Las tarifas de Estados Unidos están llevando a Canadá y Sudáfrica hacia Pekín.

A América le gusta llamar a los aranceles como un “palo” que obliga a otros a tratarlo de manera justa. Recientemente, ese “palo” ha afectado a dos de los pocos países que no tenían nada que pagar por ello: Canadá y Sudáfrica. En agosto, los Estados Unidos impusieron aranceles sobre esos países.Tarifa del 50% sobre los bienes canadienses por un valor de 20 mil millones de dólares.Desde productos lácteos hasta palos de hockey, después de que las negociaciones comerciales fracasaran. Unas semanas antes, se movió hacia…Tarifa del 12.5% sobre las importaciones desde Sudáfricauna vezLa tasa del 10% sobre la manta ya ha expirado.Los dos países comparten muy poco: continentes diferentes, historias distintas, economías diferenciadas. Pero la política comercial estadounidense les ha puesto en una situación común, y también en un incentivo común.

Lo primero que se nota es qué tan complementarios eran los dos países con respecto a la maquinaria estadounidense. Canadá es la economía más cercana al mundo a Estados Unidos; intercambia unos 880 mil millones de dólares en bienes y servicios al año, y suministra energía, potasa y productos manufactureros incompletos. Sudáfrica es un socio menor, pero importante: es la fuente principal de metales de los cuales depende la industria moderna en Estados Unidos. Washington es la fuente de esos metales.El 96% de su cromo proviene de Sudáfrica.Aproximadamente el 42% de su platino importado proviene de estos países. Además, su participación en el uso de vanadio de calidad militar para la fabricación de armaduras y cascos de misiles está aumentando. No existe ningún país aliado que pueda igualar esta combinación de recursos, habilidades de refinación y fiabilidad. Las alternativas son Rusia y China.

Lo extraño es que estos son precisamente los materiales de los cuales Washington dice que no puede prescindir. En enero…Se declararon los minerales críticos como una prioridad de seguridad nacional.yDirigió miles de millones de dólares al Pentágono para que los almacenaran y protegieran.Pero es un desafío para los dos países aliados que les suministran recursos, al mismo tiempo. Es la broma institucional del momento: una administración presa de la seguridad en la provisión de recursos, hace que las alternativas de sus propios proveedores parezcan mejores.

Existen alternativas, y ese es el cambio que los inversores deben seguir. Considere a dónde va el metal redirigido.El mayor socio comercial de Sudáfrica es ya China.Y su proceso de refinación en PGM se desplaza hacia el este, ya que la electricidad y los subsidios chinos superan los costos de Sudáfrica. Un arancel, aunque modesto, también influye en este proceso de comercio: cuando su ministro de minerales habla de la necesidad de nuevos mercados, no se refiere a Europa. La lógica de Canadá también apunta en la misma dirección. La proporción de las exportaciones canadienses que van a América ya…Cayó por debajo del nivel normal antes de la guerra, que era de alrededor del 75% al 66%.Y tanto la retaliación…Impuestos del mismo valor sobre algunos bienes estadounidenses valorados en 28 mil millones de dólares canadios; entrarán en vigor el 8 de septiembre.—Y la política, ahora, favorece la venta en otros lugares.

Nada de esto representa una catástrofe para los dos exportadores. Canadá perdió 41,000 empleos en agosto; es un costo real, pero muy pequeño comparado con una economía que había estado creciendo rápidamente. Las minas de Sudáfrica venden productos escasos.Metales con déficit establecidoA un mercado global que paga en dólares. El costo durable es estadounidense: precios de insumos más altos y, de forma más silenciosa, una menor garantía de suministro para los sectores a los que se destinaban las tarifas. Una empresa que fabrica automóviles, equipos de defensa o productos químicos para refinerías acaba de descubrir que sus dos proveedores aliados más confiables están siendo instruidos para buscar otros lugares.

La lección para un inversor estadounidense es que estos exportadores no son una opción segura para invertir. Los precios del paladio y el platino dependen de las ventas de automóviles en China y de si los aranceles siguen siendo un problema para otros países. Lo importante es que la política comercial “América primero” no es lo mismo que “suministro estadounidense primero”. En los sectores donde se utilizan muchos insumos, como los minerales críticos, la energía y los metales procesados, los aranceles hacen que el comercio se dirija hacia quienes paguen los costos, sin considerar las políticas políticas involucradas. Los fabricantes que dependen de esos insumos asumen los costos; los compradores, que están dispuestos a aceptar el suministro, especialmente en Pekín, obtienen los beneficios. Ese es el efecto secundario que las políticas políticas pasan por alto, y es el que se mostrará en los márgenes económicos mucho después de que los titulares de los aranceles hayan desaparecido.