La tasa de rendimiento del 13% de Annaly aumenta debido a la crisis tecnológica, lo que genera un mayor movimiento de inversiones. Pero el margen de ganancias está desapareciendo rápidamente.

El estado de ánimo del mercado ha cambiado. Lo que era una reacción típica de “riesgo a la baja”, impulsada por el entusiasmo hacia la tecnología de inteligencia artificial, se ha convertido en una tendencia claramente orientada hacia la salida de las acciones de tecnologías de alto crecimiento y hacia las acciones defensivas que generen ingresos. Esto no es una corrección menor; se trata de un reajuste fundamental, motivado por preocupaciones sobre la sostenibilidad de los gastos en tecnología de inteligencia artificial y por el debilitamiento económico general. La evidencia es contundente…El índice Nasdaq 100 ha disminuido este año.Este es un signo clásico de que el capital fluye desde sectores cíclicos hacia aquellos sectores más estables.

Este cambio está generando una tendencia favorable hacia las alternativas de alto rendimiento. El interés en búsquedas relacionadas con “acciones con altos dividendos” ha aumentado significativamente, a medida que el dominio de las empresas tecnológicas disminuye. Esto indica un nuevo riesgo para las empresas de crecimiento. Los inversores buscan seguridad en sus inversiones; las acciones de bienes de consumo y las de servicios públicos reciben ingresos récord, ya que los portafolios se vuelven menos riesgosos. Los beneficios de esta rotación ya son visibles en los datos. Las estrategias de dividendos están superando a otras estrategias de inversión.El Índice de Líderes en dividendos de Morningstar ha aumentado en más del 18.0% en los últimos tres meses.Eso es un movimiento muy efectivo, especialmente si se compara con el aumento del mercado en general, que fue de menos del 4%.

La situación es clara: las acciones de las empresas tecnológicas, que siempre han sido la piedra angular del mercado, están bajo presión. La gran importancia que tiene este sector en los índices generales significa que su declive afecta al mercado en su conjunto. Sin embargo, los índices de dividendos tienen una exposición mínima a este problema. Por ejemplo, el Dividend Leaders Index solo representa el 0.8% del sector tecnológico. Esta desconexión estructural es el principal factor que determina la situación financiera actual. Mientras el capital se aleja del sector tecnológico, fluye directamente hacia los sectores orientados al valor y a los ingresos, sobre los cuales se basan las estrategias de dividendos. Esta tendencia ya no es algo secreto; se trata de un flujo de capital impulsado por las noticias.

La estrategia: Annaly como el personaje principal.

Annaly Capital Management es la principal figura en esta historia de rotación de ingresos. Su rentabilidad del 13% es lo que impulsa el volumen de búsquedas relacionadas con esta empresa. Esa rentabilidad representa una ventaja, no un defecto, del modelo de este REIT hipotecario. La ley exige que la empresa distribuya el 90% de sus ingresos tributables. Esta estructura se alinea directamente con la tendencia de búsqueda hacia alternativas con altas rentabilidades. En un mercado donde…Los rendimientos promedio de las acciones son de aproximadamente el 1.1%.Annaly’s13.02% de rendimiento por dividendosEs un caso claro de “ajuste” de capital, lo que lo convierte en un candidato ideal para el dinero que huye de la crisis en el sector tecnológico.

La oferta es muy clara: los inversores que buscan ingresos están atraídos por este gran retorno. Sin embargo, el bajo rendimiento de las acciones recientemente muestra el riesgo que conlleva ese tipo de rentabilidad. En un día reciente…Las acciones de Annaly disminuyeron un 2.44%.El S&P 500 registró pérdidas. Esta es la vulnerabilidad del sector en acción. Los rendimientos de Annaly se basan en el aprovechamiento de activos hipotecarios de bajo riesgo. Pero ese aprovechamiento amplifica los efectos de los cambios en las tasas de interés. Cuando el sentimiento del mercado cambia, el precio de las acciones puede fluctuar significativamente, incluso si su política de dividendos sigue siendo constante.

En resumen, Annaly es una empresa que se dedica exclusivamente a la generación de ingresos, pero eso implica un alto riesgo. Su rendimiento es el resultado directo de su modelo de negocio, que requiere que los ingresos sean pagados rápidamente. Sin embargo, estos ingresos pueden fluctuar según las condiciones del mercado. El rendimiento de las acciones de esta empresa en comparación con el mercado en general destaca la volatilidad que conlleva buscar tal alta rentabilidad. Por ahora, es la empresa más visible beneficiada por esta tendencia. Pero las acciones de Annaly sirven como recordatorio de que el rendimiento anual no elimina el riesgo fundamental presente en la empresa.

