Las nuevas licencias de Andes Silver en Australia: Una jugada de alto riesgo, en medio de una caída en los precios de las acciones y problemas relacionados con la liquidez.

El acontecimiento inmediato es evidente. En primer lugar, Andes Silver logró obtener la autorización oficial para obtener tres licencias de exploración. Estas licencias cubren un área aproximada de…454 km²En el cinturón orográfico de Lachlan, en Australia. Este es el paso operativo que sigue a una posible adquisición, lo que le otorga a la empresa los derechos completos para explorar los yacimientos en Carrington, Stony Creek y Dartmoor. Esta región es conocida por contener antiguas minas de plata y oro. En cuanto al yacimiento de Carrington, se han recuperado muestras de rocas con un contenido de oro de hasta 85 g/t y de plata de 6,037 g/t. En términos puramente operativos, esto representa un movimiento positivo, ya que expande la cartera de terrenos de la empresa en una zona geológica prometedora.

Sin embargo, la reacción del mercado ante esta noticia es indicativa de algo importante. Las acciones han experimentado una caída pronunciada: un descenso del 20% en los últimos 20 días, y una caída de más del 33% en los últimos 120 días. Este contexto es crítico. La concesión de la licencia no representa un nuevo factor que genere preocupación en el mercado; se trata simplemente de una continuación de un plan ya anunciado anteriormente. El escepticismo del mercado sugiere que otros factores –como problemas operativos, restricciones de capital o factores negativos relacionados con el sector en general– son los principales motivos de preocupación de los inversores en este momento. Aunque la noticia puede parecer positiva desde un punto de vista técnico, en realidad parece ser solo un elemento que contribuye a esta fuerte tendencia a la baja.

La empresa ahora debe pagar para poder finalizar los trámites relacionados con las licencias, lo que implica un gasto de efectivo a corto plazo. Las pruebas disponibles desde enero indican que la concesión definitiva está sujeta a ciertas condiciones.Depósitos de seguridad de 10,000 dólares australianos por licencia.Y también los gastos anuales relacionados con el alquiler de los locales. Se trata de un costo tangible que debe ser asumido por la empresa. Es un detalle importante para una compañía cuyas acciones están sujetas a una gran presión. Esto significa que cada paso operativo implica una carga financiera inmediata para la empresa.

Por lo tanto, la cuestión de la inversión está marcada por esta tensión. ¿Se trata de una acción que realmente contribuye al aumento del valor del stock? ¿O simplemente es solo un hito procedural que el mercado ya ha descartado, dado el grave declive del stock y la necesidad de la empresa de gastar dinero para mantenerlo? El catalizador es real, pero su impacto depende completamente de si el mercado lo ve como un punto de inflexión o simplemente como otro de los muchos obstáculos que enfrenta la empresa.

La configuración: Evaluar el nuevo terreno y la capacidad de la empresa.

Los nuevos activos de Australia son, en realidad, una forma de exploración. Pero estos activos se encuentran en un marco completamente diferente al de los proyectos de alta calidad que constituyen el núcleo de las actividades de la empresa. Las tres licencias que se tienen son…454 km² de terreno con gran potencial para el desarrollo.Se encuentra en un cinturón mineral conocido, y los muestres históricos de Carrington indican que las calidades de los minerales son extremadamente buenas. Sin embargo, estos son solo licencias de exploración en etapas iniciales; no se trata de minas autorizadas para la explotación. El verdadero activo de la empresa es su permiso para la explotación de los recursos minerales.El proyecto “Gloria de Santa” en PerúAllí, la empresa posee la propiedad total de los terrenos y ya ha obtenido los derechos necesarios para realizar perforaciones en ese lugar. El nuevo terreno es simplemente una adición especulativa; Santa’s Gloria es el negocio principal de la empresa.

