La apuesta del fondo de inversión Amundi, con una tasa de rendimiento del 373%, consistió en invertir 641 millones de dólares en acciones de empresas débiles.

En el último trimestre, grandes cantidades de dinero institucional fluyeron hacia MicroStrategy. Sin embargo, las acciones de la empresa han sido gravemente afectadas por esto. En contraste, el gestor de activos francés Amundi aumentó su participación en MicroStrategy.373% durante el cuarto trimestre de 2025ComprarAproximadamente 3.77 millones de acciones.Para llegar a un total de4.8 millones de accionesEsa posición actualmente se valora en aproximadamente641 millonesRepresenta una apuesta importante en el área de la gestión de fondos relacionados con Bitcoin.

Este flujo de inversión ocurrió en un contexto de debilidad de los precios. Las acciones de MSTR han disminuido significativamente: el descenso en los precios en un período de 120 días fue del 61.4%, y la caída interanual fue del 14.8%. Las acciones cotizan cerca de los 130 dólares, muy por debajo de su máximo histórico de 457 dólares. Esto crea una situación típica de “compre cuando haya rumores, venda cuando salgan noticias positivas”, donde se está realizando una gran compra institucional de un activo que está con un precio muy reducido.

El flujo de caja indica una actitud de confianza en el futuro del Bitcoin. La decisión de Amundi es un gesto de confianza en la tesis a largo plazo relacionada con el Bitcoin. Se ha comprado una cantidad significativa de acciones, mientras que el precio de las mismas se encuentra en una fase de corrección profunda. La magnitud de esta posición, que supera los 4.7 millones de acciones, indica que no se trata de una inversión insignificante, sino de una apuesta estratégica. Sin embargo, la reacción del mercado ha sido ignorar este flujo de caja y centrarse en los problemas subyacentes en el precio de las acciones.

Los mecanismos: cómo fluye el dinero

La entrada de capital en MicroStrategy está impulsada por un poderoso mecanismo para la captación de fondos. En su año fiscal 2025, la empresa logró captar…25.3 mil millones de dólares en capitalEsto lo convierte en el mayor emisor de acciones entre las compañías públicas estadounidenses, por segundo año consecutivo. Este ingreso masivo de fondos permite la expansión constante de su reserva de Bitcoin, creando así un ciclo autoperpetuante en el que el nuevo capital de capitales compra aún más Bitcoin.

Este capital está siendo utilizado a gran escala. A principios de este mes, la empresa completó su…100ª compra de BTCSe adquirieron 592 Bitcoins, por un valor aproximado de 40 millones de dólares. Esta compra se realizó mediante la venta de acciones. Gracias a esto, su posesión total de Bitcoins aumentó.717,722 bitcoinsSu valor supera los 47 mil millones de dólares. La estrategia es clara: utilizar la emisión de acciones para comprar Bitcoin. Esto, a su vez, contribuye al aumento del valor de las acciones en cuestión.

El resultado es una concentración asombrosa de Bitcoin. La estrategia actual controla el 3.4% de los 21 millones de Bitcoins que están en circulación. Esta escala es el núcleo de la tesis de inversión. Cada nueva compra de Bitcoins, financiada con nuevos recursos, aumenta directamente la medida “Bitcoin por Acción” (BPS), que es el indicador clave para determinar el valor a largo plazo de las acciones. El flujo de capital hacia la empresa es el mecanismo directo para aumentar este tesoro, y, teóricamente, también contribuye al crecimiento de las acciones.

Catalizadores y riesgos: Lo que observan los inversores institucionales

El principal factor que contribuye a mantener este flujo de actividad es la continua adopción, por parte de las instituciones, de estrategias relacionadas con el uso del Bitcoin como medio de pago. La decisión de Amundi es un signo importante en este sentido.Aumento del 373% en la participaciónEsto representa un importante avance hacia la utilización de activos relacionados con criptomonedas. Esto establece un precedente; si otros importantes gestores de activos siguen este ejemplo, eso validará la teoría empresarial relacionada con Bitcoin y proporcionará una base de compradores institucionales para las acciones de MSTR.

Un riesgo importante es la extrema volatilidad del activo subyacente. La volatilidad diaria de MSTR es del 4.3%, lo que genera grandes fluctuaciones de precios a corto plazo. Esto puede ejercer presión sobre el precio de las acciones, como se puede ver en la disminución del precio en los últimos 120 días, que fue del 61.4%. Esta inestabilidad puede disuadir a los capitales que evitan los riesgos, lo que lleva a ventas forzosas, incluso si la tesis a largo plazo sobre Bitcoin sigue siendo válida.

Los inversores deben prestar atención a dos señales operativas. En primer lugar, es necesario vigilar si Strategy emite más acciones para financiar sus compras de Bitcoin, lo cual podría diluir la participación de los accionistas existentes. En segundo lugar, hay que observar cualquier cambio en el tamaño de las posiciones de Amundi, ya que podría haber un cambio en su posición financiera.Un signo masivo de convicción institucional.Sería un gran indicio de alerta para la narrativa fluida.