El resultado del primer trimestre de American Water: El “Whisper Gap” y los nuevos objetivos para el año 2026

La reacción del mercado ante los informes del cuarto trimestre de American Water fue un ejemplo típico de “vender las acciones”. La empresa presentó un desempeño sólido durante todo el año, pero los datos trimestrales no cumplieron con las expectativas del mercado, lo que provocó una baja en los precios de las acciones.

Para ese trimestre, American Water registróGanancias por acción ajustadas: $1.24La cotización de la empresa fue un 3.1% inferior al estimado por el grupo de analistas de Zacks, que era de 1.28 dólares. A primera vista, parece ser un desempeño moderadamente bajo. Pero el contexto es crucial. La empresa ya había informado un EPS ajustado para el año 2025 de 5.64 dólares, lo cual representa un aumento significativo en comparación con los 5.18 dólares del año anterior. Este aumento anual estableció un objetivo alto y probablemente haya generado expectativas de que el año terminaría de manera exitosa.

La desconexión entre las expectativas y la realidad es clara. El mercado había estimado un “número esperado” más alto para el último trimestre. Esto podría deberse a la sólida trayectoria anual de la empresa y al cumplimiento de sus objetivos en términos de ingresos. Cuando los resultados reales no alcanzaron esas expectativas, las acciones reaccionaron negativamente. Esta es una dinámica clásica: las noticias eran buenas, pero no lo suficientemente buenas para compensar las expectativas ya establecidas. El fracaso en el cuarto trimestre, aunque pequeño, provocó un cambio en las expectativas a corto plazo, lo que llevó a una caída de precios, a pesar de los excelentes resultados obtenidos a lo largo del año.

La Guía para el año 2026: ¿Un límite inferior o un límite superior?

Después del decepcionante resultado del cuarto trimestre, el anuncio de American Water respecto a las expectativas para el año 2026 ofrece un nivel de referencia claro para las expectativas de los inversores. La empresa proyecta…Los ingresos por acción ajustados se elevaron de 6.02 a 6.12 dólares.Para el próximo año, ese rango de precios está justo por debajo del estimado por Zacks, que es de 6.11 dólares. Esto sugiere que la gerencia está siendo cautelosa o quizás establece precios un poco más bajos para asegurarse de que las acciones puedan superar las expectativas del mercado. Esto crea una brecha entre las expectativas y los precios actuales de las acciones. La verdadera motivación para el crecimiento radica en la trayectoria a largo plazo. La gerencia ha reiterado su objetivo de que las inversiones y adquisiciones aumenten la base de tarifas reguladas a un ritmo anual de 8% a 9%. Cada dólar invertido debe contribuir al crecimiento de las ganancias. La empresa ha completado seis casos relacionados con las tarifas en 2025, y hay varios más en proceso. Esto demuestra que este sistema sigue funcionando bien. Por lo tanto, las guías de desarrollo no son simplemente números, sino una hoja de ruta que indica cuánto crecimiento está destinado a ocurrir en el futuro.

El desafío que enfrenta el mercado ahora es decidir si este nivel de precios es suficiente para impulsar al precio de las acciones hacia arriba. El fracaso en el cuarto trimestre contradice las expectativas a corto plazo, pero las perspectivas para el año 2026 sugieren un retorno al camino de crecimiento. Lo importante será si el mercado ya está anticipando una trayectoria de crecimiento más alta de lo que implica una expansión del 8-9%. Con la aprobación regulatoria y la próxima fusión con Essential Utilities en el horizonte, hay claros factores que podrían acelerar el proceso. Por ahora, las perspectivas son sólidas, pero el próximo movimiento de las acciones dependerá de si estos factores logran reducir la diferencia entre el objetivo oficial y las expectativas del mercado.

Catalizadores y riesgos: El camino hacia una reevaluación

El camino hacia una reevaluación de la cotización de la acción depende de varios factores específicos y de la percepción del mercado sobre el riesgo. Por ahora, la valoración excepcional de la acción está relacionada con la expectativa de que American Water pueda cumplir con su plan de crecimiento anual del 8-9%. Los eventos clave que pondrán a prueba esta expectativa son los avances en las negociaciones relacionadas con los aumentos de tarifas, así como la fusión pendiente con Essential Utilities.

Los factores más importantes que contribuyen a este proceso son los trámites regulatorios. La dirección señaló que las decisiones finales en cuanto a las tarifas se tomarán en el futuro.Se espera que West Virginia y Maryland lleguen “en las próximas semanas”.Mientras tanto, el caso de Virginia también está progresando. Estos no son simplemente actualizaciones rutinarias; representan un camino directo hacia el crecimiento de las ganancias, algo que se incluye en las expectativas para el año 2026. Una aprobación sin problemas en estas jurisdicciones clave validaría la eficiencia de la empresa y probablemente reduciría la brecha entre los objetivos oficiales y las expectativas del mercado. Por el contrario, cualquier retraso o resultado desfavorable indicaría obstáculos regulatorios, lo que podría ampliar la diferencia entre los objetivos oficiales y las expectativas del mercado.

El otro factor importante es la fusión con Essential Utilities. Esta transacción constituye un movimiento estratégico para acelerar el plan de crecimiento a largo plazo. Mientras que la finalización de esta operación está pendiente, cualquier información sobre su estado o sobre la asignación de capital por parte de la empresa combinada sería un indicador importante. Esto podría demostrar la confianza de la dirección en la necesidad de invertir más capital para aumentar la tasa de crecimiento más rápidamente de lo que se espera, lo que podría justificar una valoración más alta para la empresa.

Sin embargo, el riesgo principal es que el mercado pueda considerar que el crecimiento del 8-9% no es suficiente. El buen desempeño de la empresa en 2025 y la alta valoración de sus acciones indican que los inversores esperan un crecimiento aún mayor. Si las condiciones para la fusión resultan difíciles o si la integración de las empresas no se lleva a cabo como se esperaba, entonces este crecimiento podría ser visto como exagerado. Esto generaría una brecha entre las expectativas y la realidad, lo que presionaría a las acciones, incluso si se cumplen las expectativas oficiales.

En cuanto a las señales de futuro, los inversores deben estar atentos a las actualizaciones relacionadas con la asignación de capital o las inversiones en adquisiciones. La dirección de la empresa ha reiterado su compromiso de aumentar la tasa de crecimiento del 8-9% mediante inversiones y adquisiciones. Cualquier indicio de que este ritmo se acelera, como por ejemplo, a través de adquisiciones más importantes que las esperadas o un cambio en las prioridades de gasto de capital, sería un signo positivo para el plan a largo plazo. Por el contrario, una desaceleración o un enfoque más concentrado en el control de costos en lugar de en el crecimiento sería un signo de alerta. En resumen, la reevaluación de las acciones depende de si estos factores logran cerrar la brecha entre el objetivo oficial y las expectativas del mercado.