La evidencia: Amortiguadores de ganancias y catalizadores de tipos de interés

El alto rendimiento es lo que más llama la atención, pero el soporte fundamental para ese rendimiento es débil. Los resultados de las ganancias de Annaly en el tercer trimestre, disponibles para distribución, fueron los siguientes:$0.66 por acciónEse valor está apenas un poco por encima del dividendo trimestral de 0.65 $. Es un margen muy reducido, y ese número ha ido disminuyendo con el paso del tiempo. Los ingresos de la empresa han disminuido constantemente durante los años, lo que ha llevado a una serie de recortes en los dividendos. La historia de la empresa en cuanto a la reducción de sus pagos a los accionistas cuando aumenta la presión sobre los resultados económicos representa un riesgo real para el actual rendimiento del 13%.

El principal catalizador para Annaly, y para el sector de los REITs de tipo hipotecario en general, es la disminución constante de las tasas de interés. El modelo de negocio de la empresa se basa en el préstamo a tasas a corto plazo más bajas, con el objetivo de adquirir valores respaldados por hipotecas que ofrezcan mayores rendimientos. Cuando las tasas de interés disminuyen, la diferencia entre lo que Annaly paga y lo que gana puede aumentar, lo cual mejora su rentabilidad. El director ejecutivo, David Finkelstein, señaló que el inicio del ciclo de reducción de tasas por parte de la Reserva Federal es un aspecto positivo, ya que permite que los REITs puedan invertir su capital en nuevos valores respaldados por hipotecas con altos rendimientos.

Sin embargo, las acciones recientes del mercado demuestran cuán rápidamente los sentimientos de los inversores pueden cambiar. En enero…La rentabilidad de los bonos del Tesoro a 10 años aumentó en 8 puntos básicos.Se trata de un factor negativo directo para los REITs relacionados con hipotecas. Este cambio ocurrió en un momento en que el mercado en general estaba pasando de una situación de inversión a una de rentabilidad, lo que destaca la sensibilidad del sector a los cambios en las tasas de interés. El rendimiento del sector en enero fue mixto: el índice FTSE Nareit Mortgage REITs aumentó un 2.8%, pero aún así quedó por detrás del aumento del 1.6% del mercado en general. Esta volatilidad demuestra que la tendencia no es un camino unidireccional.

La situación es similar a un clásico “tug of war”. Por un lado, existe el sentimiento viral relacionado con los altos rendimientos y la crisis tecnológica, lo cual representa un factor positivo. Por otro lado, existe el riesgo fundamental de que los beneficios sean insuficientes, además de la vulnerabilidad del sector ante aumentos de las tasas de interés. Para que Annaly pueda mantener sus rendimientos, es necesario que el ciclo de reducción de las tasas continúe y se profundice. Cualquier pausa o cambio en las políticas del Fed podría hacer que ese margen de beneficios ya reducido se vuelva aún más limitado, lo que amenazaría con la posibilidad de que los dividendos, que son la principal atracción de las acciones, disminuyeran.

En resumen: Una perspectiva práctica sobre esta tendencia.

La tendencia es real, pero el negocio en sí es algo muy delicado. La rentabilidad del 13% de Annaly se basa directamente en la crisis del sector tecnológico. Sus acciones son el principal candidato entre las alternativas de alto rendimiento. Sin embargo, el soporte fundamental para esa rentabilidad es débil, y depende de un ciclo de reducción de tipos de interés que apenas ha comenzado. Para los inversores, el camino a seguir requiere observar dos factores clave.

En primer lugar, los próximos pasos de la Fed son de suma importancia. El modelo del sector depende de una inflación normalizada para justificar una reducción continua de las tasas de interés. Las pruebas indican que la inflación está disminuyendo.El informe sobre el IPC de enero muestra un aumento del 2.4% en comparación con el año anterior.Eso es una condición previa para que Annaly pueda reducir sus tasas de interés. Cualquier pausa o cambio en esa política haría que el margen de ganancias, que ya es bastante reducido, se agrandara aún más, lo cual amenazaría los dividendos. Hay que estar atentos a los discursos del Fed y a los próximos datos sobre la inflación, para confirmar que el camino está despejado.

En segundo lugar, es necesario evaluar la capacidad de respuesta financiera propia de la empresa. El informe de resultados que se presentará próximamente contará con una estimación de los resultados financieros para el próximo período.$0.74 en EPSEs una prueba de fuego a corto plazo. Es necesario que demuestre que los ingresos pueden crecer a lo largo del ciclo económico, para así poder garantizar pagos altos a los accionistas. Dada la historia reciente de declive en los resultados financieros, cualquier fracaso sería un golpe directo a la credibilidad de la acción y podría provocar un aumento drástico en los precios de las mismas.

En resumen, se trata de una operación impulsada por la tendencia del mercado, con una estructura clara. La sensación positiva relacionada con los altos rendimientos y la salida de las acciones del sector tecnológico son ventajas para el inversor. Pero el riesgo principal sigue siendo el escaso margen de ganancias y la sensibilidad del sector a los tipos de interés. El comportamiento de los precios de las acciones, que pueden fluctuar significativamente, incluso cuando la política de dividendos se mantiene constante, sirve como recordatorio de que buscar un rendimiento del 13% implica tener una alta tolerancia a la volatilidad. Por ahora, la tendencia es lo importante, pero los fundamentos son el criterio definitivo.