La llamada de American Vanguard para el cuarto trimestre de 2025: Discrepancias entre ingresos y EBITDA; cambios en la línea de tiempo de los 100 millones de dólares.

Fecha de la llamada16 de marzo de 2026

Resultados financieros

• Ingresos$515 millones, una disminución del 6% en comparación con el año anterior.
• Margen bruto29%; aumento interanual.

Instrucciones:

• Se espera que el EBITDA ajustado para el año 2026 sea de entre 44 millones y 48 millones de dólares.
• Se espera que las ventas para el año 2026 se mantengan entre los 530 millones y 550 millones de dólares.
• La empresa estima que existe una posibilidad de obtener al menos 100 millones de dólares en ingresos anuales adicionales a nivel mundial, gracias a los nuevos productos que se lanzarán en el mediano plazo (hasta el año 2031).

Comentarios de negocios:

Desempeño financiero y desafíos:

• American Vanguard informó que…EBITDA ajustadoDe39.2 millones de dólaresPara el año 2025, las cifras serán ligeramente mejores que en el año anterior, pero aún no alcanzan el rango objetivo deseado.De 40 a 44 millones de dólares..
• La deficiencia se debió principalmente a las bajas ventas en el cuarto trimestre, especialmente en los mercados internacionales, donde la sequía en Australia y los altos inventarios en México afectaron negativamente las ventas. Además, hubo una disminución en la demanda de ciertos productos, como el metam, en los Estados Unidos.

Gestión de costos y mejoras operativas:

• La empresa logró reducir los costos en cantidades mayores de lo que se había estimado inicialmente. Esto contribuyó a una mejora en el indicador EBITDA ajustado, a pesar de las menores ventas.
• Las iniciativas incluyeron la contratación de líderes experimentados en el área de la cadena de suministro, la mejora de los indicadores de seguridad, y el foco en el desarrollo de nuevos productos, al tiempo que se reducían los costos de fabricación y operaciones.

Reestructuración estratégica y racionalización de las instalaciones:

• American Vanguard decidió racionalizar sus instalaciones de fabricación en Los Ángeles, con la esperanza de lograr ahorros anuales de al menos…4 millones de dólares.
• La decisión se tomó debido a la necesidad de mejorar la competitividad de la empresa. La planta de Los Ángeles era la más antigua y ya no era competitiva. Se planea transferir mayores volúmenes de producción al sitio en Axis, Alabama.

Desarrollo de nuevos productos y estrategia de crecimiento:

• La empresa lanzó un nuevo producto, Duro-LQ, en el año 2026. Se espera que lance cinco nuevos productos en América del Norte ese mismo año. Además, planea registrar al menos…25 productos nuevosA nivel internacional, para el año 2031.
• Este enfoque en el desarrollo de productos tiene como objetivo generar, al menos, algo adicional.100 millonesEn términos de ingresos anuales a nivel mundial, a medio plazo, se espera que el perfil de márgenes mejore, gracias a las contribuciones con márgenes más altos.

Refinanciación de deudas y estabilidad financiera:

• American Vanguard refinanció su deuda con dos préstamos a plazo otorgados por Centerbridge Partners y BMO. Esto le proporcionó mayor flexibilidad financiera, a pesar de las altas tasas de interés.
• Esta medida tenía como objetivo liquidar las facilidades de crédito que estaban a punto de expirar, y también permitir que la empresa se prepare para el crecimiento futuro. Además, se buscaba mejorar las operaciones de la empresa, con el fin de demostrar una mayor capacidad de generación de ganancias.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositive

