Amgen completa la reventa de acciones por $60 mil millones, los analistas opinan sobre las perspectivas de crecimiento futuro

Amgen ha completado un programa de reembolso de acciones de 60.590 millones de dólares después de 14 años. A pesar de un aumento de un 4,6% en el precio de las acciones, los analistas son cautelosos debido a la competencia de los productos biosimilares, la expiración de las patentes y las cuestiones legales. Los ensayos de productos en curso y los esfuerzos en investigación y desarrollo pueden ofrecer potencial de crecimiento, pero los riesgos futuros siguen siendo motivo de preocupación. El bajo rendimiento de la empresa frente al mercado de EE.UU. y la industria de la biotecnología subraya los desafíos de la competencia y la regulación.

Amgen ha completado un significativo programa de reembolso de acciones por un total de 60 590 millones de dólares, lo que marca el fin de una iniciativa de 14 años de duración. A pesar de este importante retorno de capital, los analistas mantienen su cautela debido a los persistentes problemas en el negocio principal de la compañía, que incluyen la competencia por los productos biosimilares, las caducidades de patentes y los problemas legales. Mientras que continúan los ensayos de productos y los esfuerzos de I+i, se espera un futuro de crecimiento, pero no se pueden ignorar los riesgos relacionados con estos problemas.

El informe de resultados de Amgen del segundo trimestre de 2025 resaltó un incremento del 9 % de las ventas a 9200 millones de dólares, impulsado por nuevas terapias como Repatha, EVENITY y TEZSPIRE. Sin embargo, esta tasa de crecimiento fue contrarrestada por el colapso de productos como Enbrel y XGEVA, que experimentaron caídas importantes debido a la competencia de los biosimilares y la expiración de las patentes[1]. La orientación de la compañía para 2025, de ingresos de 35 a 36 mil millones de dólares y un EPS de 20,20 a 21,30 dólares, puede tentar a los inversores a pasar por alto problemas estructurales críticos[1].

Los biosimilares representan una amenaza importante para los ingresos y márgenes de Amgen. El portafolio de biosimilares de la compañía, aunque ofrece una cierta compensación a las pérdidas, está sujeto en sí mismo a una reducción de márgenes. Con 15 de sus medicamentos más importantes de los 20 que enfrentarán amenazas de biosimilares para el año 2027, la capacidad de Amgen para mantener su perfil de margen actual es cuestionable.[1]. Además, el mercado de la obesidad, al que Amgen trata de ingresar con MariTide, ya está lleno y lo dominan líneas de producción establecidas como Novo Nordisk y Eli Lilly.[2].

A pesar de un aumento del 4,6 % en el precio de las acciones, el bajo desempeño de Amgen en relación con el mercado de EE. UU. y la industria de la biotecnología resalta desafíos de competencia y regulación. El flujo de caja libre de la compañía de $1900 millones en el segundo trimestre de 2025 y un incremento del dividendo del 6 % pueden parecer atractivos, pero encubren problemas más profundos, como la dependencia de la reducción de costos y la reducción de deuda más que de la eficacia orgánica.[1].

La valoración de Amgen, con un P/E futuro de 13,26, supera la de sus compañeros del sector, pero refleja la desconfianza del mercado acerca de sus perspectivas de crecimiento a largo plazo. La orientación de la compañía para 2025 presupone una meta de ingresos de entre $35 mil millones y $36 mil millones, pero esto excluye las posibles presiones de precios de la Ley de reducción de la inflación y los cambios políticos de EE. UU.[1].

En conclusión, mientras que el programa de recompra de acciones y los beneficios recientes de Amgen indican un nivel de resiliencia financiera, la compañía enfrenta riesgos y desafíos sustanciales. Para los inversores, la paciencia es clave. Una calificación de «compra» en 2025 requeriría evidencias más claras de que Amgen puede compensar la erosión de su medicamento principal con ganancias sostenibles en el mercado de la obesidad y mantener su resiliencia de margen. Hasta entonces, los fundamentos sugieren un enfoque cauteloso.

Referencias:
[1] https://www.ainvest.com/news/amgen-strong-earnings-guidance-fail-justify-buy-rating-2025-2508/
[2] https://www.ainvest.com/news/amgen-q2-earnings-critical-inflection-point-biotech-leading-innovator-2508/