Desde el punto de vista financiero, la situación es complicada. La empresa cuenta con una capitalización de mercado de 1.870 millones de dólares, además de un valor empresarial idéntico, lo que implica que no hay deuda neta. Esa fortaleza en los estados financieros es algo positivo. Pero la situación se complica cuando se considera el rendimiento de dividendos del 12.2%. Un rendimiento tan alto para una empresa joven como esta es un señal de alerta; esto podría indicar que la empresa carece de flujos de efectivo o que intenta devolver capital a los accionistas mientras continúa su crecimiento. Dado que las acciones han caído más del 33% en los últimos 120 días, parece más probable que se trate de un intento desesperado por mantener el precio de las acciones.

La liquidez aumenta el riesgo. Con una tasa de rotación del 3.8%, las acciones se negocian con muy poco interés por parte de los inversores institucionales. Esto genera una posible falta de liquidez, lo que dificulta la entrada o salida de posiciones, sin que esto afecte el precio de las acciones. Para una acción que ya está sufriendo presiones, esta falta de mercado líquido puede aumentar la volatilidad y convertirla en un medio difícil para la toma de decisiones tácticas.

En resumen, existe una desviación entre el valor de la empresa y su verdadera calidad. La empresa está valorada con un margen superior al de las empresas de gran capitalización. Sin embargo, su activo principal es un proyecto de alta calidad que aún no ha sido comprobado mediante perforaciones. Las nuevas licencias australianas representan un riesgo potencial, pero también requieren fondos para poder llevarse a cabo. Esto agrega más incertidumbre a una situación ya tensa. El escéptico comportamiento del mercado, reflejado en la caída de los precios de las acciones y en las altas rentabilidades, indica que los inversores consideran que los riesgos financieros y operativos son mucho mayores que las posibles ventajas derivadas de estas nuevas licencias.

El camino a seguir: El riesgo de ejecución vs. el catalizador del precio del plata

El siguiente paso inmediato es una fase inicial de bajo costo y alto riesgo. La empresa tiene la intención de…Finalizar el programa de muestreo de suelos, sedimentos de los ríos y fragmentos de roca.Se trata de definir las anomalías en el nuevo terreno exploratorio. Se trata de una etapa clásica de exploración: es algo sencillo de llevar a cabo, pero no ofrece ninguna garantía de resultados positivos. El factor clave para el futuro es la ejecución de este programa y la publicación de cualquier dato positivo relacionado con los resultados de las pruebas. Una campaña de muestreo exitosa podría cambiar la percepción del mercado, validando el alto potencial del terreno en cuestión y reavivando el interés en él. Por el contrario, si no se obtienen resultados convincentes, es probable que el escepticismo del mercado continúe.

El rendimiento del estoque también está fuertemente relacionado con el precio de la plata, que ha sido muy volátil. Un aumento sostenido en el precio de la plata podría representar un factor positivo para todas las empresas dedicadas a la exploración de recursos minerales, incluida First Andes. Sin embargo, la valoración de la empresa no depende del precio actual de la plata, sino del potencial descubrimiento de nuevos yacimientos. El alto rendimiento de los dividendos, del 12.2%, indica que el mercado considera que existe un riesgo significativo. Un solo aumento en el precio de la plata no será suficiente para compensar ese riesgo.

El riesgo de ejecución es el factor más importante. La empresa ahora debe invertir dinero para obtener las licencias necesarias, lo que implica un gasto de capital a corto plazo. Con una tasa de rotación del 3.8%, las acciones no reciben mucha atención por parte de los inversores institucionales, lo que genera una posible falta de liquidez en el mercado. La falta de un mercado líquido significa que cualquier noticia positiva podría provocar un aumento brusco y temporal en el precio de las acciones, mientras que las noticias negativas podrían intensificarse. El futuro de la empresa depende de su capacidad para utilizar su dinero de manera eficiente en la exploración y en la obtención de resultados concretos que puedan romper la tendencia descendente de las acciones. Por ahora, los factores que pueden influir en el precio de las acciones son de tipo procedimental y especulativo, lo que hace que las acciones sean vulnerables tanto a errores operativos como a fluctuaciones en el mercado.