• Estoy satisfecho con los avances logrados en American Vanguard. Creemos que las ganancias futuras serán significativamente más altas, lo que permitirá a la empresa reducir su deuda y realizar inversiones en áreas que generen crecimiento a largo plazo. Generaremos mayores ventas, una mayor rentabilidad y flujo de caja, lo que creará un valor a largo plazo para nuestros accionistas.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Michael Harrison (Seaport Research Partners)Esperaba que, quizás, pudiéramos comenzar por el cuarto trimestre y que los ingresos y el EBITDA estuvieran por debajo de las expectativas… Esperaba que pudieran darme más detalles sobre lo que causó esa disminución en los ingresos. En cuanto al rendimiento de las margen, parece que todo está dentro de las expectativas. Pero fue una falta de ingresos la que llevó a una disminución en el EBITDA. ¿Había algún problema también en el lado de los costos?
  RespuestaLa falta de ingresos se debió tanto a factores internacionales (sequía en Australia, escasez de suministros en México) como a factores internos (menor superficie cultivada con papas, baja demanda de insecticidas). La gestión de los costos y las mejoras en la producción estaban en buen estado.

• Pregunta de Michael Harrison (Seaport Research Partners):Y en cuanto a sus planes de transformación a largo plazo, esos ya están en marcha desde hace tiempo. Solo me pregunto cómo se relaciona el cierre de la sede en Los Ángeles con el reubicamiento de la misma. ¿Se consideraron estos aspectos al establecer el objetivo del 15% de margen EBITDA? ¿O deberíamos considerar que esto acelera el proceso para alcanzar ese objetivo?
  RespuestaLa racionalización de las instalaciones y el traslado de la sede central no formaban parte del plan original de transformación. Se trata de iniciativas nuevas que se implementaron posteriormente con el objetivo de mejorar la estructura de costos.

• Pregunta de Michael Harrison (Seaport Research Partners):Es genial ver que ustedes han planeado y implementado los nuevos préstamos. Pero me pregunto si habrá algún ingreso de efectivo relacionado con la clausura de la sede en Los Ángeles o con el traslado de la oficina central.
  RespuestaNo se obtienen ingresos por la venta de los activos de la instalación de Los Ángeles. Esta instalación seguirá funcionando como un lugar de almacenamiento de productos. El traslado de la sede central permite ahorrar aproximadamente 0.5 millones de dólares anuales en costos de arrendamiento.

• Pregunta de Michael Harrison (Seaport Research Partners):En cuanto al flujo de caja, entiendo que los pagos por adelantado fueron excepcionalmente bajos en el cuarto trimestre. Eso afectó negativamente la situación financiera para el año 2025. Pero me pregunto sobre el software que planean lanzar y sus expectativas en cuanto al capital de operaciones para el año 2026. Me interesa saber si es posible que el flujo de caja sea positivo en 2026, teniendo en cuenta sus expectativas de gastos de capital, que se estiman en entre 5 y 10 millones de dólares.
  RespuestaEl CEO cree que es posible lograr un flujo de efectivo libre positivo en el año 2026.

• Pregunta de Rosemarie Morbelli (Gabelli Funds)Cuando habló sobre los 100 millones de dólares que provienen de nuevos productos… ¿Puede darnos algunos detalles más sobre qué espera obtener con esos fondos? Quiero decir, ¿estarán esos fondos destinados a la adquisición de nuevos productos, o también podrían provenir de productos fungicidas o herbicidas? Y, además, ¿cuál es su definición de “mediano plazo”?
  RespuestaLos nuevos productos se derivan principalmente de los insecticidas y herbicidas. El período “midterm” se define como el periodo entre 2030 y 2031. Las lanzamientos de estos productos comenzarán alrededor del año 2028. Esto implica que se necesitarán aproximadamente 3 años para que los productos alcancen la aprobación regulatoria.

• Pregunta de Rosemarie Morbelli (Gabelli Funds)Y mencionaste que la empresa tiene un alto potencial de ganancias en el futuro. Actualmente, según las expectativas para mediados de 2026, su margen EBITDA es de aproximadamente el 8.5%. Entonces, ¿qué tan alto puede llegar este margen? ¿Qué tipo de crecimiento en las ventas necesita lograr, además de todos los esfuerzos que está haciendo para reducir los costos?
  RespuestaEl objetivo a largo plazo sigue siendo alcanzar un margen EBITDA del 15%. Esto se puede lograr con una tasa de crecimiento anual del 4-6% en las ventas, además de una continua reducción de los costos, gracias a la mejora de la eficiencia en la producción y el control de los costos.