La ventaja de Anthropic en términos de crecimiento de ingresos, en un factor de 10 veces más alto, comparada con la apuesta de OpenAI por una computación que podría valer hasta 1.4 billones de dólares.

La carrera por la dominación en el campo de la inteligencia artificial es, en realidad, una carrera por la creación de infraestructuras adecuadas para el desarrollo de este campo. Las empresas que ganen serán aquellas que construyan las bases necesarias para el siguiente paradigma tecnológico. En cuanto al ritmo de adopción de esta tecnología, Anthropic está avanzando a un ritmo exponencial, mientras que OpenAI está apostando fuertemente en el desarrollo del stack computacional necesario para esta tecnología. Sus estrategias revelan diferentes perspectivas sobre dónde se podrán generar los próximos beneficios derivados de esta tecnología.

La posición de Anthropic se caracteriza por un crecimiento explosivo de los ingresos. Desde que alcanzaron la marca de 1 mil millones de dólares en ingresos anuales, sus ingresos han seguido creciendo de manera impresionante.10 veces al añoEsa tasa de crecimiento supera con creces la tasa de crecimiento anual de OpenAI, que es de 3.4 veces más alta. Incluso teniendo en cuenta las previsiones de una desaceleración en 2026, parece que Anthropic superará a OpenAI en cuanto al volumen de ingresos para mediados de 2026. Esto no se trata solo de cuánto sea el tamaño actual de la empresa, sino también del ritmo de crecimiento que está demostrando. La empresa está mostrando un nivel de adopción muy alto, lo cual indica que su producto está bien integrado en los flujos de trabajo relacionados con la inteligencia artificial.

Mientras tanto, OpenAI está experimentando un cambio de paradigma en su estrategia de infraestructura. Su objetivo no es simplemente utilizar computación, sino controlar todo el sistema en su conjunto. El director ejecutivo, Sam Altman, se ha comprometido a…Alrededor de 1.4 billones de dólares en los próximos 8 años.Se trata de proyectos como la red de centros de datos de Stargate. Se trata de una apuesta en el nivel de la infraestructura, con el objetivo de garantizar las bases fundamentales para la economía basada en la inteligencia artificial. Sin embargo, la magnitud de este compromiso –aproximadamente 1.4 billones de dólares, frente a una base de ingresos anuales de 20 mil millones de dólares– genera una clara tensión. Se trata de una carrera entre la adopción y la obsolescencia; la empresa debe generar retornos antes de que su inversión masiva se desgaste o los competidores logren alcanzarla.

Esto conduce a un cambio de estrategia importante. OpenAI pasó gran parte del año 2025 intentando construir sus propios centros de datos. Sin embargo, no logró obtener financiación a condiciones competitivas. Ese fracaso obligó a la empresa a cambiar su estrategia. Según se informa, OpenAI pasó de poseer propiedades físicas a controlar lo que ocurre dentro de esos centros de datos.Una de las estrategias más agresivas para la adquisición de chips con múltiples proveedores en la industria.Este cambio refleja una transición de la posesión de infraestructuras hacia el control del conjunto de recursos informáticos necesarios para el funcionamiento de la empresa. Se trata de un enfoque más ágil y eficiente en términos de uso del capital, adecuado para una empresa de esta escala. En resumen, OpenAI apuesta por el crecimiento exponencial de la adopción de la IA como justificación para su inversión en infraestructura. Por su parte, Anthropic aprovecha ese crecimiento para expandir sus negocios a un ritmo más rápido.

El abismo en el reconocimiento de ingresos: medir el verdadero motor de crecimiento

Las historias de crecimiento exponencial de Anthropic y OpenAI se basan en diferentes fundamentos contables. No se trata simplemente de detalles de contabilidad; se trata de una diferencia fundamental que influye en la forma en que medimos la verdadera magnitud y el impulso del negocio de cada empresa. La discrepancia radica en la manera en que ambas empresas registran los ingresos provenientes de sus alianzas en el sector de la nube. Esta elección afecta directamente los números publicados y la percepción de los inversores.

OpenAI informa que sus ingresos provienen de su alianza con Microsoft Azure.Básicamente, sin consideraciones adicionales.Si se deduce el aproximadamente 20% que se pagó a Microsoft antes de calcular el total, esta es una práctica común en muchas empresas que ofrecen servicios de software. En cambio, Anthropic informa sus ingresos provenientes de sus acuerdos con Amazon Web Services y Google Cloud sobre una base bruta, incluyendo la parte correspondiente al proveedor de servicios más importante, antes de deducir los gastos. La implicación financiera es significativa. Si Anthropic adoptara la convención de presentación de datos del mismo nivel que OpenAI, su ingreso reportado sería significativamente menor. Como señaló uno de los análisis, en términos comparativos, los ingresos de Anthropic serían “significativamente menores” en comparación con las informaciones actuales.

