Claude de Anthropic: Mapeando la curva S de la infraestructura de IA y las reacciones del mercado de los 285 mil millones de dólares

La opinión del mercado es clara y contundente. En una sola semana, los inversores han perdido más de 400 mil millones de dólares, ya que se ha dado cuenta de que la inteligencia artificial ya no es simplemente una herramienta para acelerar el trabajo existente. En realidad, está desempeñando un papel importante en la eliminación de ciertas categorías de trabajo, desde el desarrollo de software hasta los servicios legales. Este es el primer momento concreto en el que se produce una disminución en las inversiones en esta tecnología. El catalizador para este cambio fue el lanzamiento por parte de Anthropic de una serie de herramientas que pueden destruir el trabajo humano, incluido un complemento legal para su plataforma Cowork.285 mil millones de pérdidasEn los sectores de software, tecnologías legales y servicios financieros, el miedo ya no es algo teórico. Los modelos de base de IA son ahora competidores directos de los productos que alguna vez impulsaron.

El último modelo de Anthropic, Claude Opus 4.6, refleja las mejoras exponenciales que impulsan este cambio. No se trata de una mejora lineal, sino de un salto que acelera el cambio de paradigma.1 millón de tokens en el contexto del período de tiempo considerado.Y su ventaja de 144 puntos Elo en comparación con su predecesor representa una verdadera mejoría en términos de inteligencia y memoria. Lo que es aún más importante es su capacidad para construir sistemas complejos de forma autónoma, como un compilador de C desde cero. Esto demuestra que se trata de un paso hacia la ejecución de tareas de ingeniería de alto nivel. Se trata de un avance que reduce años de desarrollo de software a solo unos días.

El CEO, Dario Amodei, ve esto como una verdadera amenaza para la civilización. Sugiere que Anthropic se está posicionando en el centro de un nuevo sistema operativo. Sus ensayos recientes advierten que la humanidad está entrando en una fase en la que debe enfrentarse al “poder casi inimaginable” de la inteligencia artificial. Se trata de un cambio de una visión optimista a una actitud de precaución. Las prácticas de la empresa demuestran claramente este punto: Anthropic utiliza Claude para escribir el 90% de su propio código. Esto no es solo una cuestión de eficiencia interna; es una demostración de cómo la inteligencia artificial puede automatizar incluso las tareas más técnicas. La posición estratégica de Anthropic es ahora clara. A medida que la inteligencia artificial pasa de ser una herramienta auxiliar a una infraestructura fundamental, Anthropic está desarrollando las herramientas necesarias para manejar esa nueva etapa del proceso de trabajo. El descenso de los precios en el mercado es el precio doloroso que conlleva ese cambio inevitable.

La tesis sobre la inversión en infraestructura: la potencia computacional y el gasto en capital fijo

El crecimiento exponencial de la IA no es algo gratuito. Requiere una inversión masiva y continua en infraestructuras físicas y digitales. Esto provoca una marcada diferencia en el mercado. Por un lado, están las empresas de tipo “hyperscaler”, como Amazon, Microsoft y Google, cuyas inversiones en IA son cada vez más importantes. La estimación general de sus gastos relacionados con la IA para el año 2026 ya ha alcanzado…527 mil millonesEs una señal clara de que la carrera por mejorar las infraestructuras tecnológicas se está acelerando. Sin embargo, los inversores son cada vez más selectivos. Se están alejando de las empresas que desarrollan infraestructuras relacionadas con la inteligencia artificial, donde el crecimiento de sus ganancias operativas está sujeto a presiones, y donde los gastos de capital se financian mediante deudas. Los precios de las acciones de estas empresas han disminuido significativamente; la correlación entre los precios de las acciones ha pasado del 80% al 20%, ya que el mercado está separando a los ganadores de los perdedores.

Esto crea una dinámica clásica de “el ganador se queda con todo”. Los modelos de AI y la capacidad computacional necesaria para ejecutarlos están en riesgo de convertirse en algo común y sin valor real. A medida que el costo de entrenamiento e inferencia disminuye con cada nueva generación de chips y algoritmos, la competencia entre los proveedores de infraestructura se reduce. En cambio, el poder de fijación de precios probablemente se trasladará al nivel de las aplicaciones. Allí, los software especializados que resuelven problemas únicos y de gran valor seguirán teniendo un valor elevado. La caída en las acciones de software y tecnologías legales es una reacción directa a esta amenaza. Cuando una empresa como Anthropic lanza un plugin legal que automatiza tareas que antes eran realizadas por expertos humanos o software especializado, está atacando directamente el modelo de negocio de aquellas empresas que operan en el nivel de las aplicaciones.

