La segunda generación de procesadores de AMD: analyst's upgrade se enfrentan con el histeria por un acuerdo con China

Existen dos fuerzas distintas que impulsan el reciente impulso de AMD. La primera es un anuncio de analista de gran confianza. KeyBanc Capital Markets elevó su recomendación de inversión para AMD a Overweight hoy, mencionando la demanda de superempresas sólida y aumentando su objetivo de precio al$270Este movimiento brinda una validación en el corto plazo que el chip AI de AMDLa empresa está creciendo como se esperaba. La banca señaló que la empresa ya ha vendido casi todos los procesadores de CPU necesarios para el año en curso.

El segundo catalizador es una historia de crecimiento con una visibilidad y especificidad en China. Los informes indican que Alibaba está considerando la compra de40,000-50,000 GPU’s de tipo MI308Esto podría significar un contrato valorado en entre 600 y 1.25 mil millones de dólares. Este posible pedido representa una oportunidad real para volver a ganarse el mercado importante, tras la reunión que tuvo lugar la semana pasada entre la directora ejecutiva, Lisa Su, y el ministro de Comercio de China.

El peso de estos catalizadores difiere. La actualización analítica ofrece una convicción inmediata de vital importancia en cuanto a la fuerza de la demanda de IA. El acuerdo de China, aunque especulativo en esta fase, proporciona un catalizador de crecimiento concreto y de gran escala para 2026 que podría acelerar la rampa de ingresos de AMD.

Reacción del mercado y contexto de valoración

La reacción del mercado ante estos dos factores catalizadores fue inmediata y pronunciada. La acción de AMDC subió un 5.65% hoy, cerrando en $219.42. Este movimiento fue acompañado de un notable nivel de volatilidad intradía, con un cambio de precio del 6.76% en una única sesión y una amplitud de 3.49% entre los niveles más altos y más bajos. Este impulso se produce luego de una poderosa subida de 120 días, con un incremento del 38.3% de la acción en los últimos cuatro meses.

Este reciente aumento en el precio de la acción sitúa al mismo a un valor elevado, lo que requiere una ejecución impecable por parte de las empresas involucradas. Actualmente, AMD cotiza a un EV/EBITDA TTM de 60 veces. Este número representa un alto nivel de optimismo respecto al crecimiento sostenido, impulsado por la tecnología de inteligencia artificial. En este contexto, la sensibilidad de la acción a las noticias se incrementa. El reciente aumento en el precio confirma la tesis alcista, pero también significa que el mercado ya ha tenido en cuenta un alto grado de éxito para los factores que podrían influir en el futuro de la empresa.

La sostenibilidad del comercio depende directamente de los dos motores de impulsión. El análisis de rango superior actúa como convicción a corto plazo acerca de la potencia de la demanda, pero el acuerdo con China sigue siendo un asunto de especulación. Para que el mercado continúe su ascenso desde dichos niveles elevados, ambos motores de impulsión deben traducirse en una aceleración efectiva de los ingresos en los próximos trimestres. Cualquier retraso percibido o un déficit en la demanda de los hiperescalamientos o en el potencial de las órdenes de Alibaba probablemente desencadenaría una reevaluación drástica, dada la valoración premium ya en vigencia.

Perspectivas y riesgos a corto plazo

La prueba inmediata de la teoría alcista de la empresa está a solo tres semanas.El informe de resultados de Q4 está programado para el 3 de febrero.Este será el primer evento importante en el que la dirección tendrá la oportunidad de dar instrucciones concretas en dos frentes: el estado del potencial acuerdo con Alibaba y el lanzamiento de su nuevo acelerador MI455. Cualquier comentario sobre ventas en China o el calendario de MI455 será estudiado como una señal directa de los catalizadores que provocaron la última subida.

El principal riesgo relacionado con el acuerdo con China es de carácter regulatorio. Aunque los Estados Unidos han autorizado la venta de ciertos chips, la aprobación definitiva sigue estando en manos de las autoridades chinas. Como señala un informe,La posibilidad de que la PMA reciba la aprobación es también baja en este momento.La negociación sigue siendo algo especulativo. La falta de aprobación regulatoria podría socavar inmediatamente esa historia de crecimiento.

La competencia añade otro nivel de riesgo. Incluso si el acuerdo se aprobara, Alibaba es una empresa de fabricación de chips, y los competidores internacionales chinos están llenando activamente el vacío dejado por las restricciones. Los GPUs MI308 generales de AMD tienen usos más amplios, pero el mercado no es una hoja de papel. La compañía debe ejecutar perfectamente a fin de captar una cuota de mercado.

La alta volatilidad del precio de las acciones y el aumento reciente en su valor amplifican estos riesgos. Dado que el precio de las acciones ha aumentado un 38.3% en los últimos cuatro meses, y que el cociente EV/EBITDA es de 60, el mercado ya tiene en cuenta este hecho como un indicador de éxito potencial. Sin embargo, si no se logra cumplir con las expectativas relacionadas con la demanda del hyperscaler o con el acuerdo con China, esto podría provocar una reevaluación negativa del precio de las acciones. El alto cociente EV/EBITDA hace que las acciones sean particularmente vulnerables a cualquier retraso en el desarrollo del sector de la inteligencia artificial.