Lo que los inversores de American Express deben saber: una simple revisión de la situación financiera de la empresa.

En esencia, American Express no es tanto un banco, sino más bien un club de membresía de alto nivel para las personas adineradas. La empresa gana dinero no mediante préstamos a tipos de interés elevados, sino mediante la cobranza de una tarifa por cada vez que los comerciantes utilizan su tarjeta. Puede considerarse como una especie de caja registradora que funciona sobre la base del confianza y la exclusividad.

Este modelo permitió que la empresa tuviera un año récord en el año 2025. La empresa…Los ingresos provenientes de las tarifas de tarjetas alcanzaron un récord de 10 mil millones de dólares.Ese éxito se debió a dos factores importantes que contribuyeron al crecimiento de la empresa: primero, la adquisición de más clientes que pagaban tarifas. El número de clientes que pagaban tarifas aumentó en 8 puntos porcentuales en comparación con el año anterior. Segundo, lograr que esos clientes gastaran más dinero. El gasto de los clientes que utilizaban las tarjetas aumentó un 9% en el cuarto trimestre. Se trata de un ciclo virtuoso en el cual una base de clientes leales y que gastan mucho dinero permite obtener ingresos constantes y previsibles.

El mercado ha recompensado esta lógica de negocio clara. A lo largo de 2025, las acciones de American Express…La rentabilidad de esta empresa aumentó en casi un 25%, en comparación con el aumento del 16% del índice S&P 500.Ese rendimiento destacado es la prueba más clara de que los inversores reconocen la solidez subyacente de un modelo basado en valores de alta calidad, y no en préstamos riesgosos que pueden dar o romper con el éxito de los bancos tradicionales.

La tormenta de políticas: un límite del 10% en las tasas de interés

A pesar de todas las ventajas que ofrece, American Express tiene una vulnerabilidad importante: su negocio de préstamos. Actualmente, este negocio enfrenta una amenaza directa por parte de las políticas gubernamentales, lo cual podría reducir sus beneficios. En febrero de 2025, se presentó un proyecto de ley en el Congreso que…Los tipos de interés de las tarjetas de crédito se reducirán temporalmente al 10%.Eso representa un cambio significativo en comparación con las tarifas típicas que cobran los emisores de tarjetas de crédito. Estas tarifas suelen superar el 20% para aquellos que tienen saldos pendientes en sus cuentas.

Esto no es simplemente un ajuste menor; se trata de un ataque directo a uno de los pilares fundamentales de la rentabilidad de la empresa. Dado que Amex es una empresa con un sistema “cerrado”, ella es quien emite las tarjetas y procesa las transacciones. Esto le proporciona una gran ventaja, pero también significa que la empresa tiene que soportar todo el impacto de cualquier cambio regulatorio en su modelo de préstamos. Un límite del 10% reduciría drásticamente los ingresos que obtiene de las tasas de interés, lo cual es un aspecto crucial para su rentabilidad general.

El mercado ya ha tenido en cuenta este riesgo. A pesar de los buenos resultados generales, incluyendo…Crecimiento de los ingresos del 10% en comparación con el año anterior.En el cuarto trimestre de 2026, las acciones de Amex bajaron drásticamente al principio del año. Mientras tanto, el mercado en general mostró una tendencia alcista. Esta caída en los precios de las acciones indica que los inversores consideran la propuesta de límite de cotización como una amenaza real, y no simplemente como un problema político. La cláusula de extinción del proyecto, que se aplicará el 1 de enero de 2031, establece un plazo para la implementación de dicho límite. Pero la incertidumbre misma crea problemas en la valoración de las acciones.

Visto de otra manera, esta tormenta regulatoria sirve como un recordatorio de que incluso una empresa sólida puede verse afectada por fuerzas externas. La introducción de este proyecto de ley, con el apoyo de legisladores de ambos partidos, destaca el atractivo político que representa la limitación de las tasas de interés de las tarjetas de crédito. Por ahora, la amenaza sigue siendo solo eso: una amenaza, sin muchas posibilidades de ser aprobado de inmediato. Sin embargo, se trata de un riesgo que los inversores deben tener en cuenta, ya que representa un cambio potencial y a gran escala en los métodos de financiación de Amex.

El manual para los inversores: dividendos, expectativas y factores que pueden influir en las acciones de la empresa

Para los accionistas, las ganancias tangibles son evidentes. La dirección está invirtiendo activamente en efectivo. Recientemente…Aumento del 16% en los dividendos.Indica una fuerte confianza en sus flujos de caja. Aunque la rentabilidad actual es moderada…0.9%El foco está en la alta tasa de crecimiento del monto de los pagos que se reciben. No se trata de obtener un beneficio inmediato hoy; se trata de una fuente de ingresos que crece rápidamente, y que se basa en un negocio rentable.

La perspectiva de la empresa es igualmente positiva. American Express espera que el crecimiento del EPS sea del 13% al 16% para el año 2026. Es un objetivo de crecimiento muy interesante, especialmente teniendo en cuenta su valoración elevada. Establece un objetivo alto, pero el impulso subyacente lo respalda: los ingresos por tarifas de tarjetas récord y una base de clientes leales y con altos gastos proporcionan el combustible necesario para lograr ese objetivo.

Los factores clave ahora son tanto externos como internos. En primer lugar, está el aspecto legislativo. El destino de…Proyecto de ley que limita la tasa de interés al 10%Sigue siendo el mayor riesgo político. Cualquier progreso hacia la aprobación de dicha ley amenazaría directamente al lado de los préstamos en esta empresa. Por otro lado, una solución clara para resolver este problema podría disipar esa “nube” que obstaculiza el avance. Ese es el principal riesgo político que hay que tener en cuenta.

En segundo lugar, está la capacidad de ejecución propia de la empresa. El objetivo es seguir expandiendo su base de clientes de alta calidad y sus gastos, incluso en medio de las incertidumbres regulatorias. El reciente aumento del 9% en los gastos de los miembros de la tarjeta durante el cuarto trimestre demuestra que este modelo sigue siendo viable. Mantener ese impulso hasta el año 2026 será crucial para alcanzar esos objetivos agresivos en términos de beneficios por acción.

En resumen, el plan de acción es sencillo. A los inversores se les pide que confíen en la capacidad de la empresa para aumentar sus ganancias rápidamente, mientras enfrenta las dificultades políticas. El alto crecimiento de los dividendos y las buenas perspectivas futuras son motivos para invertir. Pero el resultado depende tanto de los resultados políticos como de la lealtad de los clientes internos.