventario y las posibles oportunidades de crecimiento?
  RespuestaEl inventario económico es conservador, con un total de 1,700 localidades. Se espera una tasa de retorno del 10%, lo que indica una alta confianza en este sector. El potencial técnico es considerable: aproximadamente 1,700 localidades. El 40-50% de estas localidades se encuentran en la cuenca poco profunda de Delaware Basin (por ejemplo, First Bone Spring). Los análisis realizados este año podrían llevar a un aumento significativo del potencial técnico hacia el inventario económico.

• Pregunta de Michael Ciala (Stevens):¿Podría el test de Bone Spring reemplazar todo el inventario necesario para un año de perforación? ¿Los 230 millones de dólares destinados a Surinam son únicamente para la construcción del FPSO, o también incluyen fondos para actividades de perforación?
  RespuestaSí, la prueba de Bone Spring, que involucra cuatro pozos de perforación, podría transformar el inventario de un año en algo más rentable desde el punto de vista económico. Los 230 millones de dólares destinados a Surinam incluyen todo el proyecto Grand Morgue: FPSO, equipos de perforación, etc. La perforación comenzará a finales de 2026 o principios de 2027.

• Pregunta de Josh Silverstein (UBS)¿Cómo será la tendencia de los ingresos comerciales de BFC en el año 2027, teniendo en cuenta que se pondrá en funcionamiento una nueva capacidad de transporte por conducto del oleoducto Permian? ¿Es el objetivo de obtener un retorno del 60% del flujo de caja libre algo flexible, hasta que se alcance el objetivo de reducir la deuda neta a los 3 mil millones de dólares?
  RespuestaLos ingresos por negociación disminuirán en 2027, debido a los precios de los activos comercializados. Sin embargo, estos ingresos seguirán siendo positivos hasta el año 2028. El objetivo de obtener un retorno del 60% se considera prudente y competitivo, teniendo en cuenta la inversión en exploraciones y la gestión del balance general. Además, existe flexibilidad para alcanzar el objetivo de deuda de 3 mil millones de dólares en unos pocos años.