Las propias decisiones estratégicas de Anthropic resaltan esta tensión. La decisión de mantener a Claude…Sin anuncios.Se trata de una apuesta deliberada por construir un modelo de gestión de datos centrado en el usuario. Al evitar anuncios, la empresa busca actuar de manera inequívoca en interés de sus usuarios, fomentando así la confianza en las conversaciones personales y delicadas que contribuirán al desarrollo del modelo de aprendizaje de la empresa. Pero esto implica un sacrificio: se pierde un flujo de ingresos de alta margen a corto plazo, algo que podría utilizarse para financiar los grandes gastos de inversión necesarios para mantenerse al día en la carrera tecnológica. La empresa opta por la lealtad hacia su marca y la calidad de los datos, en lugar de obtener ingresos inmediatos. Es una decisión arriesgada, pero solo funcionará si logra capturar una participación dominante en la capa fundamental del modelo de aprendizaje.

En resumen, la curva de crecimiento de la IA se basa ahora en dos caminos paralelos. Uno de ellos es el rápido aumento en la inversión en computación, algo que ya está incorporado en la dinámica de rotación del mercado. El otro camino es la lucha estratégica por determinar dónde se obtiene el mayor valor. Para los inversores, la situación es clara: la capa de infraestructura se está convirtiendo en una actividad costosa, mientras que la capa de aplicaciones enfrenta cambios revolucionarios. Los ganadores serán aquellos que puedan dominar la competencia en materia de computación, o aquellos que puedan desarrollar aplicaciones insustituibles y con altas márgenes de ganancia, aplicaciones que la IA no puede replicar fácilmente. Anthropic apuesta por lo primero, pero su modelo sin publicidad sirve como un recordatorio del costo financiero que implica construir las bases para este nuevo paradigma.

Catalizadores y escenarios: La próxima fase de la curva S

El mercado ya ha tenido en cuenta el impacto inicial de esta nueva tecnología. Ahora comienza la verdadera prueba: ver cómo se difunde la adopción de los plugins de Anthropic más allá del ámbito de las tecnologías legales. Lo importante es determinar si esta revolución tecnológica se acelera exponencialmente hacia procesos de alto valor y alta margen, como las ventas y el marketing. La empresa ya ha lanzado un plugin de ventas que puede conectarse a sistemas de gestión de relaciones con clientes y bases de conocimientos para realizar investigaciones sobre prospects y realizar seguimientos. Si estas herramientas demuestran ser fiables y capaces de planificar, ejecutar e iterar en procesos complejos sin necesidad de supervisión humana constante, entonces la idea de una infraestructura tecnológica así desarrollada gana una credibilidad enorme.Capacidades agentivasDe Claude Opus 4.6 se puede decir que son la base técnica para lograr esta mejora. Se requiere una autonomía sostenible y confiable para justificar el gran costo invertido en los modelos fundamentales.

Los inversores también deben estar atentos a una importante divergencia en el sector de los hipercables. La estimación de consenso para el gasto en capital de los gigantes de la IA para el año 2026 ya ha alcanzado un nivel significativo.527 mil millonesSin embargo, como se puede ver en las recientes caídas de precios de las acciones, el mercado se está alejando de las empresas que desarrollan infraestructuras relacionadas con la inteligencia artificial. En estas empresas, el crecimiento de los ingresos operativos está sujeto a presiones, y los gastos en inversiones no corrientes se financian con préstamos. Los precios de las acciones de estas empresas han disminuido significativamente; la correlación entre sus precios ha bajado del 80% al 20%. Esta rotación selectiva seguirá intensificándose. Los ganadores serán aquellos que puedan vincular claramente sus enormes gastos en tecnologías relacionadas con la inteligencia artificial con el crecimiento futuro de sus ingresos, y no simplemente con los costos actuales. Para Anthropic, su modelo sin publicidad representa un sacrificio importante, ya que implica renunciar a los flujos de efectivo a corto plazo para construir una base de datos centrada en los usuarios. La capacidad de la empresa para obtener una participación dominante en este sector determinará si esta estrategia será efectiva.

En resumen, la curva de desarrollo de la IA está entrando en una nueva fase, marcada por la adopción en el mundo real y la disciplina financiera. Los factores que impulsan este proceso son claros: hay que esperar una difusión exponencial de los plugins de inteligencia artificial en áreas como ventas y marketing. También es importante observar cómo los inversores abandonan las empresas que desarrollan infraestructuras de IA con un débil crecimiento de ingresos y gastos de capital financiados con deudas. Los riesgos también son evidentes. Si los plugins desarrollados por Anthropic no logran ganar popularidad fuera del sector tecnológico legal, o si el modelo sin publicidad de la empresa no puede generar suficientes ingresos para financiar su infraestructura, el optimismo inicial del mercado se verá severamente socavado. La próxima fase consistirá en separar a las empresas que construyen infraestructuras duraderas de aquellas que utilizan servicios costosos.