¿Las acciones de AMD siguen siendo una buena opción de compra antes de que su historia de crecimiento en IA se desarrolle completamente?

Los resultados financieros del segundo trimestre de 2024 de AMD ponen de manifiesto su acelerada transición hacia un historial de crecimiento centrado en la IA. Los ingresos alcanzaron los 5800 millones de dólares, y los de los servicios de centros de datos aumentaron un 115% año con año hasta alcanzar los 2800 millones de dólares, impulsados por la sólida demanda de las GPU Instinct y las CPU EPYC de cuarta generación[[1] Si bien los segmentos de juegos e integrados enfrentaron vientos en contra, el segmento de clientes creció un 49 % interanual, lo que refleja el dominio de Ryzen en los mercados empresariales y de consumo[1]. Estos resultados ratifican el cambio estratégico de AMD hacia oportunidades de centros de datos y IA de alto margen, incluso cuando persisten las presiones sobre los márgenes a corto plazo.

Presiones marginales como inversiones temporales

El margen bruto GAAP de 49% de AMD en el segundo trimestre de 2024, aunque sólido, esconde la reinversión agresiva de la compañía en infraestructura de IA. El margen bruto no GAAP alcanzó el 53% y los ingresos operativos de $1300 millones (no GAAP) resaltan la eficiencia operativa[1]. Sin embargo, el margen de resultados operativos GAAP del 5 % refleja costes únicos vinculados a I+D para la próxima generación de GPU Instinct MI400 yhelioSistemas a escala de rack de IA[2]. Estas inversiones no son un lastre, sino una apuesta calculada: los analistas proyectan que los ingresos de la GPU del centro de datos alcanzarán los $6-8 mil millones para 2026 a medida que se acelere la adopción de IA[3]. La reducción del margen actual es temporal, con un margen bruto no GAAP de referencia para el tercer trimestre de 2024 del 53,5 %[1], lo que indica una vía hacia la normalización.

Posicionamiento de mercado de inferencia y avances de software para 2026

La hoja de ruta de AMD para 2026 es un punto de inflexión crítico. La infraestructura Helios AI de escala de rack, con una GPU MI400 con 40 petaflops de rendimiento FP4 y 432 GB de memoria HBM4, competirá directamente con el H100 de NVIDIA y el WSE-3 de Cerebras. Esta plataforma, junto con las CPU EPYC "Venice" de sexta generación y las NIC de IA de Pensando, está diseñada para capturar entre el 10 y el 15% del mercado mundial de aceleradores de IA para 2025.[3]. De manera crucial, el paquete de software ROCm 7 de AMD, que ofrece una capacitación 3 veces más rápida y una inferencia 4,6 veces más rápida que ROCm 6, aborda las debilidades históricas de las herramientas para desarrolladores[4]. Al admitir la implementación de borde a nube e integración con proveedores de nube comoOráculoy AWS, ROCm 7 reducen la fricción para adoptar el hardware de AMD, un diferenciador clave en un mercado dominado por CUDA de NVIDIA.

Justificación de la valoración y la acumulación estratégica

La relación P/E de la empresa AMD en 2026 es de 41,8x, una prima sobre las ~ 25x del S&P 500, pero justificada por su trayectoria de crecimiento impulsada por IA.[5]. Los analistas establecieron un rango objetivo de precios para 2026 de $144,01 a $172,49, con un promedio de $162,34.[5]. Estas proyecciones tienen en cuenta las relajaciones de las reglas de exportación de EE. UU. a China y la expansión de la infraestructura en la nube impulsada por MI355X de Oracle, que ofrece un desempeño de precio dos veces mayor para las cargas de trabajo de IA[2]. Para los inversores pacientes, la valoración actual de AMD, a pesar de su reducción del 59% en el segmento de juegos, representa un punto de entrada estratégico. El margen operativo no GAAP de la compañía del 22% en el segundo trimestre de 2024]1] indica que la rentabilidad ya se está mejorando y que su hoja de ruta de software y hardware para 2026 crea un abismo frente a los competidores.

Conclusión

Los resultados del segundo trimestre de la empresa AMD y su hoja de ruta de IA de 2026 presentan un caso convincente para la acumulación estratégica. Aunque la presión sobre los márgenes a corto plazo es real, son inversiones en un mercado de GPUs para centros de datos que alcanzarán los $6 a $8 mil millones en 2026. Su software ROCm 7, la infraestructura Helios y las asociaciones en la nube la ubican para desafiar el dominio de NVIDIA en IA. Con una relación P/E adelantada de 41,8x y objetivos de precios de analistas con un promedio de $162,34,AMDofrece una oportunidad de alta persuasión para los inversionistas dispuestos a soportar la transición a una historia de crecimiento de IA completamente materializada.

Fuente:
[1] AMD informa los resultados financieros del segundo trimestre de 2024[Acerca de los resultados financieros del segundo trimestre de 2024 de AMD]
[2] AMD entrega infraestructura de IA a nivel de gabinete abierto[[https://www.amd.com/es/blogs/2025/amd-entregando-infraestructura-a-escala-de-rack-abierto-para-desbloquear-agi.html]
"3] Ganancias del segundo trimestre de AMD: Navegando por la volatilidad y el potencial de crecimiento impulsado por IA[[http://www.ainvest.com/news/amd-q2-earnings-navigating-volatility-ai-driven-growth-potential-2508/]
[4] Habilitación del futuro de la IA: presentación de la AMD ROCm 7 y la nube de desarrollo de AMDHasta la fecha, se han realizado 1.000 ensayos clínicos en humanos.Habilitando el futuro de la inteligencia artificial introduciendo AMD ROCC 7 y el cloud de desarrolladores de AMD.
[5] Pronóstico de acciones de la AMH para 2026: objetivos y predicciones de precios de la AMH[[https://tickernerd.com/stock/amd-forecast/]
"""