Esta diferencia se vuelve crucial cuando observamos la escala de las inversiones que realizan en infraestructura. Anthropic está llevando a cabo una expansión masiva y multinivel de su capacidad computacional. La empresa anunció planes para…Expandir su uso de las tecnologías de Google Cloud, incluyendo hasta un millón de TPUs.Valdrá decenas de miles de millones de dólares. Se espera que esta expansión permita que más de un gigavatio de capacidad esté disponible en 2026. No se trata simplemente de un crecimiento gradual; se trata de un cambio radical en la estrategia de computación, con el objetivo de permitir pruebas más detalladas y una implementación responsable a gran escala. El modelo de ingresos total refleja el valor económico real de atender esta demanda en constante crecimiento por parte de sus 300,000 clientes empresariales.

Mientras tanto, la plataforma de OpenAI está procesando más de…15 mil millones de tokens por minuto.Esto refleja un uso constante y a alta velocidad de la infraestructura, tal como lo indica la curva de adopción del hockey-stick. Sin embargo, también destaca la intensa presión sobre el uso de la infraestructura. La inversión de 122 mil millones de dólares por parte de la empresa es una respuesta directa a esta demanda, ya que permite financiar la transición hacia una infraestructura de hiperescala. El modelo de ingresos netos puede ocultar el volumen real de computación que se está consumiendo, lo cual es el verdadero indicador de la adopción de la tecnología en la curva S.

En resumen, comparar directamente estos datos de ingresos es como comparar manzanas con naranjas. Los números netos de OpenAI reflejan las ganancias después de cubrir los costos asociados a sus alianzas comerciales, mientras que los números brutos de Anthropic indican la actividad económica total generada por su plataforma. Para los inversores, esta diferencia revela una tensión estratégica más profunda entre ambas empresas. Anthropic está expandiendo su negocio a un ritmo más rápido, pero su modelo bruto incluye también los costos relacionados con la infraestructura necesaria para llevar a cabo sus operaciones. OpenAI, por su parte, está construyendo esa infraestructura a gran escala, pero su modelo neto muestra los beneficios obtenidos después de compartir los costos con un socio clave. Ambas empresas están jugando el juego a largo plazo en la curva de adopción de la inteligencia artificial, pero miden los resultados en monedas diferentes.

El cambio de paradigma: la adopción en el ámbito empresarial versus las iniciativas relacionadas con los consumidores

La divergencia estratégica entre OpenAI y Anthropic se ha convertido en una batalla por el dominio del mercado. Ambas empresas están experimentando un cambio de paradigma: se alejan de las actividades que distraen al consumidor, hacia la creación de infraestructuras críticas que permitirán el desarrollo de la próxima fase de la inteligencia artificial. El mercado ya no se trata de tareas secundarias o atractivas para los consumidores; ahora se trata de quién puede servir mejor a las necesidades de las empresas en esta nueva etapa.

OpenAI está activamente eliminando aquellos productos de su cartera de consumidores. La empresa lo ha hecho recientemente.Se ha “podado” su aplicación de video de IA, Sora, que tiene dos años de antigüedad.OpenAI ha suspendido su alianza de inversión de 1 mil millones de dólares con Disney, en relación con el contenido licenciado. La dirección ejecutiva considera que esto sirve para reducir las “tareas secundarias” y concentrarse en el objetivo principal: una “Super-Aplicación” que combine los últimos modelos lingüísticos de OpenAI, la aplicación Codex y su navegador inteligente. Este cambio de enfoque es una respuesta directa a la curva de adopción. El mercado empresarial es donde se concentra el crecimiento exponencial, y OpenAI está trabajando duro para competir de manera efectiva en ese campo.

El éxito de Anthropic se basa en esta base de negocio. Sus productos, como Claude Code y Cowork, han contribuido a un crecimiento explosivo del número de clientes. La empresa ahora sirve a una amplia gama de clientes.Más de 300,000 clientes empresarialesEl número de cuentas de gran tamaño, aquellas que generan ingresos por encima de los 100,000 dólares al año, ha aumentado casi 7 veces en el último año. Esto no es simplemente una cuestión de escalabilidad; se trata de una tasa de adopción muy alta por parte de los usuarios. La reciente expansión de la empresa para utilizar hasta un millón de TPUs es una inversión directa para satisfacer esta demanda. Además, se está reduciendo el uso de los recursos debido a limitaciones en la oferta de procesamiento.

El momento es crítico. El mercado empresarial está en una situación muy delicada.Cruzar el espacio más peligroso en el ámbito de la adopción tecnológica: el abismo que existe entre los primeros usuarios y la primera mayoría de los usuarios de la nueva tecnología.Esta es una fase decisiva en la que los socios de infraestructura pasan a ser cruciales para el éxito del proyecto. La estrategia de computación multinivel de Anthropic y su fuerza de ventas directa hacia las empresas son factores clave para lograr esta transición. El cambio de dirección de OpenAI hacia una “Super-Aplicación” también es un intento de aprovechar esa oportunidad, pero ahora debe hacerlo sin contar con el factor de retraso que antes ayudaba a compensar los progresos más lentos de las empresas.

En resumen, ambas empresas están apostando por la “curva S” de las empresas tecnológicas. Anthropic ya se encuentra en la fase de crecimiento, con ingresos y base de clientes que se expanden a un ritmo exponencial. Por su parte, OpenAI está retirándose de los aspectos relacionados con el consumo para concentrarse en esta misma área. El ganador será aquel que logre alinear mejor su infraestructura y su stack de productos con las necesidades de los usuarios, a medida que estos pasen de proyectos piloto a productos finales.

Catalizadores, riesgos y lo que hay que observar

La tesis de inversión para ambas empresas ahora depende de la validación a corto plazo de sus esfuerzos por lograr un crecimiento exponencial. Para Anthropic, el indicador clave es la diversificación y el nivel de utilización de la inteligencia artificial por parte de sus usuarios. Recientemente, se han observado mayores resultados entre los usuarios con más experiencia. Esto indica que la plataforma está pasando de una simple mejora tecnológica hacia procesos más complejos que generen valor. En resumen, es necesario que la adopción de la plataforma continúe expandiéndose hacia los grupos de usuarios más importantes, donde se encuentran los 300,000 clientes comerciales de la empresa. Presten atención al próximo informe trimestral sobre el número de clientes importantes y el ingreso promedio por usuario, para ver si el crecimiento de la plataforma se extiende más allá de los primeros usuarios adoptantes.

Para OpenAI, el riesgo más importante es si su inversión de 1.4 billones de dólares en infraestructura será capaz de generar ganancias antes de que la tecnología se desgaste o la presión del mercado obligue a una disminución en los ingresos. La empresa está en una carrera entre la adopción de nuevas tecnologías y su obsolescencia. Sin embargo, su actual base de ingresos, de 20 mil millones de dólares, es una fracción del capital invertido. El factor clave será la ejecución de su estrategia de adquisición de chips de varios proveedores, así como el desarrollo de su red de centros de datos Stargate. Cualquier retraso o exceso de costos podría poner en peligro la viabilidad de este cambio de paradigma. Los inversores deben estar atentos a los avances en los plazos de construcción y al rendimiento de sus nuevas instalaciones. Estos indicadores determinarán si la gran inversión es justificada por la demanda real del mercado.

El evento más concreto en el corto plazo es el punto de cruce en el que el crecimiento de los ingresos de Anthropic superará al de OpenAI. Si las tendencias actuales continúan, se estima que ese punto de cruce ocurrirá…mediados de 2026Esto no es simplemente un número de titulares; es una señal de que la tasa de adopción más rápida de Anthropic se está traduciendo en liderazgo en el mercado. Sin embargo, ambas empresas indican que esperan un crecimiento más lento en 2026. OpenAI prevé un crecimiento del 2.2 veces mayor, mientras que Anthropic espera un crecimiento de 4 veces o menos. El momento exacto en que esto ocurra dependerá de cómo cada empresa maneje esta transición desde un crecimiento excesivo hacia una escalabilidad sostenible. Cualquier desviación de estas proyecciones será un factor importante que podría llevar a una reevaluación de las situaciones actuales.

En resumen, la próxima fase de la curva S de la inteligencia artificial se centrará en la infraestructura y en la adopción empresarial de esta tecnología. Para Anthropic, el objetivo es lograr una mayor diversificación y aumentar el nivel de uso de esta tecnología. Para OpenAI, en cambio, el objetivo es obtener beneficios de su enorme inversión en infraestructura. El crecimiento de los ingresos será un indicador importante a corto plazo, que permitirá determinar qué empresa está mejor posicionada para liderar el próximo paradigma tecnológico.